依靠“兩條腿”跑步，探路者頻率更快，步伐也更加堅(jiān)定了。

近日，國(guó)內(nèi)知名高端戶外裝備及服裝科技企業(yè)探路者正式公布2024年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：15.92億元營(yíng)業(yè)收入較上年拔高14.44%、1.07億元?dú)w屬凈利潤(rùn)同比獲增48.50%、扣非凈利潤(rùn)拉動(dòng)252.83%跨越。這家全面深化“戶外+芯片”雙主業(yè)戰(zhàn)略的多細(xì)分賽道沖刺者，正在將加速度進(jìn)一步跑實(shí)。

戶外業(yè)務(wù)營(yíng)收指標(biāo)、供應(yīng)鏈健康度成長(zhǎng)，外骨骼概念受假期催動(dòng)迸發(fā)

近年來(lái)，戶外運(yùn)動(dòng)需求快速增長(zhǎng)，政策支持下的產(chǎn)業(yè)紅利同步釋放?！稇敉膺\(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2022-2025年)》曾對(duì)主要目標(biāo)明確：到2025年，戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成效顯著，基本形成供給與需求有效對(duì)接、產(chǎn)業(yè)與生態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展、產(chǎn)品與服務(wù)品牌彰顯、業(yè)態(tài)與模式持續(xù)創(chuàng)新的發(fā)展格局。戶外運(yùn)動(dòng)場(chǎng)地設(shè)施持續(xù)增加，普及程度大幅提升，參與人數(shù)不斷增長(zhǎng)，戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億元。到2035年，戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模更大、質(zhì)量更優(yōu)、動(dòng)力更強(qiáng)、活力更足、發(fā)展更安全，成為促進(jìn)人民群眾身心健康、提升獲得感和幸福感、推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和體育強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要力量。

作為自1999年1月創(chuàng)立以來(lái)便一直深耕戶外用品市場(chǎng)的企業(yè)，探路者也緊跟時(shí)代步伐，在產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、品牌建設(shè)推廣等領(lǐng)域全面推動(dòng)布局深入。2024年，公司戶外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.69億元，同比增長(zhǎng)8.91%。

不僅在營(yíng)收上穩(wěn)健進(jìn)步，探路者戶外產(chǎn)品從生產(chǎn)到銷(xiāo)售節(jié)奏把控的合理性也愈發(fā)凸顯。以供應(yīng)鏈視角解答，探路者在2024年年報(bào)中指出：“公司建立了高效的BOM系統(tǒng)，可以準(zhǔn)確地確定產(chǎn)品的需求量和交貨時(shí)間，以確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)度，從而靈活配置產(chǎn)品，優(yōu)化庫(kù)存管理，實(shí)現(xiàn)精細(xì)費(fèi)用管理；通過(guò)對(duì)材料的分級(jí)、制作工藝的分類(lèi)來(lái)匹配產(chǎn)品的升級(jí)；通過(guò)對(duì)量產(chǎn)材料招標(biāo)及規(guī)模議價(jià)，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)成本節(jié)省，完成公司倍率需求。目前公司實(shí)施‘2大2小’常規(guī)大型訂貨會(huì)+小型增補(bǔ)訂貨會(huì)，形成一年4次滾動(dòng)研發(fā)、柔性補(bǔ)充訂貨模型，以小批量多批次的方式落單生產(chǎn)，持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈快反管理，提升新品產(chǎn)銷(xiāo)率，減少庫(kù)存形成。”

高效管理不僅在供應(yīng)鏈上有所體現(xiàn)，于品牌投入力度上也是如此。2024年，探路者對(duì)各個(gè)品牌進(jìn)行發(fā)展路徑的全面評(píng)估，有序推進(jìn)資源整合與經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化，集中優(yōu)勢(shì)資源聚焦TOREAD品牌及TOREAD kids品牌。其中，TOREAD品牌通過(guò)精準(zhǔn)定位HIMEX喜馬拉雅探索系列與POLAREX極地探索系列，依據(jù)人群特征、運(yùn)動(dòng)特性及場(chǎng)景需求構(gòu)建“硬核戶外－輕戶外－泛戶外”全場(chǎng)景生態(tài)，使系列場(chǎng)景煥然一新。例如，公司推出專為高海拔雪線以上極端環(huán)境設(shè)計(jì)的金標(biāo)全系專業(yè)登山裝備，通過(guò)中國(guó)西藏登山隊(duì)多輪實(shí)地測(cè)試與迭代優(yōu)化，完成性能與可靠性雙重驗(yàn)證，HIMEX 33系列引領(lǐng)沖鋒衣品類(lèi)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

包括沖鋒衣在內(nèi)，2024年，戶外服裝仍以70.39%的營(yíng)收占比強(qiáng)化了其作為探路者業(yè)績(jī)支柱的定位。但與此同時(shí)，戶外鞋品、戶外裝備也在同年取得了14.72%、4.37%的收入增速。尤其是智能裝備方面，通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品技術(shù)架構(gòu)與智能交互體驗(yàn)，公司戶外科技裝備領(lǐng)域的布局愈發(fā)完善。2024年12月，公司發(fā)布下肢外骨骼、智能滑雪頭盔與懸鏡式高清戶外影院等四款創(chuàng)新型戶外智能裝備，這些產(chǎn)品可憑借卓越性能與先進(jìn)技術(shù)，以輕量化與智能交互為載體，賦能戶外生活。

其背后是智能化戶外裝備正處于快速攀升期，探路者對(duì)這一風(fēng)口的踩中足以證明公司前瞻性遠(yuǎn)見(jiàn)?！皬闹悄苁直淼紾PS導(dǎo)航設(shè)備，智能化裝備正在提升戶外運(yùn)動(dòng)的安全性和體驗(yàn)感，未來(lái)幾年這一市場(chǎng)份額將持續(xù)擴(kuò)大。”大數(shù)跨境結(jié)合《2024全球戶外用品市場(chǎng)洞察報(bào)告》對(duì)戶外用品趨勢(shì)如是解讀。

短期來(lái)看，受假期推動(dòng)的戶外出行量升也正為牽系戶外智能裝備的企業(yè)帶來(lái)資金押注機(jī)遇——聚焦爬山經(jīng)濟(jì)，外骨骼機(jī)器人被視為智能輔助“神器外掛”，在今年五一節(jié)前股市掀起多股上揚(yáng)熱潮。探路者自然也不例外，4月30日，公司股價(jià)報(bào)收于10.15元，漲幅達(dá)19.98%。而關(guān)于外骨骼機(jī)器人研發(fā)進(jìn)展，探路者也在4月下旬于投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司與其他方聯(lián)合研發(fā)的下肢外骨骼采用基于人因功效學(xué)的仿生結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，集成多模態(tài)傳感器系統(tǒng)和智能化運(yùn)動(dòng)控制算法最終實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互智能識(shí)別，能夠自主識(shí)別用戶的行走、上下臺(tái)階、上山下坡等各種人體運(yùn)動(dòng)狀態(tài)，并根據(jù)不同的動(dòng)作模式自動(dòng)切換助力模式，在確保用戶安全的情況下，提供穩(wěn)定、舒適的助力體驗(yàn)。該智能裝備正處于系統(tǒng)化研發(fā)階段，后續(xù)將視優(yōu)化情況決定技術(shù)成果商業(yè)化落地的形式。

芯片業(yè)務(wù)歸母凈利占合并比例超30%，增量指向產(chǎn)品迭代與海外市場(chǎng)

在戶外業(yè)務(wù)率先搶跑后，公司近年啟動(dòng)的芯片業(yè)務(wù)，也在盈利能力指標(biāo)塑造上取得了階段性成果。2024年，探路者芯片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入2.22億元，同比增長(zhǎng)66.56%；歸母凈利潤(rùn)3203.32萬(wàn)元，同比提升183.30%，歸母凈利潤(rùn)占集團(tuán)合并歸母凈利潤(rùn)的比例達(dá)30.04%。

在研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，2024年探路者“芯旅程”仍在向前加載。觸控IC方面，圍繞“客戶協(xié)同升級(jí)、產(chǎn)品多元突破、技術(shù)前瞻布局”三大方向推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，突破單一化局限，加速迭代升級(jí)，成功向頭部面板廠商導(dǎo)入新一代顯示觸控產(chǎn)品，完成車(chē)載領(lǐng)域的新品驗(yàn)證，針對(duì)車(chē)載OLED柔性屏開(kāi)發(fā)大尺寸、高性能觸控芯片，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴推進(jìn)項(xiàng)目導(dǎo)入與技術(shù)適配便是例證之一。

Mini LED顯示驅(qū)動(dòng)IC（AM方式）方面，針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)加劇的挑戰(zhàn)，加速供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化以降低成本競(jìng)爭(zhēng)力，同步開(kāi)拓海外增量市場(chǎng)，培育高利潤(rùn)新客戶；依托“背光+直顯”技術(shù)雙引擎優(yōu)勢(shì)，探索玻璃基等新材料應(yīng)用場(chǎng)景，拓寬產(chǎn)品邊界。市場(chǎng)拓展上，面對(duì)背光市場(chǎng)格局固化問(wèn)題，公司縱向調(diào)整策略：一方面下沉至模組廠合作，通過(guò)小批量量產(chǎn)驗(yàn)證快速切入實(shí)際應(yīng)用端，并將經(jīng)驗(yàn)復(fù)制至直顯市場(chǎng)；另一方面深化與國(guó)內(nèi)模組廠協(xié)同，縮短大客戶驗(yàn)證周期，加速項(xiàng)目導(dǎo)入。同時(shí)，通過(guò)“技術(shù)定制+渠道下沉”雙輪驅(qū)動(dòng)，探路者成功打通細(xì)分領(lǐng)域銷(xiāo)售通路，構(gòu)建多元化客戶生態(tài)。

芯片封測(cè)領(lǐng)域，在產(chǎn)能建設(shè)上，擴(kuò)大紅外封裝產(chǎn)線規(guī)模，提升交付能力以應(yīng)對(duì)客戶訂單增長(zhǎng)，同時(shí)推動(dòng)工藝技術(shù)向3.0版本升級(jí)，通過(guò)智能化改造與流程優(yōu)化實(shí)現(xiàn)效率與良率雙提升；產(chǎn)品線拓展中，成功開(kāi)發(fā)工業(yè)線掃相機(jī)模塊封裝解決方案，切入高端工業(yè)檢測(cè)賽道；對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)線實(shí)施改造以增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；此外，還同步布局新產(chǎn)品線，新增工業(yè)線掃相機(jī)模塊封裝線，并構(gòu)建與之匹配的客戶群體生態(tài)。

創(chuàng)新研發(fā)持續(xù)加碼搭建技術(shù)堡壘，領(lǐng)先實(shí)力護(hù)航極限挑戰(zhàn)

“戶外+芯片”雙主業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，離不開(kāi)探路者通過(guò)持續(xù)投入的研發(fā)而逐步搭建起的技術(shù)堡壘。2024年，探路者研發(fā)費(fèi)用達(dá)8074.79萬(wàn)元，較上年上漲21.19%，其中芯片業(yè)務(wù)研發(fā)投入3256.22萬(wàn)元，占芯片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入比例的14.65%。

正是對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的高度重視，探路者方能建立起國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、自主可控、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“極地仿生科技平臺(tái)”，同時(shí)持續(xù)打造符合品牌定位、滿足場(chǎng)景功能需求、蘊(yùn)含品牌精神及戶外文化的極致匠品。截至2024年末，戶外業(yè)務(wù)板塊，公司共獲授有效專利138項(xiàng)；芯片業(yè)務(wù)賽道，公司共獲得各類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)259項(xiàng)：其中發(fā)明專利228項(xiàng)，實(shí)用新型專利28項(xiàng)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書(shū)3項(xiàng)。

不再局限于刻板印象中的戶外運(yùn)動(dòng)品牌，憑借科技的全方位加速滲透，探路者不斷抬高的商業(yè)價(jià)值已無(wú)法被簡(jiǎn)單定義。對(duì)于2025年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，探路者將其明確為：“以科技驅(qū)動(dòng)生態(tài)升級(jí)，構(gòu)建全球化戶外產(chǎn)業(yè)新標(biāo)桿”以及“三大引擎構(gòu)建芯片業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新生態(tài)：業(yè)務(wù)雙軌化、客戶頭部化、技術(shù)全域化”。計(jì)劃指引下，2025年一季度，探路者實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56億元，歸屬凈利潤(rùn)4932.3萬(wàn)元。

在全力推進(jìn)目標(biāo)任務(wù)過(guò)程中，探路者也迎來(lái)更多合作伙伴。為聚焦戶外科技研發(fā)，拓展芯片技術(shù)應(yīng)用，并深度布局智能裝備產(chǎn)業(yè)，2025年3月，探路者集團(tuán)先后和清華大學(xué)天津電子信息研究院等簽署合作協(xié)議。在智能穿戴設(shè)備技術(shù)開(kāi)發(fā)，高性能材料研發(fā)與應(yīng)用等領(lǐng)域開(kāi)展合作，共建資源融通平臺(tái)，打造覆蓋基礎(chǔ)研究突破、智能生產(chǎn)革命、場(chǎng)景生態(tài)構(gòu)建的創(chuàng)新生態(tài)體系，書(shū)寫(xiě)出合作共贏的新篇章，這也標(biāo)志著探路者正從產(chǎn)品創(chuàng)新者進(jìn)化為生態(tài)共建者。

值得注意的是，用研發(fā)能力支撐產(chǎn)品質(zhì)量，探路者不僅面向大眾消費(fèi)者、產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)結(jié)方，還先后承接中國(guó)南（北）極考察隊(duì)、珠峰高程測(cè)量隊(duì)、神舟系列（十二號(hào)到二十號(hào)）載人航天、中國(guó)大洋科學(xué)考察（“蛟龍?zhí)枴陛d人深潛）等重大項(xiàng)目，提供服裝裝備支持，亦是對(duì)探路者頂端實(shí)力的有力證明。

自2009年第26次南極考察任務(wù)開(kāi)始，探路者已連續(xù)16年貼身護(hù)航中國(guó)南（北）極考察隊(duì)；自2016年起，探路者持續(xù)助力中國(guó)載人航天事業(yè)，為航天員開(kāi)發(fā)定制艙內(nèi)服裝裝備，并參與相關(guān)航天服標(biāo)準(zhǔn)制定；2019年，探路者簽約中國(guó)西藏登山隊(duì)、中國(guó)西藏登山學(xué)校，積極推動(dòng)中國(guó)登山事業(yè)和戶外運(yùn)動(dòng)的普及；2023年，探路者開(kāi)始為“蛟龍?zhí)枴睗摵絾T提供進(jìn)行高強(qiáng)度、高精度作業(yè)時(shí)的全套工作裝備，順利保障多次中國(guó)大洋科學(xué)考察任務(wù)。探路者真正完成了“上天下海，登峰造極”。

肩負(fù)社會(huì)發(fā)展責(zé)任與重?fù)?dān)的探路者，“外身”持續(xù)用專業(yè)性填充，“內(nèi)里”溫度則為極限挑戰(zhàn)與產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供極致守護(hù)。前路已明，等待這位探索家的將是未來(lái)可期。