文|三易生活

2020年9月，在疫情影響下的半導(dǎo)體行業(yè)平地起驚雷，軟銀集團(tuán)宣布同意以高達(dá)400億美元的價(jià)格將芯片設(shè)計(jì)公司ARM出售給芯片巨頭英偉達(dá)。這樁將會重塑整個行業(yè)的交易，自從被曝光的那一刻起就飽受非議，而如今在不斷被外界唱衰后，英偉達(dá)收購ARM這事也已經(jīng)有了結(jié)果。

2月8日來自路透社的相關(guān)報(bào)道顯示，據(jù)知情人士透露，由于諸多監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心全球半導(dǎo)體行業(yè)的市場競爭受到影響，英偉達(dá)以股票+現(xiàn)金的方式收購軟銀旗下ARM的交易宣告失敗，軟銀將獲得至多12.5億美元的“分手費(fèi)”，并計(jì)劃在年底前將ARM上市。隨后，英偉達(dá)與軟銀也正式發(fā)布公告，宣布終止這一交易。

此時，距離2022年9月這一收購案的最終截止期限還有半年的時間，英偉達(dá)現(xiàn)在放棄也被外界認(rèn)為是幾乎無法“搞定”各國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。軟銀方面在該聲明中表示，盡管各方做出了真誠的努力，但由于重大的監(jiān)管挑戰(zhàn)阻礙了此次交易的完成，因此雙方同意終止協(xié)議。并且軟銀還宣布將在截至2023年3月31日的財(cái)政年度內(nèi)，籌備ARM的IPO。

事實(shí)上，英偉達(dá)收購ARM這件事不同于AMD收購賽靈思，以及微軟收購動視暴雪，因?yàn)楦鞣椒磳Φ穆曇魧?shí)在是太多。而其中的原因，則在于ARM本身實(shí)在太過于重要。如今在移動市場，有超過90%的智能手機(jī)和平板電腦以及其他移動設(shè)備都在采用ARM提供的架構(gòu)，更不用提在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，ARM的低功耗特質(zhì)使得其幾乎席卷了整個市場。而以蘋果的M1芯片為標(biāo)志，也代表ARM將有能力進(jìn)軍高性能計(jì)算平臺，以Arm Neoverse V1和Neoverse N2為代表，其未來在數(shù)據(jù)中心、高性能計(jì)算（HPC）方面也可能會有著更好的表現(xiàn)。

而ARM之所以能夠在諸多領(lǐng)域取得如此驚人的市場份額，靠的正是其所秉承的開放授權(quán)模式，這種客戶中立的戰(zhàn)略也讓其得以保持超然的地位。而英偉達(dá)本身在半導(dǎo)體市場的風(fēng)評就較為一般，如果ARM被其收入囊中被認(rèn)為中立性極有可能會被動搖，這顯然是高通、蘋果等廠商不能接受的。

更不要提，從ARM所在的英國、到在積極針對美國科技巨頭的歐盟，乃至美國本身，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對這樁交易持有負(fù)面的態(tài)度。因此在這樣“舉世皆敵”的情況下，英偉達(dá)自己的態(tài)度其實(shí)也在不斷發(fā)生變化。黃仁勛在去年夏天時就曾表示，并不是一定要收購ARM，NVIDIA自己就發(fā)展的很好，也有自己宏大的發(fā)展戰(zhàn)略，收購ARM是為了擴(kuò)展NVIDIA的生態(tài)系統(tǒng)，幫助ARM進(jìn)入新的市場。

如果說誰對于這樁收購案的失敗結(jié)局會感到沮喪，可能并不是英偉達(dá)。盡管說一旦交易失敗，英偉達(dá)需要付給軟銀12.5億美元的分手費(fèi)，但是以前者現(xiàn)有的現(xiàn)金流，以及當(dāng)下顯卡市場的熱潮和元宇宙概念的熱度，顯然他們根本就不缺這筆錢。并且如今英偉達(dá)失去的是將ARM掌握在自己手中，和可能借助ARM的市場地位順帶推廣自家GPU設(shè)計(jì)的機(jī)會，可繼續(xù)開發(fā)基于ARM架構(gòu)的產(chǎn)品是毫無問題的。

所以只能說英偉達(dá)試圖在軟銀最需要錢的時候，來了一次“小賭怡情”，即便是輸了也無傷大雅，對于核心業(yè)務(wù)基本毫無影響?？勺鳛槌鍪跘RM的一方，對于軟銀而言這筆交易如果告吹，最直接的影響就是巨額的賬面盈利將不復(fù)存在。畢竟在過去的一年多時間里，得益于于英偉達(dá)股價(jià)的大幅度上揚(yáng)，這筆由現(xiàn)金+股票構(gòu)成的交易價(jià)值從2020年9月的400億美元，已經(jīng)一路上漲到了最高的870億美元，即便時至今日仍達(dá)到了660億美元。

然而軟銀也還有一招，就是推動ARM的IPO，通過上市來實(shí)現(xiàn)退出、并回籠資金，只不過與直接將ARM賣給英偉達(dá)相比，通過將其推向二級市場的方式，在回報(bào)率和時間成本上則遜色不少。事實(shí)上，英偉達(dá)收購不了ARM，最難受的可能非RISC-V陣營莫屬。

沒錯，如果說誰最希望英偉達(dá)收購ARM，極有可能正是RISC-V的支持者們。如果ARM歸屬于英偉達(dá)旗下，大概率會挫傷ARM的中立性，導(dǎo)致目前使用ARM旗下IP的廠商需要準(zhǔn)備“Plan B”，以防止未來被鉗制，這時候RISC-V就能自然而然地被推上風(fēng)口。至于說為什么一定是RISC-V，因?yàn)槿缃裨谝苿邮袌?，除了ARM也就數(shù)RISC-V架構(gòu)“最能打”了。

RISC-V是基于精簡指令集計(jì)算(RISC)原理建立的開放指令集架構(gòu)(ISA)，該指令集以架構(gòu)短小精悍、指令數(shù)目少而精、采用模塊化設(shè)計(jì)思路、擴(kuò)展指令集可定制自有靈活架構(gòu)，并且免費(fèi)開源著稱。但由于缺乏生態(tài)支撐，如今RISC-V主要在微控制單元（MCU）和嵌入式領(lǐng)域表現(xiàn)出色，在高性能上則表現(xiàn)一般。因?yàn)槿缃竦腁RM生態(tài)已經(jīng)非常成熟，傳統(tǒng)芯片廠商購買ARM的授權(quán)進(jìn)行研發(fā)的流程早已被打通，這套系統(tǒng)已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)行了很久，并沒有必須轉(zhuǎn)向RISC-V的必要。

而英偉達(dá)對于ARM的收購，則給了蘋果、三星、聯(lián)發(fā)科這些芯片廠商理由。畢竟一旦英偉達(dá)完成對ARM的收購，即便他們承諾不會破壞ARM的中立性，但芯片廠商顯然不會將身家性命托付于競爭對手。如果英偉達(dá)將ARM的IP授權(quán)與自家的GPU設(shè)計(jì)授權(quán)進(jìn)行捆綁銷售，對于有著自研GPU的蘋果、三星、高通都將會是巨大的打擊，相當(dāng)于是要買冤枉錢買根本不會用的授權(quán)。

一旦獲得了大公司或資本的熱捧，那么催熟RISC-V顯然就不是夢了。可遺憾的是，英偉達(dá)與軟銀之間的這比交易最終還是告吹，這就意味著ARM現(xiàn)有的商業(yè)模式在IPO前都不會發(fā)生改變，即便是上市后也很難出現(xiàn)變化。市場霸主如果自己不犯錯，那么RISC-V自然也就很難獲得芯片巨頭的青睞了。

現(xiàn)在的情況，就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)成功將ARM留在了英國，歐盟阻止了美國科技巨頭進(jìn)一步強(qiáng)化自身，谷歌、蘋果、三星、高通得以穩(wěn)定市場的現(xiàn)行秩序，這三方都可以說是贏家。而ARM作為整個交易的中心，其本身的商業(yè)模式?jīng)]有被改變，可以被認(rèn)為是不虧不賺，交易雙方的英偉達(dá)和軟銀則是吃了個悶虧，最大的輸家則或許是此次交易的“局外人”RISC-V。