中信證券點(diǎn)評(píng)美國(guó)4月CPI：不易持久的“好數(shù)據(jù)”

中信證券研報(bào)稱(chēng)，美國(guó)4月CPI增速大致表現(xiàn)溫和且低于預(yù)期，但家具、家電、玩具等商品的價(jià)格似乎已開(kāi)始反映白宮加征關(guān)稅的影響，本次總體同比2.3%的增速可能已是今年全年的低點(diǎn)。靜態(tài)測(cè)算，在考慮5月12日中美聯(lián)合聲明后，白宮年初以來(lái)的關(guān)稅措施若維持不變，則可能將累計(jì)提升美國(guó)PCE平減指數(shù)約0.85%、并在長(zhǎng)期拖累美國(guó)GDP規(guī)模約0.3%，特朗普政府須讓美國(guó)的處方藥至少平均降價(jià)三成才能抵消其關(guān)稅措施的通脹影響。美國(guó)關(guān)稅水平的“天花板”和“地板”都已依稀可見(jiàn)，貿(mào)易政策的能見(jiàn)度正在恢復(fù)，這對(duì)美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言是件好事，美元可能也將在近期迎來(lái)支撐，該機(jī)構(gòu)對(duì)美債依舊較謹(jǐn)慎。