今日（5.15）港股探底回升，恒生科技ETF基金（513260）一度跌1%，隨后回升，盤中一度翻紅漲0.14%，開盤1小時(shí)成交額快速逼近3億元、振幅超1%，盤中溢價(jià)頻現(xiàn)。資金繼續(xù)布局，恒生科技ETF基金（513260）連續(xù)2日獲資金凈流入，累計(jì)“吸金”超4800萬(wàn)元！

昨日盤后，騰訊控股發(fā)布財(cái)報(bào)，第一季度收入1800.22億元，同比增長(zhǎng)13%，相比去年四季度11%的增速，實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)613.29億元，同比增長(zhǎng)22%。毛利與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增速連續(xù)十個(gè)季度超過(guò)營(yíng)收增長(zhǎng)。微信及WeChat合并月活躍賬戶數(shù)首次突破14億。

騰訊AI戰(zhàn)略持續(xù)加碼，當(dāng)季研發(fā)投入同比增長(zhǎng)21%，資本開支同比增長(zhǎng)91%。騰訊董事會(huì)主席兼CEO馬化騰表示，AI能力已經(jīng)對(duì)效果廣告與長(zhǎng)青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。

恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：網(wǎng)易漲超3%，小米集團(tuán)漲超2%，騰訊控股、阿里巴巴微漲。下跌方面，京東集團(tuán)跌超2%，美團(tuán)跌超1%，中芯國(guó)際、快手微跌。

【騰訊控股一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：游戲、廣告超預(yù)期，積極投入AI】

華泰證券表示，騰訊一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%，高于VA一致預(yù)期2.5%。分業(yè)務(wù)看，增值服務(wù)、廣告、金融科技收入分別同比增長(zhǎng)17/20/5%，對(duì)應(yīng)毛利率同比抬升2.3/0.8/4.7pct。經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22%，超預(yù)期2.5%。預(yù)期二至三季度游戲流水步入高基數(shù)，但收入仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)（遞延周期效應(yīng)）?？春抿v訊游戲的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，微信小店放量有望驅(qū)動(dòng)傭金和廣告加速增長(zhǎng)，AI催化下云業(yè)務(wù)增速有望加快。

廣告：一季度廣告業(yè)務(wù)收入超預(yù)期。一季度廣告收入同比增長(zhǎng)20.2%，超一致預(yù)期3.4%，毛利率同比抬升0.8pct，視頻號(hào)收入同比提升60%。二季度微信事業(yè)部設(shè)立電商為旗下獨(dú)立部門，微信小店流量釋放仍有紅利，有望持續(xù)推動(dòng)GMV和廣告營(yíng)收增長(zhǎng)。

游戲：一季度國(guó)內(nèi)游戲收入同比增長(zhǎng)24%，海外游戲收入同比增長(zhǎng)22%（固定匯率），分別超VA預(yù)期7%和8%。據(jù)ST數(shù)據(jù)，五一期間《王者榮耀》流水同比增長(zhǎng)14%?！度侵扌袆?dòng)》4月DAU峰值突破1200萬(wàn)，創(chuàng)近三年新游峰值新高。當(dāng)前騰訊新游儲(chǔ)備較為充實(shí)，《無(wú)畏契約》手游、《王者榮耀：世界》《洛克王國(guó)：世界》已開啟預(yù)約。

（來(lái)源：華泰證券20250515《1Q游戲廣告超預(yù)期，微信小店貢獻(xiàn)增量》）

天風(fēng)證券表示，騰訊控股強(qiáng)調(diào)AI能力已對(duì)效果廣告和長(zhǎng)青游戲產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。本季度微信內(nèi)推出多項(xiàng)AI功能，包括將AI服務(wù)元寶添加為微信聯(lián)系人。騰訊云推出Agent智能體、中國(guó)首個(gè)支持MCP的代碼助手CodeBuddy，與微信開發(fā)者工具深度集成，提供一站式的小程序開發(fā)解決方案。展望后續(xù)，預(yù)計(jì)微信與元寶圍繞Agent功能的合作有望持續(xù)深化。考慮到騰訊在入口、場(chǎng)景、社交關(guān)系鏈、信息/內(nèi)容生態(tài)、小程序基建等方面的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)定看好公司在Agent賽道的競(jìng)爭(zhēng)潛力。

（來(lái)源：天風(fēng)證券20250515《基本面維持強(qiáng)勁，AI應(yīng)用潛力深厚——騰訊控股1Q2025業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)》）

【橋水一季度持倉(cāng)披露，“爆倉(cāng)”阿里巴巴！】

北京時(shí)間周四凌晨，知名投資機(jī)構(gòu)橋水基金向SEC遞交截至今年3月31日的一季度持倉(cāng)報(bào)告。從報(bào)告看，橋水在一季度的操作，已然展現(xiàn)出迎接美新任高層上臺(tái)的避險(xiǎn)動(dòng)作，以及對(duì)“東升西降”題材的涉獵。

值得關(guān)注的是，橋水在一季度“爆買”540萬(wàn)股阿里巴巴，一口氣將其買成最大重倉(cāng)個(gè)股。另外還買入百度188萬(wàn)股（增幅956%），新進(jìn)建倉(cāng)278萬(wàn)股京東。一季度隨著 “DeepSeek效應(yīng)”，阿里巴巴、百度、京東等恒生科技ETF基金（513260）熱門成分股因其兼具“中國(guó)資產(chǎn)+AI”的概念，引發(fā)了各路資金的追捧。今年一季度，阿里美股累計(jì)上漲55.95%，也是登陸美股市場(chǎng)以來(lái)的最大季度漲幅。

看好DeepSeek帶來(lái)的歷史性投資機(jī)遇，不妨關(guān)注全市場(chǎng)費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場(chǎng)唯一一只管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！

恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。