記者 | 莊鍵

過去三年，萬華化學（600309.SH）的凈利潤始終保持在百億元規(guī)模。但隨著化工行業(yè)景氣周期的終結(jié)，公司盈利能力在2019年大幅滑坡。

萬華化學3月30日晚間公布的最新財報顯示，其去年營收規(guī)模為680億元，同比下滑6%；凈利潤為101億元，同比回落35%。

萬華化學將經(jīng)營業(yè)績的滑坡歸結(jié)于聚氨酯板塊產(chǎn)品價格的走低。

去年，聚氨酯板塊貢獻了萬華化學營收總額的約一半，其超過41%的毛利率，也是公司三大板塊中盈利能力最強的品種。聚氨酯是一種新興的有機高分子材料，被譽為“第五大塑料”，廣泛應用于國民經(jīng)濟眾多領域。

萬華化學聚氨酯板塊包括了MDI和TDI等多個品種。萬華化學目前是全球最大的MDI生產(chǎn)商，這一產(chǎn)品主要用于聚氨酯材料的生產(chǎn)，可以應用于汽車、家電等多個行業(yè)。在國內(nèi)MDI市場，萬華化學的市場份額超過40%。

去年，MDI等化工產(chǎn)品價格低位運行，使萬華化學聚氨酯板塊的營收下降了18%，毛利率減少了9個百分點，成為公司業(yè)績下滑的主要因素。

萬華化學的另外兩個板塊，為石化系列和精細化學品及新材料系列。

2016年-2018年上半年是國內(nèi)化工行業(yè)的黃金周期，化工企業(yè)紛紛創(chuàng)下業(yè)績新高，但這一景象在去年終結(jié)。中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的報告稱，2019年，國內(nèi)化工業(yè)利潤總額下降了13.9%，創(chuàng)下十年來最大降幅。

2017年，萬華化學凈利潤首次突破百億元。該公司也在當年啟動了整體上市，并在去年完成。借助于整體上市，萬華化學的MDI總產(chǎn)能提升至210萬噸，躋身全球第一。

這家山東地方國企的產(chǎn)能擴張計劃仍在繼續(xù)。除國內(nèi)和匈牙利的三處主要生產(chǎn)基地外，該公司曾計劃在美國新建一座年產(chǎn)能40萬噸的MDI項目。該項目總投資12.5億美元（約合88億元人民幣），原計劃在2019年啟動建設。

但在項目設計階段，大幅增加的投資成本導致了萬華化學美國工廠暫時擱淺。該公司去年11月宣布，正在重新評估美國項目的建設范圍和選址，并強調(diào)未放棄在美國擁有化工生產(chǎn)項目的計劃。

與此同時，萬華化學也布局國內(nèi)產(chǎn)能。今年3月，萬華化學與福建石油化工集團組建了合資公司萬華福建，意圖在國內(nèi)的東南地區(qū)布局化工生產(chǎn)基地。

在萬華福建的規(guī)劃中，未來將建設聚氨酯在內(nèi)的多個生產(chǎn)項目，其中也涵蓋了每年40萬噸的MDI和每年25萬噸的TDI產(chǎn)能。在該合資公司中，萬華化學持股80%。