文|鋅刻度 陳鄧新
編輯|黎文婕
完美世界,再度讓資本市場失望了。
2022年1月22日周六,完美世界發(fā)布了2021年的業(yè)績預(yù)告,全年凈利潤為3.5億元~3.9億元,同比下降74.8%~77.4%;扣非凈利潤(主業(yè))為1億元~1.2億元,同比下降90.4%~88.5%。
這意味著,完美世界交出上市以來最糟糕的成績單。
對此,官方如此解釋:“公司部分游戲隨生命周期自然衰減,流水相較于上年同期疫情背景下的高基數(shù)自然回落,部分探索類新游戲表現(xiàn)不及預(yù)期理想?!?/p>
與此同時,完美世界講起“元宇宙”的故事,可資本市場并不感冒……
安撫之后,機構(gòu)依舊悲觀
業(yè)績預(yù)告一公布,雪球、股吧、同花順等的完美世界投資者一片嘩然,“完了,這下芭比Q了”的論調(diào)占據(jù)上風(fēng)。
為了安撫投資者,完美世界次日召開了電話會議,一百多家機構(gòu)出席,涉及摩根大通、高毅資本、中金公司等業(yè)界大佬,涵蓋公募基金、私募基金、券商、外資、保險、銀行理財?shù)榷鄠€機構(gòu)類型,陣容頗為壯觀。
在電話會議上,完美世界表示正在分三階段推進實現(xiàn)“元宇宙”,“公司正在構(gòu)思一款重磅產(chǎn)品,借助數(shù)字孿生、 智能 AI 擴展、虛擬數(shù)字人等等,在更加宏大的世界,實現(xiàn)游戲體驗的無限延伸。”
可惜的是,資本市場不吃這一套。
1月24日周一,完美世界開盤就跌停,之后也跌跌不休,也就是說安撫之后,并沒有改變機構(gòu)悲觀的底色。
一名私募人士告訴鋅刻度,股價短期看情緒、中期看資金、長期看業(yè)績,這背后體現(xiàn)的是資本市場對公司實際經(jīng)營狀況的態(tài)度,“餅畫得太硬,嚼不動”。
上述私募人士進一步表示:“‘元宇宙’不是萬靈丹,完美世界也不是炒概念老手的中青寶,大家沒有看到一家‘元宇宙’公司正在冉冉升起,而是昔日的A股游戲巨頭掉隊了,難以與世紀(jì)華通、三七互娛相提?!?/p>
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2021年前三季度,世紀(jì)華通、三七互娛與完美世界的扣非凈利潤,分別為27.29億元、15.19億元與8.00億元。
如今,差距或進一步拉大。
一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴鋅刻度:“2019年以來,完美世界就遭遇了業(yè)績瓶頸,但行業(yè)的共識是游戲引擎強勁、影視引擎熄火,現(xiàn)在似乎游戲引擎也出了問題。”
在電話會議上,完美世界坦承:“公司游戲業(yè)務(wù)處于轉(zhuǎn)型期,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為1.8億元~2.0億元。”
要知道,2021年原本被期許為完美世界游戲業(yè)務(wù)的“大年”,拉抬業(yè)績不在話下。
而官方也力挺這個共識,在2021年4月13日的發(fā)布會上,一口氣發(fā)布24款新品游戲,涉及MMORPG、ARPG、卡牌、休閑等多種類型,以及獲得《哪吒之魔童降世》《姜子牙》《西游記之大圣歸來》三部動畫電影的游戲改編權(quán)。
然而,2021年完美世界實際僅上線了《非常英雄救世奇緣》《舊日傳說》《戰(zhàn)神遺跡》《夢幻新誅仙》《幻塔》五款產(chǎn)品。
換而言之,完美世界“畫餅”只不過是傳統(tǒng)藝能。
游戲轉(zhuǎn)型緩慢,影視未“止血”
其實,完美世界走到這一步,原因有三。
首先,打法迭代不及時。
相當(dāng)長一段時間,游戲工業(yè)化成為行業(yè)的關(guān)鍵詞,通過換皮等簡單粗暴地手法收割玩家群體,即可賺得盆滿缽滿。
此背景下,奉行的是渠道為王,而不是質(zhì)量為王。
據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委與中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示,2021年中國游戲市場實際銷售收入為2965.13億元,同比增長6.4%;游戲用戶規(guī)模達到6.66億人,同比增長0.22%;移動游戲市場實際銷售收入2255.38億元,同比增長7.57%,移動游戲用戶規(guī)模達6.56億人,同比增長0.23%。
以上可見,游戲人口紅利日趨飽和,傳統(tǒng)的換皮打法逐漸行不通了。
而游戲精品化逐漸抬頭,這其中又以《原神》為代表,其耗時3年、研發(fā)成本1億美元,成為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。
換而言之,玩家對產(chǎn)品品質(zhì)要求變高的速度超出了完美世界的預(yù)期,從而打亂了研發(fā)的節(jié)奏,一度更是出現(xiàn)青黃不接的尷尬局面。
其次,出海高開低走。
據(jù)2011年10月的《新聞聯(lián)播》報道,完美世界連續(xù)四年民族原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)游戲出口占中國出口總量的40%。
隨著百舸爭流時代到來,在出海賽道上,完美世界的榮光不再。
鋅刻度通過公開數(shù)據(jù)推算,截至2021年上半年,完美世界的出海份額占比僅為1.17%,早已成為無關(guān)緊要的角色。
事實上,2021 年第二季度關(guān)停了部分表現(xiàn)不達預(yù)期的海外游戲項目,由此產(chǎn)生一次性虧損2.7億元,到了第四季度出售美國研發(fā)工作室及歐美本地發(fā)行團隊,相關(guān)交易預(yù)計將于2022 年完成交割。
戰(zhàn)線收縮的勢態(tài),肉眼可見。
再次,影視仍為“出血”點
近些年,影視業(yè)務(wù)非但未成功公司的“第二曲線”,反而不斷拖累業(yè)績,面對外界的質(zhì)疑,完美世界也調(diào)整影視業(yè)務(wù)的打法,“審慎投入、穩(wěn)健發(fā)展”成為今后的指導(dǎo)方針。
據(jù)官方資料顯示,2021年播出了14部影視劇,其中一半以上是庫存劇,剩下的目絕大多數(shù)是平臺定制劇。
盡管如此,影視業(yè)務(wù)仍然虧損不止。
究其原因,2016年與美國環(huán)球影業(yè)簽訂了50部影片的長期投資協(xié)議,在疫情之下上述協(xié)議勒緊了完美世界的脖子,2021年計提了2.6億元的損失。
此外,據(jù)愛企查數(shù)據(jù)顯示,2021年10月28日,完美世界由于違反《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》第八條第一款,被北京市海淀區(qū)市場監(jiān)督管理局責(zé)令完美世界網(wǎng)絡(luò)公司改正違法行為,并罰款20萬元。
從這個角度來看,完美世界走出水逆還需要時間。
不太懂“二次元”,難當(dāng)?shù)诙€“米哈游”
盡管完美世界遭投資者用腳投票,但并非沒有翻盤的希望。
畢竟,被寄予厚望的《幻塔》,對業(yè)績的貢獻要算到2022年,因而無法改善2021年的難看年報數(shù)據(jù)。
《幻塔》手游于2021年12月16日公測,連續(xù)6天位列中國iOS游戲下載榜榜首,取得首月新增用戶過千萬、首月流水近5億元的成績。
有業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度,《幻塔》因為“二次元”和“開放世界”這兩個Tag,從宣發(fā)伊始就被玩家不自覺地拿去和米哈游吸金無數(shù)的《原神》作比較,“《幻塔》人物建模的完成度肯定是超過及格線了,給一個‘優(yōu)秀’的成績也并不為過。”
不過,《幻塔》還能火多久,仍要打一個大大的問號。
據(jù)七麥數(shù)據(jù)顯示,截至2022年1月25日,《幻塔》在中國iOS游戲免費榜中排名第195位,在中國iOS游戲暢銷榜中排名第53位,下滑趨勢明顯。
《幻塔》為了迎合“二次元”喜歡紙片人的愛好,在畫風(fēng)、人物等設(shè)計上頗有考量,甚至創(chuàng)新了一個捏臉系統(tǒng),便于玩家隨心所欲修改人物造型。
問題在于,完美世界對“二次元”的理解似乎止步于此,忽略了另外一個“宅”的屬性。
一名游戲從業(yè)者告訴鋅刻度:“‘二次元’群體或多或少都有社交恐懼癥,《幻塔》的公會系統(tǒng)、解鎖系統(tǒng)等卻希望玩家進行交互,而《原神》則可以當(dāng)成單機游戲來玩?!?/p>
上述游戲從業(yè)者進一步表示,《幻塔》底層邏輯還是MMO,推崇的是玩家攀比,進而迸發(fā)更大的消費欲望,“二次元”能否完全接納這樣的設(shè)定仍有待觀察。
一言以蔽之,米哈游似乎比完美世界更懂“二次元”。
不可否認(rèn),重重壓力之下,完美世界渴望走出舒適區(qū),尋求新的業(yè)績增長點,以遏制業(yè)績不斷滑坡的勢態(tài),以至于將“元宇宙”視為救命稻草。
然而,資本市場對完美世界的故事,似乎沒有耐心了。