記者 | 李昊

2021年小分子藥物研發(fā)生產(chǎn)需求增多，凱萊英（002821.SZ）營收凈利雙增。

1月25日晚凱萊英發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營收45.05億元-46.62億元，同比最高增長48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.40-10.76億元，同比最高增長49%。

凱萊英是國內(nèi)CDMO（合同研發(fā)生產(chǎn)組織）龍頭，為國內(nèi)外制藥公司、生物技術(shù)公司提供藥品全生命周期的研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)，其主要營收支柱為小分子CDMO服務(wù)。2021年上半年公司小分子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收16.17億元，約占總營收的92%。

對于2021年全年小分子CDMO業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，凱萊英稱訂單強(qiáng)勁增長。隨著公司下半年新產(chǎn)能陸續(xù)交付，收入快速增長。公司預(yù)計(jì)小分子業(yè)務(wù)收入同比增長超過45%，其中四季度同比增長超過65%，剔除匯率影響，增長比例分別超過50%、70%。

華西證券對凱萊英業(yè)績增長原因的研判大致相同。其1月25日研報(bào)稱，2021年11月新簽大訂單的執(zhí)行確認(rèn)收入，以及公司常規(guī)新冠訂單繼續(xù)保持快速增長，整體驅(qū)動公司小分子CDMO業(yè)務(wù)同比增長；同時(shí)化學(xué)大分子、生物大分子CDMO等業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)。

華西證券所指的“大訂單”，指的是凱萊英分別于2021年11月17日、11月29日宣布簽訂價(jià)值4.81億美元、27.20億人民幣的訂單。兩大訂單合計(jì)金額約58億元，供貨時(shí)間在2022年。

彼時(shí)，市場對凱萊英客戶的猜想不斷。有媒體報(bào)道稱，公司4.81億美元訂單的客戶為輝瑞，公司向其新冠抗病毒口服藥Paxlovid提供合同定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。但由于交易涉及商業(yè)秘密，公司并未對交易對手方情況、產(chǎn)品相關(guān)信息進(jìn)行披露。

國盛證券1月25日研報(bào)認(rèn)為，在凱萊英產(chǎn)能積極實(shí)現(xiàn)落地的保障下，重磅訂單有望于2022年實(shí)現(xiàn)充分釋放，公司2022年業(yè)績成長性強(qiáng)勢確定。

凱萊英的其他業(yè)務(wù)盡管占營收比例不高，但表現(xiàn)尚可。2021年公司化學(xué)大分子、生物大分子CDMO、制劑等新興業(yè)務(wù)板塊營收同比增長超過65%。

盡管業(yè)績表現(xiàn)亮眼，但凱萊英在二級市場表現(xiàn)不佳。公司股價(jià)在2021年11月30日觸及532.49元/股的新高后便震蕩下行，至1月25日跌幅達(dá)34.46%，市值蒸發(fā)超460億元。

凱萊英股價(jià)大跌讓明星基金經(jīng)理葛蘭“踩雷”。截至2021年末，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A、中歐阿爾法混合A合計(jì)持有公司1628.98萬股。上述三只基金均在2021年四季度大筆加倉公司股份。

在凱萊英股價(jià)走高之際，有董監(jiān)高選擇落袋為安。公司1月8日公告顯示，2021年8月-2021年1月期間，公司副總經(jīng)理肖毅減持3.97萬股、副總經(jīng)理陳朝勇減持1.08萬股、副總經(jīng)理周炎減持1.12萬股、副總經(jīng)理兼董秘徐向科減持1.1萬股。