文|新眸 葉靜

編輯|桑明強(qiáng)

草蛇灰線，是微軟這些年的布局特征。

就在前不久，微軟宣布以197億美元現(xiàn)金收購(gòu)全球最大語(yǔ)音技術(shù)公司Nuance，這筆微軟史上僅次于收購(gòu)LinkedInd的第二大收購(gòu)，一方面在于云平臺(tái)ACI的介入會(huì)為微軟在醫(yī)療保健+智能語(yǔ)音領(lǐng)域注入新活力，另一方面，AIoT時(shí)代語(yǔ)音交互的戰(zhàn)略價(jià)值提升，顯示全球科技巨頭對(duì)這一戰(zhàn)略高地的搶占白熱化。

TrendForce預(yù)測(cè)，2023年全球醫(yī)療保健語(yǔ)音市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到7億美元，年復(fù)合成長(zhǎng)率高達(dá)24.55%，不難看出，微軟溢價(jià)收購(gòu)Nuance核心原因，是看重了醫(yī)療保健與企業(yè)服務(wù)的風(fēng)口。

事實(shí)上，不止微軟，以亞馬遜、谷歌、蘋(píng)果為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭近年來(lái)也沉浸于靠“買買買”擴(kuò)展業(yè)務(wù)邊際。微軟對(duì)其他領(lǐng)域玩家收購(gòu)的熱衷，杰福瑞分析師BrentThill比喻成“喂養(yǎng)野獸”，現(xiàn)在這頭巨獸的胃口似乎越來(lái)越大，意圖構(gòu)建自己的微軟宇宙，微軟此舉是否會(huì)引發(fā)對(duì)人工智能細(xì)分賽道的價(jià)值重估？基于這個(gè)話題，這篇文章我們將主要討論：

• 被收購(gòu)的Nuance究竟一家什么樣企業(yè)？
• 嘗試研究微軟的未來(lái)路線圖。

一場(chǎng)即將到來(lái)的變局

Nuance的發(fā)展歷程可以說(shuō)是跌宕起伏。

它成立于1992年，是北美語(yǔ)音人工智能和醫(yī)療臨床智能領(lǐng)域老牌玩家，主要深耕語(yǔ)音識(shí)別領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)醫(yī)療保健、汽車、金融服務(wù)等領(lǐng)域的“對(duì)話人工智能”應(yīng)用，為客戶提供的產(chǎn)品與服務(wù)包括電子病歷、醫(yī)療解決方案和安全生物識(shí)別解決方案等。

AI語(yǔ)音商業(yè)化頭號(hào)玩家這個(gè)稱號(hào)，Nuance用了20年。

2005年，Nuance在納斯達(dá)克上市；2012年，總營(yíng)收從389百萬(wàn)美元增長(zhǎng)至1652百萬(wàn)美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27.26%，股價(jià)也從7.34美元漲到29.39美元。值得一提的是，2011年，Nuance成了蘋(píng)果智能助手Siri的語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)提供商，同時(shí)，還為三星、各大航空公司及政府機(jī)構(gòu)提供語(yǔ)音技術(shù)支持，一度炙手可熱。

但好景不長(zhǎng)，2013年后，Nuance在B端的市場(chǎng)擴(kuò)張困難，技術(shù)性叫好但不賣座，發(fā)展陷入瓶頸。

從外部因素來(lái)看，主要有兩方面原因：

1、Nuance的崛起帶動(dòng)了全球智能語(yǔ)音市場(chǎng)的蓬勃，AI語(yǔ)音成為新的交互方式和入口，微軟、谷歌、Amazon、蘋(píng)果等巨頭展開(kāi)戰(zhàn)略調(diào)整，隨即也加入了語(yǔ)音技術(shù)賽道，但作為強(qiáng)技術(shù)性的通病，隨著AI深度學(xué)習(xí)框架的開(kāi)源、技術(shù)門檻下降，逐漸瓦解了Nuance的技術(shù)壁壘和客戶壁壘，直接導(dǎo)致Nuance的市場(chǎng)份額被蠶食一半；2、巨頭對(duì)Nuance的技術(shù)人才不斷挖角，Nuance內(nèi)部人才流失嚴(yán)重，已是強(qiáng)弩之末。

2018年開(kāi)始，遭遇重創(chuàng)的Nuance雖能夠繼續(xù)加大研發(fā)投入，但也被迫棄卒保帥：業(yè)務(wù)剝離、退出移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)、精簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)后專注于醫(yī)療和企業(yè)服務(wù)解決方案。與此同時(shí)，Nuance也開(kāi)始尋求被收購(gòu)來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，但由于體量過(guò)大、企業(yè)間業(yè)務(wù)整合不協(xié)同等原因，談判屢次失敗。

直到2020年秋季，傳出了財(cái)大氣粗的微軟擬以160億美元收購(gòu)沒(méi)落巨頭Nuance的消息。

事實(shí)上，微軟和Nuance的聯(lián)系應(yīng)該要追溯到更早，2019年Nuance就和微軟就在AI醫(yī)療保健領(lǐng)域建立了合作伙伴關(guān)系，開(kāi)發(fā)就診時(shí)自行文檔記錄醫(yī)患對(duì)話的臨床智能（ACI）技術(shù)，并將Nuance的醫(yī)療平臺(tái)與微軟的Azure、Azure人工智能服務(wù)等技術(shù)相結(jié)合。另外，Nuance大部分的內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施和托管產(chǎn)品遷移到了Azure。

眾所周知，微軟一直試圖進(jìn)軍醫(yī)療保健+AI領(lǐng)域。

2016年，微軟宣布將AI用于醫(yī)療健康計(jì)劃Hanover,幫助尋找最有效的藥物和治療方案；之后又與俄勒岡衛(wèi)生科技大學(xué)癌癥研究所在藥物研發(fā)、個(gè)性化治療領(lǐng)域合作。近年來(lái)，在智能語(yǔ)音方面，微軟掌握了必應(yīng)搜索引擎和Team通信應(yīng)用等語(yǔ)音工具，接連發(fā)布了多款A(yù)I翻譯和語(yǔ)音產(chǎn)品，并在微軟云服務(wù)中搭載AI技術(shù)。

作為處在倒三角模式下人工智能＋醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈偏底層的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，微軟能夠依靠強(qiáng)算力優(yōu)勢(shì)構(gòu)建生態(tài)圈，基本上完成“AI+”產(chǎn)業(yè)鏈底層和技術(shù)層的布局，此時(shí)亟需發(fā)力基于場(chǎng)景和細(xì)分賽道數(shù)據(jù)提供的具體應(yīng)用開(kāi)發(fā)的應(yīng)用層（包括應(yīng)用平臺(tái)層和解決方案層）。收購(gòu)Nuance，理所當(dāng)然成了落子醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用的關(guān)鍵一步。

圖：全球人工智能+醫(yī)療產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈倒金字塔（來(lái)源：方正證券研究所）

微軟的破與立

微軟成立于1975年。

在三個(gè)IT時(shí)代歷經(jīng)了三代CEO，業(yè)務(wù)重心各不相同，在不同的時(shí)代里，微軟也試圖轉(zhuǎn)化新的角色。

PC時(shí)代，公司憑借Windows系統(tǒng)及Office軟件為核心業(yè)務(wù)在2000年前后成為全球市值最高的企業(yè)，市值高達(dá)6000億美元；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，微軟將發(fā)展的重心仍放在設(shè)備和企業(yè)級(jí)服務(wù)領(lǐng)域，錯(cuò)過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)端互聯(lián)網(wǎng)，安卓與IOS移動(dòng)端系統(tǒng)的相繼問(wèn)世，智能移動(dòng)設(shè)備成為寵兒，使計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的玩家代表微軟市值在2009年前后縮水至1500億美元。“如果有一件事情我能說(shuō)后悔，21世紀(jì)初期，當(dāng)時(shí)我們還全力聚焦Windows升級(jí)，沒(méi)有在被稱為‘手機(jī)’的那個(gè)設(shè)備上投入人才?！钡诙挝④浾崎T人鮑爾默曾表示。

2014年，微軟迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)：橫向拓寬業(yè)務(wù)邊界，打造一站式云辦公服務(wù)；縱向發(fā)展人工智能，提高服務(wù)價(jià)值。在以Azure云業(yè)務(wù)為核心的Cloud+AI時(shí)代，微軟開(kāi)始了新一輪的成長(zhǎng)周期。

所以我們能看到，微軟在第三階段發(fā)力人工智能和云業(yè)務(wù)，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，在2017年，微軟將人工智能正式加入到公司的戰(zhàn)略發(fā)展愿景之中，并明確表示：“我們的戰(zhàn)略愿景是通過(guò)為智能云世界和由AI支撐的前沿領(lǐng)域提供平臺(tái)和生產(chǎn)了服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展”。

截至2021年12月底，微軟市值超過(guò)2.52萬(wàn)億美元，頗有些王者歸來(lái)的意味。在此之前，戰(zhàn)略調(diào)整、先后剝離陷入虧損的手機(jī)和手機(jī)操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)，微軟形成以office業(yè)務(wù)、云服務(wù)和人工智能業(yè)務(wù)、Windows業(yè)務(wù)為主體的3大業(yè)務(wù)部門，將旗下的Windows、Azure等產(chǎn)品進(jìn)行有效組合，為在全球大量頭部企業(yè)級(jí)客戶提供定制化服務(wù)，在云端重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)行率先突破。

除此之外，微軟越來(lái)越重視購(gòu)買新業(yè)務(wù)和擴(kuò)大現(xiàn)有業(yè)務(wù)上的投資。

自2016年以260億美元收購(gòu)LinkedIn后，微軟似乎迷戀上了這種“買買買“模式：Skype、ZMax、GitHub、Metanautix、Jclarity、PromotelQ等。根據(jù)Dealogic提供的數(shù)據(jù)，微軟在過(guò)去進(jìn)行了超過(guò)100起收購(gòu)，涉及領(lǐng)域不限于語(yǔ)音通信、游戲商、社交平臺(tái)、醫(yī)療、教育。即使經(jīng)歷了幾次失敗的收購(gòu)案例，但微軟興致不減，對(duì)TicTok美國(guó)業(yè)務(wù)及Discord也已垂涎已久，微軟在自己賴以起家的計(jì)算機(jī)操作系統(tǒng)領(lǐng)域上，逐漸偏航。

納德拉上任以來(lái)，微軟股價(jià)上漲了600%以上，擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備并且市場(chǎng)地位穩(wěn)定，已經(jīng)能很好地適應(yīng)各類并購(gòu)?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》曾表示：微軟已經(jīng)成為一個(gè)巨大的計(jì)算云，可以消化任何數(shù)據(jù)，提供任何服務(wù)。因此，一次收購(gòu)可以在更多的方面增加業(yè)務(wù)。

爭(zhēng)相并購(gòu)，尋求變局

Nuance并非個(gè)例，甚至可以說(shuō)是整個(gè)AI行業(yè)發(fā)展的縮影。

這背后的邏輯很簡(jiǎn)單，技術(shù)優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著深度學(xué)習(xí)框架的不斷開(kāi)源倒逼門檻下降，互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借資金招兵買馬強(qiáng)勢(shì)入局，并通過(guò)云服務(wù)等方式擴(kuò)散賦能和商業(yè)化，進(jìn)而構(gòu)建自己的龐大生態(tài)圈，這對(duì)于以AI行業(yè)為代表的技術(shù)性企業(yè)來(lái)說(shuō)，不得不面臨市場(chǎng)擠壓、營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢、建造數(shù)據(jù)應(yīng)用護(hù)城河艱難等困境。所以在這種情況下，“打不過(guò)就加入”，也不失為繼續(xù)活下去的方法。

比如IBM以340億美元的價(jià)格收購(gòu)開(kāi)源軟件行業(yè)RedHat，前者將成為全球的頭號(hào)混合云提供商，為公司補(bǔ)強(qiáng)了能力，后者也結(jié)束了自己在股市里風(fēng)雨飄搖；2019年Salesforce以157億美元收購(gòu)數(shù)據(jù)分析和可視化平臺(tái)Tableau，快速提升Salesforce的數(shù)據(jù)分析能力，次年又收購(gòu)辦公軟件Slack；Zoom也曾報(bào)價(jià)147億美元收購(gòu)云合同中心軟件制造商Five9。

我們可以看到，以谷歌、蘋(píng)果、亞馬遜、微軟和Meta為主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭近年來(lái)迎來(lái)收購(gòu)熱潮，據(jù)GlobalData數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年間他們所收購(gòu)的AI公司總量超過(guò)了60家。科技巨頭們希望通過(guò)收購(gòu)有技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，搶占人才資源和市場(chǎng)，增強(qiáng)自身業(yè)務(wù)從而彌補(bǔ)生態(tài)圈的缺陷；也有人認(rèn)為，大規(guī)模收購(gòu)是為了消除未來(lái)的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但微軟的并購(gòu)操作和他們有些不同。

但區(qū)別是，無(wú)論是IBM還是Salesforce，他們的收購(gòu)項(xiàng)目和自身所處賽道密切相關(guān)，反觀微軟，收購(gòu)領(lǐng)域涉及各行各類，對(duì)于科技濃度高的公司更是來(lái)者不拒?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》稱：甚至在這一輪最新的騷動(dòng)（指收購(gòu)Nuance）之前，微軟就已經(jīng)有了覬覦科技公司的名聲，這些公司對(duì)其銷售office軟件的核心業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)格格不入，就像TikTok的舞蹈視頻對(duì)Word和Excel一樣。

圖：Nuance所在醫(yī)療市場(chǎng)保持高增速（來(lái)源：中信建投）

但真的是這樣嗎？新眸持相反意見(jiàn)。

一方面，就以Nuance來(lái)說(shuō)，雖然微軟也一直將語(yǔ)音技術(shù)作為主要的研究領(lǐng)域，但在產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新上總是落在谷歌、亞馬遜和蘋(píng)果后面，對(duì)于語(yǔ)音技術(shù)鼻祖的Nuance，微軟可以借助它的數(shù)據(jù)壁壘和專利在競(jìng)爭(zhēng)中位列優(yōu)勢(shì)，這可以說(shuō)是微軟收購(gòu)Nuance的主要原因。

另一方面，醫(yī)療語(yǔ)音對(duì)于微軟云平臺(tái)Azure模塊而言仍是一塊有待補(bǔ)充的空白。目前AI商業(yè)化領(lǐng)域并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的市場(chǎng)壟斷，而微軟收購(gòu)Nuance，推出醫(yī)療界專用的云服務(wù)，在AI企業(yè)應(yīng)用和服務(wù)能夠促使微軟Azure迎來(lái)高速增長(zhǎng)期，未來(lái)各個(gè)垂直領(lǐng)域的劃分會(huì)更加分明。

時(shí)至今日，微軟等互聯(lián)網(wǎng)巨頭舉賢若渴的AI收購(gòu)策略也將信號(hào)傳遞給了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)玩家：試圖將技術(shù)納入現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)體系之中，拉動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，同時(shí)達(dá)到遏制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的目的。Nuance和微軟的類似故事也經(jīng)常在國(guó)內(nèi)發(fā)生，以百度、阿里等為代表的頭部企業(yè)在對(duì)人工智能并購(gòu)交易格局中也處于主導(dǎo)地位，將來(lái)也是互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)期較量的戰(zhàn)場(chǎng)。