文|阿爾法工場
評(píng)判一部影視劇的好壞有哪些標(biāo)準(zhǔn)？
影響影片口碑的因素有很多，比如，是哪種題材的片子？商業(yè)片、文藝片、類型片、動(dòng)作片？構(gòu)成影視劇的元素：導(dǎo)演、風(fēng)格、演員、表演、配樂、鏡頭、燈光、臺(tái)詞、特效？等等等等......
這個(gè)問題的確很難回答，就如同莎士比亞曾說過“一千個(gè)讀者有一千個(gè)哈姆雷特”。
然而，無論如何，有一個(gè)條件是一部好影片所必備的，那便是好的劇情。
首先，制片人需要一部劇本才能去邀約導(dǎo)演、演員，而好的導(dǎo)演、演員加入的前提是一部好的故事。因此，相較于其他環(huán)節(jié)，劇情是一部戲成功與否的基石。
好的劇情可以不需要流量演員，因?yàn)榭梢圆蝗タ茨槨８哔|(zhì)量的劇作保證了口碑，觀眾朋友們觀看后大呼過癮，紛紛買賬，一眾老戲骨也成功出圈。
在現(xiàn)實(shí)世界中，商業(yè)，相較影視劇的劇情更為跌宕起伏，人物關(guān)系更為錯(cuò)綜復(fù)雜。此外，還有影視劇無法比擬的——真實(shí)性。它的一進(jìn)一退，意味著真金白銀的盈虧，它的一攻一守，可能是行業(yè)格局的轉(zhuǎn)換。
比如，光伏行業(yè)，在2021年便上演了一部商業(yè)大戲。
在這一年里，光伏行業(yè)的發(fā)展過程可謂是一波三折。其中的戲劇性，想必劇作高手也難以勾畫。
從年初的光伏景氣度高企帶來滿懷希望，到中間產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡引發(fā)擔(dān)憂，之后裝機(jī)量不及預(yù)期帶來的難掩失落，而眼下，又迎來了收官驚喜。
綜合各方消息，2021年12月1日至30日晚，國內(nèi)地面電站并網(wǎng)量已經(jīng)超過16.8GW，如果加上分布式在12月的搶裝沖刺，新增裝機(jī)極有可能會(huì)超過25GW。
根據(jù)之前國家能源局發(fā)布的2021年1-11月光伏新增裝機(jī)量：34.83GW。那么，這便意味著2021年的裝機(jī)量可能達(dá)成55GW-65GW的目標(biāo)。
這樣看來，過程即便磕磕絆絆，但也為光伏2021年畫上了一個(gè)圓滿的句號(hào)。
在新的一年里，便用光伏的年終盤點(diǎn)迎來開篇。
01 主角、故事線、時(shí)間線
故事線，串聯(lián)起劇情的邏輯，決定影視作品質(zhì)量的準(zhǔn)繩。遺憾的是，諸多影視劇沒有將其理清楚導(dǎo)致邏輯混亂，天馬行空或多線并發(fā)的嘗試使得結(jié)果往往不盡如人意。
同理，在研究產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，故事線的選擇一樣重要。
論及一個(gè)產(chǎn)業(yè)中各環(huán)節(jié)的地位，最核心的環(huán)節(jié)莫過于上游原材料和終端需求，兩者的博弈，往往會(huì)影響到整個(gè)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
其中一種情況是即便需求旺盛，但原材料的緊缺會(huì)制衡產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這時(shí)候原材料話語權(quán)更重，2021年的光伏產(chǎn)業(yè)便是如此，硅料理所當(dāng)然成為了主角。
而故事線，往往是圍繞著主角而展開的。
因此，硅料價(jià)格變動(dòng)是這一年光伏大戲最核心的故事線，從2021年初開始，一直影響著整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
串接起硅料價(jià)格變動(dòng)故事線的最好方法便是以時(shí)間線作為脈絡(luò)，時(shí)間線解釋不清楚的話劇作也會(huì)失敗。我們需要回到2020年，劇情也就此展開。
02 滿懷希望，隱患出現(xiàn)
2020年對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)是個(gè)重要的年份，走過了20個(gè)年頭的光伏產(chǎn)業(yè)，迎來了爆發(fā)期。上有政策雙碳背書，下有平價(jià)上網(wǎng)落地，光伏產(chǎn)業(yè)成為了最炙手可熱的賽道，在二級(jí)市場上更是走出了波瀾壯闊的行情。
在確定性強(qiáng)、高增長的前提下，市場對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的2021充滿了期待。
2021年第一季度果然不負(fù)眾望，裝機(jī)量達(dá)到5.56GW，同比上漲39%?？此魄熬按蠛茫ㄟ^對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的分析，卻發(fā)現(xiàn)了隱患。
那便是作為產(chǎn)業(yè)上游的硅料價(jià)格上漲較快，價(jià)格從年初85元/KG上漲到140元/KG。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
價(jià)格上漲的原因還是由于供給緊張，按照55-65GW的裝機(jī)量目標(biāo)，現(xiàn)有硅料產(chǎn)能勉強(qiáng)滿足，彈性不高。
由于行業(yè)前景一片向好，導(dǎo)致了2021年規(guī)劃的產(chǎn)能大大超出了預(yù)期，硅片擴(kuò)產(chǎn)，電池?cái)U(kuò)產(chǎn)，組件擴(kuò)產(chǎn)。
而此時(shí)，經(jīng)歷過10年產(chǎn)能過剩陣痛周期的硅料企業(yè)面對(duì)擴(kuò)產(chǎn)望而卻步，第一時(shí)間僅僅只有通威發(fā)出了擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)劃。
對(duì)于產(chǎn)能規(guī)劃的遲疑其實(shí)不是令人擔(dān)憂的，硅料確定性的需求必然使得其他廠商陸續(xù)加入擴(kuò)產(chǎn)隊(duì)伍中。
最為關(guān)鍵的問題是：多晶硅擴(kuò)產(chǎn)周期性長達(dá)兩年，投資強(qiáng)度大，電價(jià)依賴高，產(chǎn)能彈性小等原因使得多晶硅短期沒辦法上產(chǎn)能。
在供需錯(cuò)配的背景下，硅片企業(yè)紛紛采取長單鎖定硅料的方法。超過85%以上的硅料被幾大硅片龍頭瓜分。
許多分析師談到硅料價(jià)格，預(yù)期過于樂觀，認(rèn)為價(jià)格上漲持續(xù)性有限，隨著產(chǎn)能釋放勢(shì)必回落。
這樣的分析判斷看起來沒有問題，可是，卻忽視了過程。未來的實(shí)際發(fā)展情況，也許超出了所有人的預(yù)期。
03 引發(fā)擔(dān)憂，失衡將現(xiàn)
進(jìn)入2021年二季度，硅料價(jià)格持續(xù)攀升，到5月中旬，市場缺硅現(xiàn)象進(jìn)一步加劇，業(yè)內(nèi)人士稱部分企業(yè)甚至個(gè)人囤貨待沽，很多企業(yè)已經(jīng)拿不到多晶硅料了。
熱門行業(yè)，歷來是資本追捧之地，這種追捧發(fā)展到一定程度，便會(huì)形成賽道的擁擠。這一點(diǎn)對(duì)于光伏行業(yè)同樣適用。
火熱的賽道使得新進(jìn)入者瘋狂涌入，據(jù)企查查數(shù)據(jù)表示，我國目前現(xiàn)存光伏發(fā)電相關(guān)企業(yè)超過20萬家，2021年前8月，國內(nèi)共新增光伏發(fā)電相關(guān)企業(yè)4.01萬家。
其結(jié)果可想而知，解決稀缺性最好的辦法就是漲價(jià)，拿不到原材料的小企業(yè)瘋狂加價(jià)，這便有了硅料價(jià)格突然的快速拉升。價(jià)格從年初的8.5萬/噸上漲到21萬/噸，漲幅147%。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
與此同時(shí)，硅料價(jià)格上漲壓力正在不斷向下傳導(dǎo)。2021年5月，兩家硅片龍頭企業(yè)一個(gè)月內(nèi)相繼2次宣布上調(diào)了硅片價(jià)格。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
中游漲價(jià)通道正在打開。據(jù)集邦最新價(jià)格追蹤顯示，電池報(bào)價(jià)正在小幅調(diào)漲，單晶G1電池片的主流報(bào)價(jià)在1.06-1.15元/瓦，單晶M6電池的主流報(bào)價(jià)在1.03-1.1元/瓦。單晶M10、G12電池的主流報(bào)價(jià)在 1.03-1.1元/瓦。
訂單方面，組件采購動(dòng)作有放緩跡象。6月落地新訂單較少，電池廠商逐漸感受到來自下游的壓力，若價(jià)格再進(jìn)一步調(diào)漲，下游需求或?qū)⑦M(jìn)一步萎縮；但若維持原價(jià)，上游帶來的成本上調(diào)讓部分企業(yè)無力承擔(dān)，部分廠商表示進(jìn)退兩難。
在硅料持續(xù)上漲帶來中游價(jià)格上漲的趨勢(shì)下，由于利潤較低，電站積極性不高。結(jié)果可想而知，2021年上半年，國內(nèi)光伏裝機(jī)13GW，增速從一季度的39%回落到12.93%。
04 難掩失落，供需失衡
進(jìn)入2021年七月份，硅料價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，硅料小幅下跌給失衡的產(chǎn)業(yè)帶來了喘息的機(jī)會(huì)，但是只要下游需求走強(qiáng)，硅料必然漲價(jià)。
產(chǎn)業(yè)鏈條上，各環(huán)節(jié)追逐利潤最大化的商業(yè)行為沒有錯(cuò)，但勢(shì)必會(huì)陷入囚徒困境，演變成市場觀察到的上下游博弈。
硅料價(jià)格再度拉升至23.58萬/噸，漲幅超過184%。漲價(jià)壓力自然而然地傳導(dǎo)到下游，硅片、電池片、組件紛紛漲價(jià)。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
八月、九月，以隆基、中環(huán)為代表的硅片廠商開始了兩輪漲價(jià)。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
電池片，組件僅僅維持小幅調(diào)整，顯而易見，漲不動(dòng)了，組件價(jià)格已經(jīng)超過了電站的最低必要收益率，部分電池片廠商面臨虧損。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
究其原因，不難理解。平價(jià)上網(wǎng)背景下，電價(jià)是固定的，如果建設(shè)電站的成本過高，那么就會(huì)影響到發(fā)電企業(yè)的收益，利潤過低的話企業(yè)就不會(huì)建設(shè)電站。
梳理過后，可以明顯發(fā)現(xiàn)硅料和電站是兩個(gè)話語權(quán)較強(qiáng)的環(huán)節(jié)，在供需兩個(gè)源頭都是強(qiáng)制約的情形下，就導(dǎo)致了一種結(jié)果——擠出效應(yīng)。
做個(gè)比喻就是兩頭都是大哥，要面子還要錢，夾在中間左右逢源的小弟日子就難過了。
表現(xiàn)在光伏身上就是產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)低的環(huán)節(jié)會(huì)降價(jià)。例如，去年價(jià)格暴漲的光伏玻璃，由于行業(yè)邏輯變化導(dǎo)致壁壘消除，加上其占據(jù)組件成本較大，故而首當(dāng)其沖價(jià)格慘遭腰斬。
其次倒霉的就是微笑曲線末端的電池片、組件，價(jià)格一直漲不起來；隨著上游硅料、硅片價(jià)格上漲，下游電站需求萎靡，導(dǎo)致最后這些電池片、組件價(jià)格接近成本線，沒有毛利率而無法下降后，光伏供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш狻?/p>
三季度已至尾聲，即將開啟的四季度使得電力更加捉襟見肘，上游原材料企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)，光伏原材料價(jià)格進(jìn)一步飆升。除了主產(chǎn)業(yè)鏈外，光伏輔材價(jià)格也進(jìn)入上漲通道。
其中，光伏玻璃價(jià)格重回漲價(jià)通道，光伏膠膜價(jià)格上調(diào)35%，四季度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，光伏鋁邊框、支架原材料價(jià)格集中上漲。
造成的影響是顯而易見的，那就是產(chǎn)業(yè)停擺。材料飆漲難解，隆基、晶科、天合、晶澳、東方日升等主要光伏組件企業(yè)首次聯(lián)合呼吁懇請(qǐng)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)疏導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈，避開搶裝潮。
因此，業(yè)內(nèi)對(duì)2021年的目標(biāo)裝機(jī)量不抱有太大希望。
日前，在2021中國光伏行業(yè)年度大會(huì)上，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華表示，2021年光伏裝機(jī)量預(yù)測要下調(diào)，由原來的55-65GW下調(diào)至45-55GW，發(fā)展不及預(yù)期的原因?yàn)橹笜?biāo)下發(fā)滯后、價(jià)格上漲等所致。
05 收官驚喜，格局將變
2021年12月3日，光伏行業(yè)硅片巨頭中環(huán)股份（002129.SZ），對(duì)自己的核心產(chǎn)品價(jià)格做了一次大調(diào)整。
對(duì)標(biāo)11月的硅片價(jià)格，中環(huán)的G1硅片，每片下降0.52元，降幅9.1%；M6硅片下降0.72元，降幅12.48%；G12硅片下降0.55元，降幅6.04%。
制造業(yè)利潤不豐，人所共知。中環(huán)的毛利率，長期保持在17%到20%之間，所以這一輪降價(jià)，不是尋常的小打小鬧，而是真刀真槍地硬砍利潤。
可以預(yù)見，中環(huán)2021年的年報(bào)、乃至于2022年的一季報(bào)業(yè)績，都不免會(huì)受到影響。
但這個(gè)動(dòng)作，也是勢(shì)在必行，因?yàn)榫驮诓痪们?，另一硅片巨頭隆基股份（601012.SH）開啟產(chǎn)品降價(jià)，硅片雙寡頭的價(jià)格戰(zhàn)，因中環(huán)的應(yīng)對(duì)而正式打響。
正當(dāng)世人對(duì)隆基中環(huán)大戰(zhàn)翹首以盼時(shí)，殊不知，產(chǎn)業(yè)格局已然發(fā)生變化。
在2021年11月30日發(fā)生隆基降價(jià)事件當(dāng)天，其實(shí)還發(fā)生了一件事——通威股份（600438.SH）旗下永祥新能源二期5.1萬噸高純晶硅項(xiàng)目，首批正品成功出爐。
這件事，乍看起來并不引人注意，但對(duì)產(chǎn)業(yè)而言，意義極大。
據(jù)悉，通威產(chǎn)能有望在2021年底達(dá)到18萬噸。未來1年里，140億元投資的樂山20萬噸高純晶硅項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，通威產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2022年底達(dá)到33萬噸。
隨著產(chǎn)業(yè)內(nèi)其它企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)釋放。產(chǎn)業(yè)對(duì)原料“苦硅久矣”的局面，將迎來變數(shù)。
未來硅料大量產(chǎn)能釋放帶來的結(jié)果顯而易見，它勢(shì)必帶來硅料價(jià)格下降，降價(jià)沿著產(chǎn)業(yè)鏈開始傳導(dǎo)，從硅料-硅片-電池-組件，組件價(jià)格下降后終端電站建設(shè)需求復(fù)蘇，裝機(jī)量上升，產(chǎn)業(yè)逐步走向均衡。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
圖片來源：EnergyTrend
其實(shí)，12月的搶裝并不意外，年末搶裝對(duì)于光伏而言是個(gè)傳統(tǒng)。
根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年光伏全年裝機(jī)量30.11W，單單12月光伏新增裝機(jī)達(dá)15.79GW。
2020年1-11月新增太陽能發(fā)電裝機(jī)25.90GW。這意味著，僅2020年12月的太陽能的新增裝機(jī)容量高達(dá)23.30GW。
在組件價(jià)格逐步下降的基礎(chǔ)上，下游電站需求開始回暖。疊加年末搶裝獲取補(bǔ)貼的共同作用下，超出預(yù)期的裝機(jī)量便是情理之中的事情。
光伏的2021年便在搶裝帶來的驚喜中度過了。
06 周而復(fù)始，未曾改變
天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。
我們把時(shí)間線拉回到現(xiàn)在，新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)即將打響，賺得盆滿缽盈的硅料環(huán)節(jié)顯然是資本爭逐的主戰(zhàn)場。
2021年硅料的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃達(dá)到了164.5萬噸，這相當(dāng)于現(xiàn)階段產(chǎn)能的2倍有余，擴(kuò)產(chǎn)同比增幅超過了5倍。
未來，若產(chǎn)能釋放則可以支撐超過600GW的裝機(jī)量。而明年光伏裝機(jī)量樂觀估計(jì)不到300GW。未來產(chǎn)能過剩已成必然。
圖片來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)
眼下，2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格拉鋸戰(zhàn)仍會(huì)持續(xù)，不過重心已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向了下游電站。
當(dāng)原材料供給順暢后，終端的需求便是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，演化到明年，競爭態(tài)勢(shì)會(huì)發(fā)生大幅變化。從2021年的拉鋸戰(zhàn)，轉(zhuǎn)化為以央企為代表的電站強(qiáng)制約，屆時(shí)，主角和故事線都將改變。
縱觀制造業(yè)的發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的爭奪周而復(fù)始，此起彼伏，未曾改變。