康哲藥業(yè)（867.HK）近日宣布，擬分拆皮膚健康業(yè)務子公司德鎂醫(yī)藥赴港上市，并計劃通過實物分派將其所持全部德鎂醫(yī)藥股份分派給現有股東。本次擬議分拆標志著德鎂醫(yī)藥自2021年獨立運營以來的重要階段性進展，將有助于其進一步明確企業(yè)形象及市場地位，為其皮膚健康產品潛力的釋放打開更大空間。

據公開資料，德鎂醫(yī)藥是一家專業(yè)聚焦皮膚健康的創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)，業(yè)務包括皮膚處方藥及皮膚學級護膚產品。公司已構建豐富、具有差異化優(yōu)勢的產品組合，覆蓋了銀屑病、白癜風、特應性皮炎、化膿性汗腺炎、皮膚挫傷、淺表性靜脈炎、靜脈曲張、結節(jié)性癢疹、慢性自發(fā)性蕁麻疹等主要皮膚疾病。根據灼識咨詢報告，德鎂醫(yī)藥在中國創(chuàng)新藥企業(yè)中，皮膚疾病適應癥覆蓋數量排名首位，且2024年其皮膚處方藥產品的收入亦排名首位。

以特應性皮炎為例，德鎂醫(yī)藥已圍繞該適應癥不同病程階段進行多維度產品布局，涵蓋外用藥物（蘆可替尼乳膏）、口服片劑（CMS-D001）、注射劑型（MG-K10）以及已上市的皮膚學級護膚品（禾零舒緩系列）。上述產品覆蓋從急性發(fā)作期干預、維持期管理到長期皮膚屏障修復等不同臨床需求，旨在為特應性皮炎患者提供科學、系統(tǒng)的綜合治療與護理方案。

值得注意的是，在白癜風治療領域，德鎂醫(yī)藥已布局重磅產品蘆可替尼乳膏，其為美國FDA及歐洲EMA批準的首款也是唯一一款用于白癜風復色的局部JAK抑制劑。目前產品正處于中國NDA審評階段，若順利獲批，將有望成為中國首款白癜風治療處方藥，將驅動德鎂醫(yī)藥業(yè)績高速增長。同時，德鎂醫(yī)藥亦布局有高選擇性小分子口服JAKI抑制劑Povorcitinib，協同外用藥蘆可替尼乳膏，可為不同疾病進程的白癜風患者帶來全面、綜合、創(chuàng)新的解決方案，鞏固并提升德鎂醫(yī)藥在白癜風治療領域的綜合實力。

康哲藥業(yè)表示，分拆完成后，德鎂醫(yī)藥將獲得獨立的融資平臺，為其現有業(yè)務及未來擴張?zhí)峁┵Y金支持，更好地釋放增長潛力。同時，余下集團將集中資源推動心腦血管、中樞神經、消化及眼科等優(yōu)勢?？祁I域的發(fā)展。通過分拆，雙方有望實現資源優(yōu)化配置，提升市場競爭力，為股東創(chuàng)造更大的價值。