文|斑馬消費 沈庹
一波方便面的大行情之后,A股“方便面第一股”,它來了!
方便面戰(zhàn)國時代落敗的白家食品,在行業(yè)復蘇之際搖身一變成為全新的阿寬食品,以爆款思維做方便食品,合縱連橫拿下三只松鼠、百草味、李子柒等新消費品牌的定制業(yè)務,迅速躍升為10億級的食品巨頭,兩年業(yè)績增長12倍。
阿寬食品有何獨門秘訣?靠這些,能否沖擊固化的方便面市場格局?
白家變身
這是一個創(chuàng)業(yè)起伏的故事。
陳朝暉大學畢業(yè)后干過幾年公務員,當了1年百事可樂的銷售員,1994年開始創(chuàng)業(yè),2001年從廣告業(yè)跨越到快消業(yè),成立四川白家食品有限公司。
當時,白家方便粉絲在市場上風靡一時,公司在成都龍泉、北京順義、宜賓高縣建立了三大生產基地,成為大型食品加工企業(yè)??偛克诘氐哪菞l道路,被當?shù)孛麨榘准衣贰?/p>
在2013年-2016年的那一輪方便面行業(yè)調整期中,白家在市場上艱難求生,還因為與白象方便面的商標爭議,多次對簿公堂。
2016年前后,方便面市場開始出現(xiàn)回暖信號,行業(yè)的鴨先知們,感受到了升級版的爆發(fā)趨勢。
于是,陳朝暉在成都經(jīng)開區(qū)白家路9號創(chuàng)立四川白家阿寬食品產業(yè)股份有限公司(簡稱“阿寬食品”),先后收購白家食品的生產基地、知識產權、員工和業(yè)務,另起爐灶。
白家食品以方便粉絲嶄露頭角,阿寬食品則立足于方便食品全品類,并以大單品戰(zhàn)略打造出了紅油面皮和甜水面等爆款產品。
除了通過自有的經(jīng)銷和直營渠道對外銷售,阿寬食品旗下產品大規(guī)模與三只松鼠、百草味、李子柒等品牌開展定制服務。三只松鼠和李子柒的品牌運營公司杭州微念,都是公司的前五大客戶。
在這些新零售品牌的加持下,公司在電商渠道的業(yè)務進展迅猛,如今線上銷售收入占比已超過六成。
同時,阿寬食品終于在2020年底與白象食品達成協(xié)議,公司給對方90萬元,且不再使用“白家”品牌?,F(xiàn)在,公司大多以“阿寬”品牌來行走江湖。
在近年涌起的新消費浪潮中,公司算是獲得了一級市場的最高禮遇:同創(chuàng)偉業(yè)、高瓴資本、前海投資成為僅次于創(chuàng)始人的三大投資者,茅臺集團的投資平臺茅臺建信等多家機構也參與了這場盛宴。
業(yè)績暴增
2021年12月30日,阿寬食品披露IPO招股書,擬登陸深交所主板募資6.65億元,主要用于健康食品產業(yè)園和研發(fā)項目。
2018年-2020年及2021年上半年,公司營業(yè)收入分別為4.22億元、6.31億元、11.10億元、5.93億元,歸母凈利潤分別為608.48萬元、2364.85萬元、7626.49萬元、2192.94萬元。
近年,阿寬食品營業(yè)收入大幅增長,2018年-2020年的年均復合增長率達到62%,期間歸母凈利潤更是實現(xiàn)了驚人的兩年增加12倍。
近3年,公司主營業(yè)務毛利率呈現(xiàn)下降趨勢,分別為37.51%、36.22%、29.31%,即便剔除執(zhí)行新收入準則產生的影響,也并未改變這一趨勢。不過,同期公司凈利率分別為1.44%、3.75%、6.87%。到底發(fā)生了什么?
報告期內,公司極力壓縮三項費用,導致公司統(tǒng)一財務準則之下的期間費用率分別為33.73%、31.37%、27.24%,兩年時間超過5個百分點的差距,正是盈利提升的根本。
創(chuàng)立初期,阿寬食品電商、定制等新渠道的拓展,耗費的推廣服務費、廣告宣傳費等成本相應更高,業(yè)務成熟后,投入相應減少,辦公、差旅等支出的邊際效益加強,自然能節(jié)省開支。
不過,從目前的趨勢來看,阿寬食品的高速增長,可能很難持續(xù)下去了。
由于學生群體是方便食品的主要受眾群體,受開學時間以及下半年“雙11”等購物季的影響,公司業(yè)務存在明顯的季節(jié)性。斑馬消費梳理后發(fā)現(xiàn),2018年-2020年,公司上半年營業(yè)收入占全年的比率分別為41.48%、40.70%、49.13%。
剔除2020年的特殊數(shù)字后,即便按照上半年40%的占比來估算,公司2021年的營業(yè)收入也沒有超過15億元,收入增速遠低于2019年-2020年的情況。去年1-6月,公司凈利率3.70%,也低于前兩年。
天花板
方便面市場,已經(jīng)很久沒有像當下這么熱鬧了。
五谷道場在克明食品(002661.SZ)的操盤下,扭虧為盈,今麥郎啟動了A股上市,還有一些做方便食品的新消費品牌,如阿寬食品、食族人、拉面說、嗨吃家,一級市場廣受追捧后,逐漸把戰(zhàn)火燒到了二級市場。
但是,他們都很難撼動康師傅(00322.HK)統(tǒng)一雙雄爭霸的市場格局。
為了解決拉面館排隊等候時間過長的問題,日本商人在上世紀五十年代發(fā)明了方便面。僅僅用了20年時間,這個產品便經(jīng)過了工業(yè)化流程,開始走向世界。
中國第一包方便面1970年在上海益民食品四廠誕生,但直到90年代康師傅、統(tǒng)一(00220.HK)等企業(yè)大規(guī)模進入中國市場,帶領食品工業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展,中國方便面產業(yè)才進入快速增長期。
智研咨詢披露的數(shù)據(jù)顯示,2020年,中國方便面市場,康師傅市場份額第一(43.2%),統(tǒng)一緊隨其后(14.7%)。
當你想吃方便面了走近超市貨架,首先看到的仍然是這兩個品牌的產品。
而且,上述中小玩家們這幾年境況轉暖,主要原因也是康師傅統(tǒng)一引導下的行業(yè)性漲價。
阿寬食品能實現(xiàn)兩年12倍的業(yè)績增長,正是因為趕上了這一波方便面的大行情,以及李子柒等新消費品牌的崛起。還有一個核心原因便是體量小。凈利潤從600萬到7000萬堪稱商業(yè)奇跡,如果想繼續(xù)保持高速增長,還得問康師傅、統(tǒng)一等行業(yè)巨頭們答不答應了。
少年挑戰(zhàn)“惡龍”是人們喜聞樂見的傳奇,我們也希望消費市場不斷有新的故事發(fā)生,但很遺憾,商業(yè)規(guī)律和巨頭們數(shù)十年經(jīng)營所積累的行業(yè)優(yōu)勢,無法被忽視。
阿寬食品,還有什么新招?