記者 | 龐宇
1月10日晚間，北交所市值“一哥”貝特瑞（835185.BJ）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)喜公告，公司預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.50億元-15.50億元，同比增長(zhǎng)173.00%-213.44%。
貝特瑞公告稱，報(bào)告期內(nèi)下游鋰電池市場(chǎng)持續(xù)景氣，電池材料市場(chǎng)需求進(jìn)一步提升，公司正負(fù)極材料銷量快速增長(zhǎng)。產(chǎn)銷兩旺使得公司當(dāng)期業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
受益于鋰電池行業(yè)的火爆發(fā)展，2021年前三季度貝特瑞實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)207.91%至10.90億元。以此測(cè)算，該公司第四季度預(yù)計(jì)盈利2.6億元-4.6億元，環(huán)比第三季度凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為-27.8%至27.8%。
從精選層“一哥”到北交所“一哥”，貝特瑞股價(jià)始終一騎絕塵。尤其自北交所設(shè)立消息發(fā)布后，公司股價(jià)飛速上漲，并于北交所開(kāi)市當(dāng)日創(chuàng)下198.08元/股的歷史新高。截至1月10日收盤，公司股價(jià)報(bào)137.88元/股，最新市值669.25億元，遠(yuǎn)超母公司中國(guó)寶安（000009.SZ）當(dāng)前362億元的總市值。
公開(kāi)資料顯示，貝特瑞成立于2000年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料三大業(yè)務(wù)板塊，其中，正負(fù)極材料為公司核心業(yè)務(wù)，合計(jì)占公司2021年上半年總營(yíng)收的比重超9成。
在負(fù)極材料方面，貝特瑞處于絕對(duì)的龍頭地位，自2013年以來(lái)，公司的負(fù)極材料出貨量已經(jīng)連續(xù)8年位列全球第一。同時(shí)，作為國(guó)內(nèi)最早量產(chǎn)硅基負(fù)極材料的企業(yè)之一，公司硅基負(fù)極材料出貨量國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。
2021年以來(lái)，新能源汽車銷量大幅增加帶動(dòng)鋰離子電池市場(chǎng)需求飛速增長(zhǎng)。僅2021年上半年，貝特瑞負(fù)極材料實(shí)現(xiàn)收入23.93億元，同比增長(zhǎng)98.54%；正極材料實(shí)現(xiàn)收入15.87億元，同比增加565.78%；此外，天然鱗片的收入為0.78億元，石墨制品加工收入0.28億元，其他業(yè)務(wù)收入0.98億元。
在此背景下，貝特瑞已公告了多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，加大布局正負(fù)極材料產(chǎn)能建設(shè)。
開(kāi)源證券研報(bào)指出，隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，預(yù)計(jì)到2024年公司負(fù)極材料總產(chǎn)能將超過(guò)26萬(wàn)噸。同時(shí)，公司出售磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)開(kāi)始聚焦于高鎳三元正極材料，到2022年公司正極材料產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到8.3萬(wàn)噸。
貝特瑞在鋰電池正負(fù)極材料的布局也被機(jī)構(gòu)的火爆關(guān)注。上市北交所后，公司一度受到9家公募基金調(diào)研。該次調(diào)研活動(dòng)中，公司表示，在硅基負(fù)極方面，現(xiàn)階段看，硅基負(fù)極是未來(lái)的發(fā)展方向，但短期內(nèi)還難以大規(guī)模替代常規(guī)負(fù)極材料。而高鎳正極方面，公司未來(lái)幾年主要以海外市場(chǎng)為主，與海外客戶深度綁定，并依據(jù)客戶需求及市場(chǎng)變化決定高鎳擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
值得注意的是，在迎來(lái)此波新能源發(fā)展機(jī)遇之前，貝特瑞營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)乏力，凈利潤(rùn)更是在2020年出現(xiàn)大幅下滑。2018年-2020年，公司歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為4.81億元、6.66億元、4.95億元，盈利能力較不穩(wěn)定。
不過(guò)，機(jī)構(gòu)對(duì)于貝特瑞未來(lái)業(yè)績(jī)普遍看好。據(jù)1月9日天風(fēng)證券最新研報(bào)，預(yù)計(jì)貝特瑞2022年、2023年實(shí)現(xiàn)收入199億元、255億元，歸母凈利潤(rùn)27億元、39億元，同比增長(zhǎng)88%、42%。考慮到公司未來(lái)幾年處于高增狀態(tài)，給予貝特瑞2022年40倍估值，對(duì)應(yīng)市值1080億元，目標(biāo)價(jià)格223元/股。
貝特瑞股價(jià)大漲后，已有多名董監(jiān)高拋出大額減持計(jì)劃。
1月7日晚，貝特瑞披露董監(jiān)高減持計(jì)劃公告顯示，董事長(zhǎng)賀雪琴、副董事長(zhǎng)黃友元、總經(jīng)理任建國(guó)等8名董監(jiān)高計(jì)劃在2022年2月至2022年7月的半年時(shí)間里，通過(guò)競(jìng)價(jià)或大宗交易減持股份共計(jì)不高于207萬(wàn)股。若按照公司當(dāng)前股價(jià)138元/股左右估算，此次8名董監(jiān)高減持股份或可套現(xiàn)2.8億元。
事實(shí)上，上述8名計(jì)劃減持的董監(jiān)高中，有4人在2021年年末剛完成上一輪減持。
據(jù)貝特瑞2021年12月31日發(fā)布的董監(jiān)高減持結(jié)果公告，當(dāng)年7月至12月，副董事長(zhǎng)黃友元減持17.29萬(wàn)股，套現(xiàn)1363.68萬(wàn)元；總經(jīng)理任建國(guó)減持2.23萬(wàn)股，套現(xiàn)189.38萬(wàn)元；董事黃映芳減持9萬(wàn)股，套現(xiàn)621.83萬(wàn)元；董秘張曉峰減持13.99萬(wàn)股，套現(xiàn)1218.14萬(wàn)元。4人合計(jì)套現(xiàn)3393萬(wàn)元。