文｜投資界PEdaily
母基金來勢洶洶。
據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，2022年開年以來，至少有7只百億級別的母基金出爐——泉州交通發(fā)展產(chǎn)業(yè)母基金、上海百億引導(dǎo)基金、西安創(chuàng)新投資基金、成渝雙城基金正式運(yùn)營、福建省海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金母基金、鹽城市產(chǎn)業(yè)投資母基金一期等。
為何各地紛紛發(fā)力母基金？有一個(gè)原因必然提到，那就是招商引資。如今，“用基金撬動資本，以資本引入產(chǎn)業(yè)”漸漸成為共識，地方母基金開始迎來爆發(fā)。這是創(chuàng)投圈募資罕見的一幕。
2022年第一個(gè)月，一只只百億母基金誕生
先按時(shí)間線看，今年1月17日，有三只基金完成備案或?qū)ν夤荚O(shè)立——交發(fā)集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的泉州交通發(fā)展產(chǎn)業(yè)母基金——泉州交通發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）正式在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，該基金募資規(guī)模100億。
同時(shí)，上海聯(lián)合五大房企又成立百億城市更新引導(dǎo)基金，并明確未來基金投資領(lǐng)域?qū)⒕劢褂谏虾Ｊ谐菂^(qū)的舊城改造、歷史風(fēng)貌保護(hù)、租賃住房等城市更新項(xiàng)目。
此外，海南省發(fā)起并組建成立了海南省財(cái)金集團(tuán)有限公司（簡稱：海南財(cái)金集團(tuán)）及海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金（簡稱：自貿(mào)港基金）。
據(jù)悉，海南財(cái)金集團(tuán)作為唯一出資人，設(shè)立規(guī)模為100億元的自貿(mào)港基金。該基金功能定位為省級政府投資基金母基金，采用“母-子基金”投資方式運(yùn)作，通過與社會資本合作設(shè)立子基金、“一園區(qū)、一基金”、項(xiàng)目共同投資和投貸聯(lián)動等方式，不斷放大財(cái)政資金杠桿效應(yīng)，力爭形成1000億元以上規(guī)模的母子基金群。
再往前看，西安市人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《西安市創(chuàng)新投資基金設(shè)立方案》的通知，按照“省市共建、市級實(shí)施”的原則，設(shè)立西安市創(chuàng)新投資基金（暫定名）首期規(guī)模100億元。該創(chuàng)投基金采用有限合伙制企業(yè)組織形式，由各出資方確定的出資人代表擔(dān)任有限合伙人（LP），其中西安市財(cái)政局的出資人代表為市級國有金融資本運(yùn)營管理平臺——西安財(cái)金投資管理有限公司（以下簡稱：西安財(cái)金），其全資設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任普通合伙人（GP）。
據(jù)悉，該基金圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方向進(jìn)行布局投資，投向電子信息、人工智能、光電芯片、航空航天、新材料、新能源、生物醫(yī)藥等方向。
另外，總規(guī)模達(dá)100億元的成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展基金（簡稱：成渝雙城基金）也在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案成功，這標(biāo)志著該基金正式步入運(yùn)營階段，即將實(shí)施項(xiàng)目投資。
成渝雙城基金將圍繞國家及成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，聚焦集成電路、智能制造、新型顯示、新材料、新能源、生物醫(yī)藥、大健康等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及智慧城市、新基建等領(lǐng)域進(jìn)行投資布局，通過與四川發(fā)展基金集群協(xié)同發(fā)力，以優(yōu)勢互補(bǔ)的良性投資模式，更好地推動科技創(chuàng)新應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級深度融合，促進(jìn)成渝兩地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整及產(chǎn)業(yè)升級，意在構(gòu)建西部科技創(chuàng)新高地。
至此，一只只母基金紛至沓來，成為VC/PE圈開年熱鬧的一幕。
各地為何紛紛設(shè)立母基金？
當(dāng)前，用基金撬動資本，從而引入產(chǎn)業(yè)成為共識。從各地政府紛紛出臺政策設(shè)立母基金來看，招商引資的色彩不言而喻。
去年12月，河南省政府新聞辦召開“河南省促進(jìn)天使風(fēng)投創(chuàng)投基金高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會，接下來，河南將率先在生物醫(yī)藥新材料、數(shù)字經(jīng)濟(jì)兩個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)賽道設(shè)立政府母基金，其中，省數(shù)字經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)基金30億元，省生物醫(yī)藥新材料引導(dǎo)基金20億元。這兩只基金主要有三個(gè)特點(diǎn)，首先是發(fā)揮引導(dǎo)作用，其次是重在招引機(jī)構(gòu)，第三是扶持原始創(chuàng)新。
為此，河南還將積極對接天使風(fēng)投創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和各類私募股權(quán)基金管理機(jī)構(gòu)，組織開展“投資機(jī)構(gòu)看河南”系列活動，目的就是為了完善“招引”政策，力爭5年內(nèi)吸引100家國內(nèi)外優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)落戶河南。數(shù)據(jù)顯示，近年來，河南省各類私募股權(quán)、創(chuàng)投基金機(jī)構(gòu)達(dá)到156家，總規(guī)模876億元，涌現(xiàn)出百瑞創(chuàng)投、華夏海納、中原前海、中金匯融、伊洛投資等一批本土GP。
成都也動作頻頻。在印發(fā)的《2021成都市金融業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金申報(bào)指南》中提到，對2020年度新注冊在成都市，并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會和市發(fā)改委登記備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，以公司制形式注冊的，給予其當(dāng)年實(shí)繳注冊資本規(guī)模1%的一次性落戶獎(jiǎng)勵(lì)，最高不超過5000萬元；以合伙制形式注冊的，根據(jù)合伙企業(yè)2020年度實(shí)際募集資金規(guī)模的0.5%，給予其委托的創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)（需注冊在成都市）對應(yīng)管理資產(chǎn)規(guī)模獎(jiǎng)勵(lì)，最高不超過2000萬元。
福建、安徽、陜西等省份也正在趕來。但從現(xiàn)實(shí)層面考慮，除了北京、上海、深圳、蘇州、廈門等地的政府引導(dǎo)基金運(yùn)作比較成熟外，其他地區(qū)目前還很難匹配到優(yōu)質(zhì)的GP。
事實(shí)上，投資機(jī)構(gòu)在募資時(shí)會著重考慮到當(dāng)?shù)氐恼邨l件（返投比例）、產(chǎn)業(yè)背景等因素。此前有IR向投資界表示，募資和之后的投資、投后管理環(huán)環(huán)相扣，需要在當(dāng)?shù)赜兴季?，并且最好是有一定程度的人脈資源積累，這樣才可以更好的在當(dāng)?shù)貙ふ覂?yōu)質(zhì)標(biāo)的，最終完成返投要求。
對于很多地方政府來說，設(shè)立母基金只是一個(gè)開始，如何吸引更多優(yōu)質(zhì)的GP在當(dāng)?shù)芈涞卦?shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和資本的良好“聯(lián)動”，才是真正的挑戰(zhàn)。