眾泰汽車(000980.SZ)近期因財務信息披露違規(guī)收到浙江證監(jiān)局警示函，引發(fā)市場對其公司治理與經(jīng)營狀況的廣泛關注。根據(jù)2025年5月16日發(fā)布的公告，該公司因2021年至2024年半年度定期報告存在財務數(shù)據(jù)不準確問題，被認定違反《上市公司信息披露管理辦》相關規(guī)定，包括董事長胡澤宇在內(nèi)的7名現(xiàn)任及前任高管被采取出具警示函的監(jiān)管措施，相關記錄將納入證券期貨市場誠信檔案。這一監(jiān)管動作揭開了眾泰汽車深陷經(jīng)營困境的冰山一角。

圖片來源：上市公司公告

財務數(shù)據(jù)顯示，眾泰汽車2024年經(jīng)營狀況持續(xù)惡化。年報顯示全年營業(yè)收入5.58億元，同比下降23.96%，歸母凈虧損達10億元，同比擴大6.82%。尤為引人注目的是，其整車制造業(yè)務實質上已陷入停滯——全年生產(chǎn)量為零，僅依靠庫存車輛實現(xiàn)14輛的銷售記錄，同比下降98.74%，期末庫存維持336輛。公司解釋稱，整車業(yè)務恢復不及預期系流動資金短缺所致，當前收入主要來源于汽車配件及門業(yè)銷售，但這兩項業(yè)務的營收同比也分別下降7.04%和13.47%。

圖片來源：上市公司2024年年報

與慘淡業(yè)績形成鮮明對比的是高管薪酬的異常增長。2024年董監(jiān)高薪酬總額達954.91萬元，較上年同期的591.45萬元增長61.45%。其中，董事長胡澤宇稅前報酬196.59萬元，副總裁尹雪峰183.61萬元，已離任的曹敏仍獲126.94萬元薪酬。眾泰汽車同期研發(fā)費用從9784萬元暴跌至570.24萬元，研發(fā)人員規(guī)模從161人縮減至81人。

圖片來源：上市公司2024年年報

公司財務狀況持續(xù)惡化，截至2025年一季度末，資產(chǎn)負債率攀升至96.10%，總資產(chǎn)35.05億元中流動負債占比68.45%，速動比率低至0.54，顯示短期償債能力嚴重不足。自2019年以來，公司已連續(xù)六年虧損，2024年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)僅2.35億元，較上年末銳減80.98%。盡管2021年江蘇深商控股集團以20億元參與重整，但定增計劃流產(chǎn)、供應鏈重建受阻，導致企業(yè)始終未能恢復造血能力。

分析人士指出，眾泰汽車若不能實質性解決核心技術缺失、供應鏈及品牌信譽受損等根本問題，僅靠資本運作恐難扭轉業(yè)績頹勢。眾泰汽車的興衰軌跡折射出中國汽車產(chǎn)業(yè)轉型升級中的殘酷淘汰機制。如何在恢復合規(guī)經(jīng)營與重建市場信任之間找到平衡，將考驗管理層真正的戰(zhàn)略智慧。