文|投資界PEdaily 劉博
電動(dòng)摩托車(chē)即將誕生第一家上市公司。
前不久，美國(guó)老牌摩托車(chē)制造商哈雷戴維森發(fā)布公告稱(chēng)，將通過(guò)SPAC方式，分拆旗下電動(dòng)摩托車(chē)業(yè)務(wù)LiveWire上市，新公司將以“LVW”的代碼登陸紐交所。
根據(jù)公告，LiveWire將與AEA-Bridges Impact（IMPX）完成這一交易，這項(xiàng)交易將給LiveWire帶來(lái)5.45億美元的凈融資，完成合并后的公司估值將達(dá)到17.7億美元（約合人民幣113億元）。
完成上市后，LiveWire 將專(zhuān)注于城市電動(dòng)摩托車(chē)市場(chǎng)，首先在北美和歐洲建立品牌，然后擴(kuò)展到包括亞洲在內(nèi)的其他市場(chǎng)。
追溯起來(lái)，LiveWire的故事始于哈雷的一次危機(jī)。誕生于1903年的哈雷，憑借經(jīng)典的V形雙缸驅(qū)動(dòng)的摩托車(chē)，早已成為美式摩托車(chē)文化的旗幟之一。但隨著死忠用戶(hù)群體、美國(guó)嬰兒潮一代年齡漸長(zhǎng)，哈雷也無(wú)可避免地走上了下坡路。
2019年，哈雷迎來(lái)史上最大的一次銷(xiāo)售寒冬，全年全球銷(xiāo)量為218273 輛，比2018 年同期下跌了4.3% 。即便是在大本營(yíng)美國(guó)，哈雷2019年銷(xiāo)量也比2018年下降了近7000 輛，這一數(shù)字十分驚人。
也正是在這一年，哈雷旗下首款量產(chǎn)電動(dòng)車(chē)LiveWire正式公布。時(shí)任哈雷總裁兼首席執(zhí)行官馬特·萊瓦蒂奇曾表示，“作為十年戰(zhàn)略的一部分，其中就包括積極投資電動(dòng)摩托車(chē)技術(shù)，因?yàn)槲覀儓?jiān)信電動(dòng)是未來(lái)機(jī)動(dòng)車(chē)的主導(dǎo)形式”。
目前推出的LiveWire One在城市騎行時(shí)的續(xù)航里程約為約為235公里，百公里加速時(shí)間為3.5秒，定價(jià)也由最初發(fā)布時(shí)的29799美元調(diào)整為21999美元。需要注意的是，LiveWire One目前僅僅售出387輛，可見(jiàn)此車(chē)型可能僅為市場(chǎng)試水，并未進(jìn)入量產(chǎn)階段，但并不影響這家年輕的公司為自己2026年銷(xiāo)量計(jì)劃，立下了一個(gè)超10萬(wàn)輛的目標(biāo)，并完成近35億人民幣的融資。
估值100億背后，一條嶄新賽道正在崛起
資料顯示，目前全球主力摩托車(chē)制造商年產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)2800萬(wàn)臺(tái)，預(yù)測(cè)未來(lái)五年內(nèi)將有60%的份額會(huì)被電動(dòng)摩托車(chē)替代。于是，傳統(tǒng)摩托車(chē)巨頭們紛紛殺了進(jìn)來(lái)。
今年4月，新任本田總裁三部敏宏在就職演講中提到，將在2024 年之前向市場(chǎng)投放3款電動(dòng)摩托車(chē)以及一款高性能電動(dòng)摩托；緊接著在7月份，寶馬發(fā)布了全新的CE04電動(dòng)摩托車(chē)，這款車(chē)能提供約128公里的續(xù)航能力，2022年初在美國(guó)發(fā)售；川崎摩托車(chē)也提出了最新計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2035年推出10多款不同類(lèi)型的電動(dòng)摩托車(chē)和油電混動(dòng)摩托車(chē)。
杜卡迪宣布自2023賽季起，該公司將成為世界摩托車(chē)大賽電動(dòng)級(jí)別比賽——世界電動(dòng)摩托車(chē)錦標(biāo)賽的唯一官方摩托車(chē)供應(yīng)商。在此之前，杜卡迪幾乎沒(méi)有涉足過(guò)電動(dòng)領(lǐng)域。這也意味著，杜卡迪正式開(kāi)始布局電動(dòng)摩托車(chē)，接下來(lái)的目標(biāo)或?qū)⑹敲裼秒妱?dòng)摩托車(chē)。
至此，電動(dòng)摩托車(chē)被資本市場(chǎng)看作繼電動(dòng)汽車(chē)之后又一潛力賽道。這背后的原因不難理解：電動(dòng)摩托車(chē)將帶來(lái)的是突破性增長(zhǎng)而非替代性增長(zhǎng)。
電動(dòng)汽車(chē)近年來(lái)在各國(guó)碳中和政策推動(dòng)下，替代了燃油車(chē)20%的市場(chǎng)份額。而對(duì)于電動(dòng)摩托車(chē)而言，一部分增長(zhǎng)潛力來(lái)自于替代燃油摩托車(chē)。自2019年開(kāi)始電動(dòng)自行車(chē)已大量替代小排量摩托車(chē)。
以本田為例，2019年本田摩托車(chē)在全球的銷(xiāo)量突破2000萬(wàn)，占全球摩托車(chē)市場(chǎng)分額1/3，而在2020年卻出現(xiàn)72年來(lái)最大幅度下滑，全球銷(xiāo)量下降24.4%，下跌超過(guò)500萬(wàn)輛。主要原因就是小排量摩托車(chē)車(chē)型在東盟、印度、中國(guó)的銷(xiāo)量大幅被電動(dòng)自行車(chē)替代。2020年中國(guó)電動(dòng)自行車(chē)總產(chǎn)量為4838萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.2%。這一替代趨勢(shì)一方面來(lái)自各國(guó)環(huán)保政策的推行，另一方面是從購(gòu)買(mǎi)成本和易用性角度，電動(dòng)自行車(chē)更加符合原本小排量摩托車(chē)消費(fèi)者通勤或運(yùn)輸?shù)男枨蟆?/p>
相比于電動(dòng)自行車(chē)，電動(dòng)摩托車(chē)更加可觀的增長(zhǎng)潛力則是來(lái)自于能夠滿(mǎn)足消費(fèi)者越來(lái)越多元出行需求，提供更加靈活、更多可玩性、更能彰顯個(gè)性的出行方式，突破現(xiàn)有市場(chǎng)規(guī)模，從而帶來(lái)整個(gè)兩輪出行領(lǐng)域的增長(zhǎng)。
兩輪界的「特斯拉」，會(huì)是誰(shuí)？
特斯拉之所以成為電動(dòng)汽車(chē)的一個(gè)符號(hào)，在于其創(chuàng)造了全新的產(chǎn)品品類(lèi)并設(shè)定了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。以此為參照，電動(dòng)摩托車(chē)賽道是否有種子選手？
從2021年開(kāi)始，VC圈開(kāi)始注意到一家名為達(dá)芬騎動(dòng)力科技的中國(guó)公司。其在2021年7月推出首款產(chǎn)品——DC100，100代表最高功率100kw。單從這一個(gè)數(shù)據(jù)就能看出這個(gè)產(chǎn)品非同一般的定位。根據(jù)官方給出的性能數(shù)據(jù)：最高時(shí)速200km/h，最大馬力135hp，最大扭矩850Nm，NEDC續(xù)航里程400公里。可以看出這是一臺(tái)對(duì)標(biāo)公升級(jí)燃油摩托車(chē)的電動(dòng)產(chǎn)品。官方將其定位為：純電重型機(jī)車(chē)。
純電重型機(jī)車(chē)是否是全新的產(chǎn)品品類(lèi)呢？從全球市場(chǎng)上已經(jīng)量產(chǎn)的兩輪電動(dòng)產(chǎn)品分布來(lái)看，99%以上的銷(xiāo)量是電動(dòng)自行車(chē)。已經(jīng)量產(chǎn)交付的電動(dòng)摩托車(chē)中，寶馬CE04的性能級(jí)別等同于其燃油車(chē)型650cc，但都并未公布具體量產(chǎn)交付時(shí)間。一些國(guó)外品牌發(fā)布了可以對(duì)標(biāo)公升級(jí)燃油車(chē)的概念車(chē)型，但也都未進(jìn)入量產(chǎn)階段。
投資界得到達(dá)芬騎官方最新消息，DC100量產(chǎn)產(chǎn)品預(yù)計(jì)2022年三季度季度開(kāi)始交付。這樣來(lái)看達(dá)芬騎DC100在純電重型機(jī)車(chē)這一品類(lèi)占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
正如前面所講，摩托車(chē)領(lǐng)域新品類(lèi)意味著突破性的增長(zhǎng)。純電重型機(jī)車(chē)會(huì)帶來(lái)怎樣的突破呢？由于機(jī)械結(jié)構(gòu)復(fù)雜，公升級(jí)的燃油重型機(jī)車(chē)對(duì)駕駛者自身的身體條件、駕駛技巧以及駕駛經(jīng)驗(yàn)有非常高的要求。這樣的門(mén)檻無(wú)形中將很多對(duì)重型機(jī)車(chē)有向往的消費(fèi)者拒之門(mén)外。
中大排玩樂(lè)型摩托車(chē)（250cc及以上排量）在全球的銷(xiāo)量集中在美國(guó)、歐洲、日本和中國(guó)。2019年中大排摩托車(chē)年銷(xiāo)量總和為1892.4萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)未來(lái)五年增速在每年20% 左右。DC100在擁有重型機(jī)車(chē)性能的基礎(chǔ)上，極大地簡(jiǎn)化了操作難度，實(shí)現(xiàn)摩托車(chē)從“手動(dòng)擋”到“自動(dòng)擋”的進(jìn)化。精準(zhǔn)的油門(mén)控制代替了復(fù)雜的油離配合，智能的聯(lián)合制動(dòng)系統(tǒng)代替了離合、擋桿、前剎、后剎四者之間的配合。操作難度降低意味著降低了駕駛門(mén)檻，也一定程度上提升了安全性。從DC100預(yù)訂用戶(hù)的分布可以看出，80% 是新手用戶(hù)，其中沒(méi)有駕照的用戶(hù)占到90%。另外20%為現(xiàn)有摩托車(chē)用戶(hù)的替代或增購(gòu)。
因此可以看出，DC100作為達(dá)芬騎首款量產(chǎn)產(chǎn)品其市場(chǎng)潛力不僅在于大排摩托車(chē)存量市場(chǎng)的滲透，更多在于突破現(xiàn)有市場(chǎng)規(guī)模，納入更多電動(dòng)自行車(chē)升級(jí)用戶(hù)或純新手用戶(hù)。
除了品類(lèi)創(chuàng)新帶來(lái)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，作為種子選手還需要具備設(shè)定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的能力。除了產(chǎn)品性能，DC100發(fā)布備受行業(yè)關(guān)注的一點(diǎn)就是它的充電方式：使用中美歐標(biāo)準(zhǔn)汽車(chē)直流快充樁，約30分鐘充滿(mǎn)。這一點(diǎn)解決了電動(dòng)摩托車(chē)目前面臨的充電時(shí)間長(zhǎng)、充電不方便的問(wèn)題。解決充電問(wèn)題的背后是達(dá)芬騎動(dòng)力底層技術(shù)創(chuàng)新的能力。DC100使用新能源汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別的三元鋰電池pack，支持最高400V高壓平臺(tái)和高倍率充放電。
電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展至今，經(jīng)歷了從最初的硬件配置競(jìng)爭(zhēng)到智能化裝備的競(jìng)爭(zhēng)。而隨著電動(dòng)汽車(chē)不斷普及，消費(fèi)者對(duì)于駕乘體驗(yàn)的需求更加多元，電動(dòng)汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)最終回歸到對(duì)于車(chē)企軟硬件深度融合能力以及協(xié)同開(kāi)發(fā)能力上。
摩托車(chē)相比汽車(chē)，騎行感受更加直觀，對(duì)騎行體驗(yàn)的要求更高，因此對(duì)電動(dòng)摩托車(chē)產(chǎn)品軟硬件集成能力要求也就更高。從這個(gè)層面來(lái)看，DC100最核心的底層技術(shù)創(chuàng)新就在于整車(chē)軟硬件集成開(kāi)發(fā)，深度整合整車(chē)機(jī)械結(jié)構(gòu)、軟硬件架構(gòu)開(kāi)發(fā)以及整車(chē)控制系統(tǒng)。這也就是為什么達(dá)芬騎動(dòng)力更習(xí)慣將DC100稱(chēng)為「輪式機(jī)器人」?；谡?chē)控制系統(tǒng)，DC100具備了機(jī)器人才有的感知、運(yùn)算和執(zhí)行能力，它能夠感知多種信息，包括環(huán)境溫度、電池電機(jī)溫度、前后輪速等信息，并能夠結(jié)合當(dāng)前車(chē)輛、環(huán)境信息與用戶(hù)指令對(duì)動(dòng)力系統(tǒng)進(jìn)行控制，以實(shí)現(xiàn)各種工況下理想的性能表現(xiàn)。這才能夠讓摩托車(chē)從“手動(dòng)擋”一步進(jìn)入“自動(dòng)擋”時(shí)代。
達(dá)芬騎動(dòng)力在底層技術(shù)上的不斷創(chuàng)新不僅讓DC100在電動(dòng)摩托車(chē)領(lǐng)域占據(jù)標(biāo)桿地位，更是其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的保證。據(jù)了解，達(dá)芬騎動(dòng)力已經(jīng)在DC100底盤(pán)基礎(chǔ)上儲(chǔ)備了3-4款后續(xù)車(chē)型。DC100整車(chē)有超過(guò)3000個(gè)芯片，其中20多個(gè)是運(yùn)算芯片。這樣的算力儲(chǔ)備甚至為DC100實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛級(jí)別功能打下基礎(chǔ)。根據(jù)官方公布的信息，達(dá)芬騎動(dòng)力已經(jīng)在做基于DC100的自平衡、自動(dòng)跟隨、遠(yuǎn)程遙控等功能的開(kāi)發(fā)，有望短期內(nèi)公開(kāi)發(fā)布。
最后，衡量是否是電動(dòng)摩托車(chē)賽道種子選手不能忽略的一點(diǎn)，那就是量產(chǎn)交付能力。所謂的“PPT”造車(chē)注定逃不過(guò)市場(chǎng)的洗牌，電動(dòng)摩托車(chē)賽道也不例外。杜卡迪中國(guó)總經(jīng)理 Fabrizio Cazzoli 曾表示，他很難給出一個(gè)確切的電動(dòng)摩托車(chē)量產(chǎn)時(shí)間表，并且摩托車(chē)的電動(dòng)化進(jìn)程要遠(yuǎn)慢于汽車(chē)。
從達(dá)芬騎動(dòng)力公布的消息來(lái)看，其國(guó)內(nèi)自建工廠(chǎng)已落戶(hù)山東淄博，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能為5萬(wàn)臺(tái)。對(duì)比同品類(lèi)的電動(dòng)摩托車(chē)品牌會(huì)發(fā)現(xiàn)，DC100從發(fā)布到交付產(chǎn)品的周期已大幅縮短。達(dá)芬騎動(dòng)力研發(fā)團(tuán)隊(duì)表示，這是因?yàn)閺腄C100產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初就考慮到量產(chǎn)問(wèn)題，采用了電池pack和底盤(pán)一體化設(shè)計(jì)，這樣的設(shè)計(jì)大幅減少了整車(chē)零部件，并且大部分采用電動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈產(chǎn)品，降低供應(yīng)鏈采購(gòu)的難度。同時(shí)一體化底盤(pán)的設(shè)計(jì)也減少了生產(chǎn)中沖壓和焊接這兩個(gè)成本高昂的環(huán)節(jié)，降低了生產(chǎn)成本。
當(dāng)我們?cè)谟懻撜l(shuí)是種子選手的時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)其實(shí)已經(jīng)用自己的選擇給出了答案。目前，達(dá)芬騎動(dòng)力已完成A輪數(shù)億元的融資。
時(shí)間回到2005年，發(fā)布了首款電動(dòng)車(chē)型的特斯拉橫空出世，一路走來(lái)遭遇著外界無(wú)數(shù)的嘲諷與質(zhì)疑，如今已成為萬(wàn)億美元市值公司。電動(dòng)摩托車(chē)這條賽道同樣勢(shì)必會(huì)布滿(mǎn)荊棘，但沒(méi)有什么能夠阻擋一顆勇于探索的心。