記者 杜萌
2月8日，藥明系個(gè)股全線暴跌，藥明康德A股（603259.SH）全天被按在跌停板直到尾盤被撬開，H股（2359.HK）上午的跌幅超過(guò)27%，下午隨著行情拉升，全天收跌11.36%；H股藥明生物（2269.HK）跌幅為22.77%，盤中臨時(shí)停牌。
對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，最擔(dān)憂的莫過(guò)于今晚基金是否又要“關(guān)燈吃面”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度末，持有藥明康德個(gè)股數(shù)量前十名的基金中，投資者耳熟能詳?shù)闹袣W醫(yī)療健康、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合、銀華富裕主題、華夏上證50、工銀瑞信前沿醫(yī)療等明星基金赫然在列。由于個(gè)股年報(bào)尚未披露，界面新聞?dòng)浾吒鶕?jù)基金的去年四季報(bào)，整理出了上述基金對(duì)于藥明康德的持股情況。
季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除了李曉星管理的銀華心佳兩年持有去年四季度減持了106.43萬(wàn)股外，其余9只基金仍在加倉(cāng)。排在第一位的是葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康，在去年四季度大手筆加倉(cāng)了2480.66萬(wàn)股，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療也加倉(cāng)了649.99萬(wàn)股，吳興武管理的華發(fā)醫(yī)療保健加倉(cāng)藥明康德145.29萬(wàn)股。
怎樣看待外圍政策的影響？基金經(jīng)理對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)怎么看，是否會(huì)選擇調(diào)倉(cāng)？
華夏基金表示，今日受利空消息及傳聞?dòng)绊懀l(fā)創(chuàng)新藥和新能源兩大主流熱門賽道龍頭股大跌。在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好尚未充分修復(fù)的情況下，負(fù)面信息被過(guò)度解讀和反應(yīng)，悲觀情緒向其他成長(zhǎng)股板塊有所擴(kuò)散，導(dǎo)致新能源、醫(yī)藥、半導(dǎo)體、電子等多個(gè)行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板跌幅較深，明顯弱于主板。
長(zhǎng)期來(lái)看，華夏基金認(rèn)為，市場(chǎng)信心的重塑仍然需要時(shí)間和過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)并非一蹴而就，但目前對(duì)市場(chǎng)不宜過(guò)度悲觀。從機(jī)會(huì)上來(lái)看，仍維持“穩(wěn)增長(zhǎng)+新能源+科技成長(zhǎng)”的投資主線，短期市場(chǎng)更多反應(yīng)的是穩(wěn)增長(zhǎng)政策態(tài)度下，低估值的傳統(tǒng)地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈反彈修復(fù)，具備交易機(jī)會(huì)；而前期漲幅靠前的行業(yè)普遍股價(jià)回調(diào)，估值回落，但其中擁有長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)前景、行業(yè)高景氣或持續(xù)成長(zhǎng)的品種，如新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
創(chuàng)金合信基金經(jīng)理黃小虎表示，今天市場(chǎng)表現(xiàn)依舊較弱，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指盤中都出現(xiàn)了較大跌幅，創(chuàng)業(yè)板更是一度跌超4%。主要原因是創(chuàng)業(yè)板成分股中醫(yī)藥和新能源板塊權(quán)重個(gè)股跌幅較大。一方面美國(guó)加息預(yù)期持續(xù)升溫，全球流動(dòng)性預(yù)計(jì)收緊，壓制成長(zhǎng)股的估值；另一方面，資金避險(xiǎn)情緒升溫，存量資金從新能源、醫(yī)藥和消費(fèi)等熱門板塊流向確定性更強(qiáng)的穩(wěn)增長(zhǎng)板塊，形成明顯的蹺蹺板效應(yīng)。往后看，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一定程度的下跌后，部分板塊高估值的風(fēng)險(xiǎn)有所減弱，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的財(cái)政政策和貨幣政策發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn)，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)一定的修復(fù)。
泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，今天的A股依舊將“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”作為邏輯主線，周期板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，成長(zhǎng)股遭遇滑坡。往后看，依舊建議“謹(jǐn)慎前行”。醫(yī)藥方面，去年12月也曾發(fā)生過(guò)類似的情形。此次美方列入的只是未經(jīng)核實(shí)清單（UVL），如果說(shuō)實(shí)體清單屬于“紅燈”，那么未經(jīng)核實(shí)名單只能算是“黃燈”。
新能源電池以及芯片等科技板塊，回撤多由市場(chǎng)情緒引發(fā)，基本面并不悲觀。固然，部分成長(zhǎng)賽道過(guò)于擁擠，適度的回調(diào)有利于壓力釋放。考慮到“碳中和”長(zhǎng)遠(yuǎn)政策目標(biāo)不變，硬科技又是大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的必爭(zhēng)之地，盡管短期市場(chǎng)風(fēng)格以價(jià)值藍(lán)籌等“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”概念為主，但新能源以及科技賽道仍是價(jià)值投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
招商基金認(rèn)為，當(dāng)前CXO板塊業(yè)績(jī)與估值已逐漸進(jìn)入合理區(qū)間，對(duì)A股市場(chǎng)后市走勢(shì)持偏樂(lè)觀態(tài)度，結(jié)構(gòu)上沿低估值方向發(fā)力。往后看，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)收緊預(yù)期或于一季度見頂，海外流動(dòng)性負(fù)面影響將逐步緩解；另一方面積極因素將逐步上修，市場(chǎng)有望逐漸回溫。
結(jié)構(gòu)配置方面，2022年流動(dòng)性考驗(yàn)未完，疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好低位，市場(chǎng)仍將水往低處流，風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換。低估值板塊中，應(yīng)額外重視2022年盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善的方向，把握以消費(fèi)與基建鏈為核心的穩(wěn)增長(zhǎng)主線，賽道型公司的時(shí)機(jī)還需繼續(xù)等待風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖。