文|美股研究社

本周伯克希爾公告稱，公司旗下中美能源公司計劃斥資39億美元，為愛荷華州輸送更多風(fēng)電和太陽能發(fā)電。該項目有望成為可再生能源行業(yè)規(guī)模最大的項目之一——將帶來2,042兆瓦風(fēng)電和50兆瓦太陽能發(fā)電。

伯克希爾公司預(yù)計，如果該項目獲得批準(zhǔn)，建設(shè)將于2024年底完成。除此之外，伯克希爾稱，還計劃資助跟碳捕捉、儲能和小型核反應(yīng)堆有關(guān)的技術(shù)研究。

分析師伊桑·辛德勒稱這個項目或?qū)⒊蔀槊绹畲蟮膯我伙L(fēng)電項目，巴菲特為何要重金下注新能源行業(yè)？

伯克希爾重金布局新能源

伯克希爾哈撒韋旗下的中美能源公司在聲明中表示，該可再生能源項目名稱為“Wind Prime”，將為愛荷華州帶來2042兆瓦的風(fēng)力發(fā)電、50兆瓦的太陽能發(fā)電，足夠支持大約60萬家庭的日常用電需求。

項目之所以落地愛荷華州，是因為其歷來都是美國最主要的風(fēng)力發(fā)電的產(chǎn)地之一。當(dāng)?shù)負(fù)碛胸S富的可再生能源，是美國風(fēng)電利用率最高的州，當(dāng)?shù)負(fù)碛酗L(fēng)機(jī)、葉片、塔筒等全套風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，而且新能源發(fā)電占比保持上升趨勢。根據(jù)愛荷華州公用事業(yè)委員會的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，該州41%的能源需求來自風(fēng)能，而2006年這一比例僅為5.1%。

近年來，得益于技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)，全球新能源行業(yè)持續(xù)發(fā)展。中國和美國可以說是全球兩個最大新能源發(fā)電市場。根據(jù)北極星網(wǎng)數(shù)據(jù)，兩國2020年風(fēng)電裝機(jī)量超過了全球總量的50%。疫情后美國經(jīng)濟(jì)重啟，新能源行業(yè)或?qū)⒃俅斡瓉碣Y本關(guān)注。

而中美能源公司一直以來持續(xù)投資新能源發(fā)電項目，目前已成為美國最大的可再生能源資產(chǎn)所有者之一。截止2020年，投資額高達(dá)340億美元，其中大部分是風(fēng)電，可見伯克希爾對于新能源行業(yè)的布局稱得上是重金下注。此次加注或許可以從兩個方面找到原因：

環(huán)保需求&政策利好

首先是外部環(huán)境，包括環(huán)保需求以及政策帶來的利好。2021年，美國碳排放量回升6.2%。而經(jīng)濟(jì)僅增長了5.7%，這意味著美國化石燃料足跡超過重啟后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度。與此同時，可再生能源發(fā)電量增速放緩至2020年的一半，但首次占美國發(fā)電量的20%，環(huán)保需求也許會刺激清潔電力行業(yè)的發(fā)展。

伯克希爾本身已布局該行業(yè)多年，此時加碼符合其投資戰(zhàn)略。根據(jù)中美能源公司總裁兼首席執(zhí)行官Kelcey Brown的聲明：“公司繼續(xù)向我們的客戶提供100%可再生能源，同時我們也在準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放的重要里程碑?！?/p>

除了環(huán)保因素，政策利好或許也是伯克希爾加碼39億美元的另一個原因：去年11月，美國政府公布將提供730億美元用于部署可再生能源。在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境受疫情影響的情況下，美國或計劃啟動基建項目拉動經(jīng)濟(jì)，新能源行業(yè)將因此受益，可能開始新一輪的增長。

另一方面，行業(yè)本身增長也會影響伯克希爾的投資策略。

風(fēng)光發(fā)電“風(fēng)風(fēng)光光”

據(jù)《2030年美國電力市場展望，2021年更新——市場趨勢、法規(guī)和競爭格局》的報告，美國在2020年的可再生能源發(fā)電量占總發(fā)電量的19%，預(yù)計到2030年這一比例將大幅增加至48.4%。該報告指出，美國政府推出的優(yōu)惠政策將繼續(xù)推動可再生能源行業(yè)發(fā)展，特別是光伏和風(fēng)電行業(yè)。

盡管2020年全球新能源項目融資受到疫情影響，呈現(xiàn)下滑趨勢。但是根據(jù)BNEF分析，能源轉(zhuǎn)型方面的支出在2020年度增長了9%。僅可再生能源方面的投資就達(dá)到3035億美元，同比增長2%。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疫情影響減弱，新能源行業(yè)在2022年可能迎來新一輪增長。

伯克希爾此次投資的Wind Prime項目主要聚焦于風(fēng)電和光伏：

美國和中國擁有全球規(guī)模最大的兩個風(fēng)電市場。兩國的風(fēng)電裝機(jī)量在2020年的時候?qū)崿F(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的增長，新增裝機(jī)占全球新增的75%，累計風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到全球總量的一半以上。

根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年全球風(fēng)電市場將順利實(shí)現(xiàn)93GW的新增裝機(jī)量。盡管比2020年98GW的歷史最高水平略有下降，但仍比2015-2019年的平均水平高出三分之二。這說明盡管有疫情因素，風(fēng)電行業(yè)仍然保持著健康發(fā)展態(tài)勢。

目前，全球可利用風(fēng)能蘊(yùn)量約為2×107MW ，比地球上可利用水能總量大10倍。就目前的裝機(jī)量水平而言，風(fēng)電行業(yè)存在較大的發(fā)展空間。

而光伏發(fā)電領(lǐng)域，據(jù)Fitch Solutions公司預(yù)測，到2030年，全球太陽能總裝機(jī)容量將從2020年底的715.9GW增加到1747.5GW，增幅高達(dá)144%。美國將繼續(xù)成為僅次于中國的第二大太陽能市場，在可觀的存量項目、支持性政策和強(qiáng)勁需求的帶動下，美國太陽能發(fā)電量在2023-2030年間將以年均12.2GW的速度增長，太陽能項目所占的份額將越來越高。

“Wind Prime”需要3年左右的建設(shè)周期，伯克希爾選擇此時投資項目，無疑是看好風(fēng)電、太陽能發(fā)電行業(yè)今后的發(fā)展趨勢。

結(jié)語

隨著碳排放問題受到國際重視，新能源取代碳密集型能源是電力行業(yè)發(fā)展的一個長期趨勢。但短期來看，傳統(tǒng)能源存量資產(chǎn)數(shù)量龐大，油氣能源資產(chǎn)依然屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不能忽視這些項目對新能源行業(yè)發(fā)展帶來的影響。

同時，新能源行業(yè)仍需投入相當(dāng)大的資金研發(fā)、建設(shè)。正如BNEF分析主管Albert Cheung所說，“如果我們要實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，我們可能需要每年數(shù)萬億美元的投入。”