文|每日財(cái)報(bào) 楚鳶
疫情確實(shí)助推了一眾企業(yè)的高光時(shí)刻。
日前，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱“阿寬食品”）首次公開(kāi)發(fā)行股票的招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。資料顯示，阿寬食品此次擬于深交所主板上市，由廣發(fā)證券擔(dān)任主承銷商，并且廣發(fā)證券間接持有公司約0.038%股份。
據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，四川白家食品產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱“阿寬有限”）于2016年12月28日設(shè)立，主要資產(chǎn)為貨幣資金。隨后，為進(jìn)軍方便食品行業(yè)，阿寬有限相繼以現(xiàn)金或無(wú)償方式收購(gòu)川白食品等與方便食品業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)和股權(quán)，并承接生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)人員及業(yè)務(wù)資質(zhì)。
當(dāng)前，阿寬食品主營(yíng)業(yè)務(wù)為新型方便食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已建立起覆蓋非油炸方便面、方便粉絲、方便米線、自熱食品等四大品類的產(chǎn)品矩陣。
然而另一側(cè)，搭上方便食品需求爆發(fā)期快車、營(yíng)收過(guò)度依賴方便面產(chǎn)品、曾遭仿冒侵權(quán)的阿寬食品未來(lái)將如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中開(kāi)疆拓土也是外界都在思考的問(wèn)題。
疫情后的“光鮮”
自疫情以來(lái)，“宅經(jīng)濟(jì)”和“直播經(jīng)濟(jì)”等新商業(yè)模式加速催化。方便食品因烹煮方便快捷等優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)銷售中獲得較大幅度增長(zhǎng)的同時(shí)，也潛移默化地影響著人們的消費(fèi)習(xí)慣。
根據(jù)國(guó)信證券研究所發(fā)布的飲食產(chǎn)業(yè)鏈系列報(bào)告顯示，2019年中國(guó)方便食品的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4500億元，若按照年均復(fù)合增速6%計(jì)算，預(yù)計(jì)2025年方便食品的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)6300億元。此外，據(jù)中信證券測(cè)算，在悲觀/中性/樂(lè)觀情況下未來(lái)自熱火鍋市場(chǎng)規(guī)模將發(fā)展到120億元/300億元/600億元。
那么在如此行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)下，阿寬食品的“成色”又有幾何呢？
招股書(shū)數(shù)據(jù)，在2018年度、2019年度、2020年度和2021前半年（下稱“報(bào)告期”），公司營(yíng)業(yè)收入分別為42186.28萬(wàn)元、63084.69萬(wàn)元、110958.33萬(wàn)元和59340.40萬(wàn)元。凈利潤(rùn)方面，公司報(bào)告期內(nèi)披露的數(shù)額分別為608.48萬(wàn)元、2364.85萬(wàn)元、7607.83萬(wàn)元和1981.04萬(wàn)元。
此外，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5722.22萬(wàn)元、346.29萬(wàn)元、15212.00萬(wàn)元和764.71萬(wàn)元。可見(jiàn)，上述三個(gè)指標(biāo)總體上呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是在受疫情影響的2020年度，相較于前一年的數(shù)額翻了兩倍以上。
需要指出的是，阿寬食品的方便面產(chǎn)品為其營(yíng)業(yè)收入撐起了半壁江山。數(shù)據(jù)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，將公司主營(yíng)收入按產(chǎn)品品類劃分，方便面產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為40.60%、45.12%、53.03%和65.28%，呈加速上漲趨勢(shì)。但方便米線的營(yíng)收占比增長(zhǎng)緩慢，分別為4.69%、5.85%、7.75%和8.68%。另外，方便粉絲、自熱食品及其他品類的營(yíng)收占比均在下降。
核心產(chǎn)品不占優(yōu)
隨著居民消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)愈發(fā)凸顯，新型方便食品行業(yè)發(fā)展迅猛，在旺盛的需求與漸升的盈利雙重刺激下，大量外部資本入局，使得賽道內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨激烈。
從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，中國(guó)方便面市場(chǎng)整體呈現(xiàn)高度集中的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，像康師傅、統(tǒng)一中國(guó)等廠商在傳統(tǒng)方便面市場(chǎng)已占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。目前，推動(dòng)新型方便食品行業(yè)快速發(fā)展的力量主要由新銳品牌、傳統(tǒng)品牌、跨界品牌這三類構(gòu)成。為了方便對(duì)照，《每日財(cái)報(bào)》整理了如下表格：
由表可以發(fā)現(xiàn)，以方便面為主營(yíng)產(chǎn)品的公司甚多，這對(duì)依靠方便面撐起半邊營(yíng)收的“阿寬”而言并非好事，由此也體現(xiàn)了新品研發(fā)的重要性。
此外，當(dāng)前新型方便食品行業(yè)正朝著多元化、中高端化和健康化發(fā)展，消費(fèi)需求的升級(jí)也在倒逼業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行深層次的創(chuàng)新與融合，為購(gòu)買者提供更加豐富健康的品類，而這一切都要以提高工藝技術(shù)為支撐。
只是在報(bào)告期內(nèi)，阿寬食品的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例分別為0.41%、0.59%、0.44%和0.50%。而且，公司研發(fā)人員比例僅有2.3%，66.31%的員工僅有高中及以下學(xué)歷。
面對(duì)不斷涌入的競(jìng)爭(zhēng)者，阿寬食品必須通過(guò)拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)、提高研發(fā)實(shí)力等途徑來(lái)守住市場(chǎng)份額，而這也是此次募資的意圖所在。據(jù)招股書(shū)顯示，阿寬食品此次募資665百萬(wàn)元，其中80.45%的資金將用于“健康食品產(chǎn)業(yè)園（第一期）建設(shè)項(xiàng)目”，另外19.55%的資金將投入到“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”之中。
甩不開(kāi)的“小詬病”
就消費(fèi)者的角度而言，在阿寬食品現(xiàn)有的眾多單品之中，能被稱為“明星網(wǎng)紅產(chǎn)品”的就非“阿寬紅油面皮”莫屬了。
有公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，該系列產(chǎn)品在2020年累計(jì)銷售超過(guò)了1億份，銷售額約4億元。該年內(nèi)的“雙十一”期間，線上訂單量達(dá)到約1600萬(wàn)份。另于2021年，榮獲新國(guó)貨創(chuàng)新大賽評(píng)選出的“最受主播喜愛(ài)獎(jiǎng)”，但正所謂“人紅是非多”，該款產(chǎn)品爆紅的同時(shí)，也引得他人不顧侵權(quán)仿制。
在2021年6月3日，阿寬紅油面皮打假維權(quán)媒體會(huì)上，方便食品事業(yè)部總經(jīng)理曾拿出多款涉嫌侵權(quán)“阿寬”紅油面皮外觀專利的相關(guān)產(chǎn)品包裝向記者展示并稱，公司曾不斷接到消費(fèi)者和經(jīng)銷商的投訴舉報(bào)，以“河南千里薯公司”為代表的企業(yè)大量仿冒仿制阿寬紅油面皮的產(chǎn)品且在各個(gè)渠道流通銷售，造成市場(chǎng)混亂和經(jīng)濟(jì)損失。
無(wú)論是在色彩、版式、名稱，還是在字體和圖案上，仿制品與原產(chǎn)品都幾乎完全雷同。此類事件的發(fā)生將有損品牌形象、動(dòng)搖消費(fèi)者的購(gòu)買意愿，進(jìn)而對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
另外，食品安全問(wèn)題也是一大利害點(diǎn)?！睹咳肇?cái)報(bào)》在黑貓投訴APP上搜索“白家阿寬/阿寬食品”關(guān)鍵詞后，累計(jì)出現(xiàn)了120條匹配結(jié)果，在消費(fèi)者投訴中的內(nèi)容多與其爆款產(chǎn)品“紅油面皮”的質(zhì)量安全問(wèn)題相關(guān)。
其實(shí)話說(shuō)回來(lái)，被仿冒得如此接近也證明了其產(chǎn)品的可替代性強(qiáng)、仿制難度低，而再算上行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)之大，阿寬食品僅靠1％不到的研發(fā)費(fèi)用，自然是撐不起未來(lái)的想象空間。說(shuō)起未來(lái)，其實(shí)該公司只是踩到了疫情期間的紅利，看那一半的方便面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)就足以證明，雖然對(duì)品牌影響力有了一定的提升但是仍是短期的。對(duì)于疫情逐漸散去的2022年，其只怕是難以“再創(chuàng)輝煌”，至于其上市后的表現(xiàn)，自然就不言而喻了。