記者 崔璞玉
周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，在12月15日結(jié)束的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為，通脹攀升以及勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，可能促使該央行比預(yù)期更早或更快地加息。
會(huì)議紀(jì)要還顯示，決策者們正在考慮，在加息的同時(shí)縮減資產(chǎn)負(fù)債表。這一討論讓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再度承壓。
在12月的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員同意加快縮減購(gòu)債步伐，從而使購(gòu)債計(jì)劃在3月時(shí)結(jié)束。一同發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖還顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員主張，今年將至少加息三次，以遏制高通脹。
3月加息？
過去幾個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)官員們一直堅(jiān)持認(rèn)為，去年物價(jià)上漲的壓力僅是暫時(shí)的，主要是由疫情相關(guān)的供應(yīng)鏈瓶頸帶來的，而且該壓力將自行消退。
直到12月初，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾才放棄通脹暫時(shí)論，稱考慮提前幾個(gè)月結(jié)束購(gòu)債是合適的。決策委員會(huì)的官員們上個(gè)月也基本贊同這一觀點(diǎn)。
“雖然與會(huì)者普遍繼續(xù)預(yù)計(jì)，隨著供應(yīng)限制的緩解，通脹水平將在今年明顯下降，但幾乎所有人都表示，他們已經(jīng)顯著上調(diào)了對(duì)今年的通脹預(yù)期，許多人甚至對(duì)明年的通脹預(yù)期也進(jìn)行了上調(diào)，”會(huì)議紀(jì)要中寫道。
美聯(lián)儲(chǔ)此前表示，將在加息之前結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃。而購(gòu)債計(jì)劃的提前結(jié)束，也為美聯(lián)儲(chǔ)在3月中旬的政策會(huì)議上加息打開了大門。美聯(lián)儲(chǔ)將于1月25至26日召開下一次會(huì)議。
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒（Christopher Waller）也在12月的一次講話中指出，加速縮減的全部目的，就是為了3月加息。
在上次會(huì)后發(fā)布的政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)官員稱，通脹水平現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了其適度超過2%的目標(biāo)，這是該央行加息的兩個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)之一。另一個(gè)則是實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力市場(chǎng)的就業(yè)最大化，目前這一標(biāo)準(zhǔn)還未實(shí)現(xiàn)。
但會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，如果最近的就業(yè)進(jìn)展得以持續(xù)，他們可以“很快接近”實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。還有幾名官員表示，更高的通脹壓力將迫使美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)就業(yè)目標(biāo)前加息；另有部分官員認(rèn)為，就業(yè)最大化這一目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。
討論縮表
會(huì)議紀(jì)要還顯示，部分決策者認(rèn)為，在開始加息后，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)相對(duì)較快地啟動(dòng)縮減其8.76萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。這意味著縮表可能會(huì)在夏季之前開始。
“幾乎所有與會(huì)者都同意，在聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間首次上調(diào)后的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能是合適的，”紀(jì)要中寫道。
會(huì)議紀(jì)要還表明，一旦該過程啟動(dòng)，“縮表的速度可能比2017年10月那次資產(chǎn)負(fù)債表正?；臁?。
決策者的這一表態(tài)給美國(guó)股市帶來了壓力。美聯(lián)儲(chǔ)正在縮減購(gòu)債規(guī)模，并已向市場(chǎng)暗示，將在3月完成縮減購(gòu)債不久后加息。但市場(chǎng)仍在等待美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于如何處理其資產(chǎn)負(fù)債表的表態(tài)。
資產(chǎn)管理公司Infrastructure Capital Management首席執(zhí)行官哈特菲爾德（Jay Hatfield）指出，縮表將是今年的主要風(fēng)險(xiǎn)，“如果美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，那將是災(zāi)難性的”。
哈特菲爾德預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)保持資產(chǎn)負(fù)債表持平，但如果通脹持續(xù)升溫，他們可能會(huì)啟動(dòng)縮表；而如果發(fā)生這種情況，那就不僅是沒有注入流動(dòng)性，反而是抽走流動(dòng)性。“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)抽走流動(dòng)性時(shí)，你不會(huì)想待在股市中，”他說道。
周三收盤，道瓊斯指數(shù)下跌392.54點(diǎn)，或1.07%，報(bào)36407.11點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)下跌1.94%至4700.58點(diǎn)?？萍脊烧急容^重的納斯達(dá)克指數(shù)下跌3.34%，收于 15100.17點(diǎn)，創(chuàng)下去年2月以來最大單日跌幅。