文 | 野馬財經(jīng) 趙普
編輯 | 高巖
樂普醫(yī)療（300003.SH）”創(chuàng)二代”、蒲忠杰女兒蒲緋接任總經(jīng)理已半年有余，這家市值超200億元的“心血管醫(yī)療器械領域”龍頭企業(yè)還在經(jīng)歷業(yè)績陣痛。
樂普醫(yī)療2024年凈利潤大降80%，2025年1季度凈利潤同比降21.44%。凈利潤持續(xù)下滑，讓外界也越來越關注蒲緋會做出哪些措施來改善公司業(yè)績。但在近日的業(yè)績說明會上，蒲緋并未現(xiàn)身。
引發(fā)關注的是，蒲緋上任總經(jīng)理的2024年，也正是樂普醫(yī)療“減員”規(guī)模最大的一年。過去幾年樂普醫(yī)療因持續(xù)收購，導致員工數(shù)量也持續(xù)增加，最多時員工數(shù)量超過1萬人，人工成本也不斷增加。2023年期初，樂普醫(yī)療的應付職工薪酬超2億元，至2024年期末則降至不足1億元。
樂普醫(yī)療是我國最早從事心臟介入醫(yī)療器械研發(fā)制造的企業(yè)之一，經(jīng)過前期一系列收購，目前涵蓋醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務及健康管理三大板塊，2009年上市以來，股價最高時曾達到45.64元/股。截至4月30日收盤，樂普醫(yī)療股價11.22元/股，總市值約211億元。
從員工過萬到減員1409人
4月21日，樂普醫(yī)療召開業(yè)績說明會，108家境內(nèi)外機構共154名人員參加，董事長蒲忠杰、財務總監(jiān)王泳、董事會秘書江維娜出席。
業(yè)績說明會上，樂普醫(yī)療介紹稱，“2024年大環(huán)境不好……公司整體員工減少1409人”。
“野馬財經(jīng)”注意到，樂普醫(yī)療員工數(shù)量在2021年達到峰值的10941人，但隨后2022年-2024年，每年都會減少一部分員工，但每年減員人數(shù)不超500人，而2024年無疑是近3年來減員最嚴重的一年。
截至2024年底，樂普醫(yī)療員工總數(shù)量為8812人，相比2021年員工數(shù)量的峰值，減幅約19.45%。
樂普醫(yī)療在業(yè)績說明會中明確表示，2024年的減員“主要是對樂普診斷及樂普云智的研發(fā)生產(chǎn)人員、藥品板塊的營銷人員和中后臺人員進行了優(yōu)化，目前該項工作已接近尾聲?！?/p>
在回答投資人咨詢時，樂普醫(yī)療方面介紹稱，營銷、中后臺管理主要是由總經(jīng)理蒲緋負責。
在減員的同時，樂普醫(yī)療薪酬支出也在下降。財報顯示，2023年期初，樂普醫(yī)療應付職工薪酬約2.07億元，到了2024年期末已降至8554.82萬元。
整體職工薪酬的縮減，也包括樂普醫(yī)療高層人員的薪酬也下降。2017年-2022年，樂普醫(yī)療董監(jiān)高成員的合計薪酬大部分時間保持在2000萬元以上，而2023年開始下降至1560.81萬元，2024年則進一步下降至1141.91萬元。
二代接任總經(jīng)理半年，營銷任務直達銷售員
據(jù)樂普醫(yī)療介紹，蒲緋是樂普醫(yī)療創(chuàng)始人蒲忠杰的女兒，蒲忠杰還有個女兒名為蒲玨，在樂普生物擔任非執(zhí)行董事。
蒲緋生于1989年,美國國籍,曾獲得麻省理工學院(MIT)材料工程及管理金融雙學位,哈佛大學(Harvard University)應用物理碩士學位。學業(yè)期間,赴清華大學經(jīng)管學院、牛津大學(Oxford University)材料系交流學習，是一位“80后女學霸”。
蒲緋曾任瑞士信貸銀行香港(Credit Suisse HK)投資銀行實習分析師,3M美國明尼蘇達礦務及制造業(yè)公司(3M USA)材料研發(fā)工程師,寧波未來動力教育有限公司合伙創(chuàng)始人。
2017年起，蒲緋任樂普(北京)醫(yī)療器械股份有限公司國際貿(mào)易部經(jīng)理,還擔任樂普醫(yī)療國際事業(yè)部總經(jīng)理,北京樂普診斷科技股份有限公司董事長。
去年9月，樂普醫(yī)療總經(jīng)理張志斌、副總經(jīng)理鄭國銳雙雙辭職，蒲緋接任總經(jīng)理職位。
“野馬財經(jīng)”注意到，張志斌、鄭國銳二人都有著豐富的銷售管理經(jīng)驗。
張志斌曾任公司銷售部西北/北京大區(qū)經(jīng)理、樂普醫(yī)療市場部總監(jiān)、樂普醫(yī)療副總經(jīng)理等職務。他在2015年8月出任樂普醫(yī)療副總經(jīng)理，2021年4月升任總經(jīng)理，截至2024年，前后任職時間超過9年。
而鄭國銳曾任樂普醫(yī)療銷售經(jīng)理、樂普藥品市場總監(jiān)、全國銷售總監(jiān)，2021年4月出任副總經(jīng)理。
在張志斌、鄭國銳離職后，營銷方面的重擔就落在了蒲緋的身上，在對營銷人員進行優(yōu)化的同時，樂普的營銷體系也進行了優(yōu)化。
據(jù)樂普醫(yī)療介紹，公司過去將營銷任務直接給到省區(qū)經(jīng)理，現(xiàn)在任務直接分配到每位銷售，通過數(shù)字化管理手段，提升運營效率。此外，公司關停了持續(xù)失血、前景不明朗的子公司。
樂普醫(yī)療認為，醫(yī)藥行業(yè)政策頻出，未來政策不可預期，現(xiàn)下看2024年已經(jīng)過去，企業(yè)未來如何發(fā)展，主要看政策風向和公司自身努力。
業(yè)績“狂奔”7年后增長乏力
“這波大幅裁員可以看作樂普醫(yī)療對前期快速擴張的修正。”知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，2015-2021年，樂普通過收購青島力山、山西天生等多家公司，員工總數(shù)從4300人突破到上萬人，隨著規(guī)模快速擴張，同步增加了管理成本，人均效能也需要提高。
樂普醫(yī)療此前的員工大增是在公司戰(zhàn)略升級的背景下出現(xiàn)的。
2015年，樂普醫(yī)療首次提出心血管全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)型企業(yè)的戰(zhàn)略目標，將醫(yī)療器械、醫(yī)藥、醫(yī)療服務和策略性業(yè)務四大業(yè)務作為核心板塊，并在2015年-2016年兩年時間里，收購多家公司布局心血管器械與設備、體外診斷、藥品、互聯(lián)網(wǎng)藥品交易線上渠道等領域。
2015年到2021年的7年時間里，樂普醫(yī)療的營收從不足20億元迅猛增長至破百億，凈利潤從不足5億元增長到最高18億元。
但在經(jīng)歷高速增長后，樂普醫(yī)療的“疲態(tài)”逐漸顯現(xiàn)。
2023年-2024年，樂普醫(yī)療業(yè)績連續(xù)下降。2024年樂普醫(yī)療的營收和凈利潤分別為61.03億元、2.47億元，同比降幅分別達到23.52%、80.37%。而在2022年，樂普醫(yī)療的營收還高達106.1億元，凈利潤還創(chuàng)下了歷史新高的22.04億元。
與之同步的是，樂普醫(yī)療2024年三大核心業(yè)務板塊營收集體下滑，其中醫(yī)療器械板塊是公司業(yè)務中收入規(guī)模最大的板塊，但營收僅實現(xiàn)33.26億元，同比下降9.47%。
“野馬財經(jīng)”注意到，樂普醫(yī)療的醫(yī)療器械板塊在2021年營收曾高達61.69億元，以此對比，2024年該板塊的營收僅相當于當年的53.91%，縮水四成以上。
此外，樂普醫(yī)療藥品板塊實現(xiàn)營收約17.58億元，同比下降42.25%，是三大業(yè)務板塊中降幅最大的；醫(yī)療服務及健康管理板塊實現(xiàn)營收10.19億元，同比下降19.24%。
樂普醫(yī)療營收下降的同時，還面臨來自同行的市場競爭。
在冠脈支架市場，微創(chuàng)醫(yī)療仍把握著市占率第一的位置，旗下的冠脈支架在打出續(xù)標、提價、海外拓展“3連招”后，與樂普形成反向增長。
在2023年冠脈支架國家集采接續(xù)產(chǎn)品中選價格中，樂普醫(yī)療的“鈷基合金雷帕霉素洗脫支架系統(tǒng)”中選價格為848元/個，依然是公示中選產(chǎn)品中的最高價。與之對比，上海微創(chuàng)醫(yī)療器械（集團）有限公司的中選產(chǎn)品價格僅為730元/個。
36億商譽高懸，歷史收購埋下減值隱患
除了集采影響、競品競爭，前幾年大舉收購留下的商譽減值問題，成為壓在的樂普醫(yī)療心頭上的“隱患”。
據(jù)《長江商報》不完全統(tǒng)計，2014年至2018年，樂普醫(yī)療通過收購或新設取得約30家公司股權，交易總作價超62.8億元。一路豪買后，樂普醫(yī)療形成了醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務及健康管理三大業(yè)務板塊。
包括北京護生堂大藥房、深圳源動創(chuàng)新、煙臺艾德康生物、寧波秉琨投資控股、樂普診斷、樂普藥業(yè)、四川睿健醫(yī)療等多家公司，都是樂普醫(yī)療當時收購的公司。
在收購的公司中，只有樂普診斷等少數(shù)收購設定了明確業(yè)績承諾，其余多數(shù)收購并未披露承諾。但在2024年的年報中，樂普醫(yī)療公開了部分子公司商譽減值的情況。
據(jù)樂普醫(yī)療表示，公司商譽和其他特定資產(chǎn)共發(fā)生減值損失合計約2.51億元，對歸屬于上市公司股東的凈利潤的影響約2.16億元。
其中，收購蘇州博思美形成的商譽凈額為8910.17萬元，計提減值準備5928.22萬元，收購樂普裝備形成的商譽為934.28萬元，計提減值準備366.56萬元。
此外，樂普醫(yī)療的應急產(chǎn)品存貨經(jīng)過審慎評估，計提減值準備1.36億元，公司自研的新冠POCT無形資產(chǎn)計提減值準備1578.97萬元，公司購入的艾塞那肽及奈西立肽藥品的相關技術中止研發(fā)，全額計提減值準備共3679.24萬元。
另據(jù)樂普醫(yī)療2025年第一季度財報，截至一季度末，商譽余額高達36.2億元，占公司總資產(chǎn)的14.35%。
來源：公司財報
財報顯示，2024年度，樂普醫(yī)療之前收購的公司中，部分公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度下降。其中，樂普藥業(yè)營業(yè)收入同比下降56.56%，浙江樂普藥業(yè)營業(yè)收入同比下降18.52%， 秉琨醫(yī)療營業(yè)收入同比下降0.6%。
進入2025年1季度，樂普醫(yī)療的業(yè)績略有好轉(zhuǎn)，其營收入約17.36億元，同比縮減1.86億元，降幅 9.67%，但相比2024年四季度環(huán)比增長約4.18億元，環(huán)比增幅31.75%。
此外，樂普醫(yī)療表示，由于前期人員優(yōu)化重置和組織架構重塑，公司銷售費用和管理費用絕對值均有不同程度下降。除了減員降本、重塑架構，蒲忠杰還在試圖分拆旗下上市公司上市獲得新融資，現(xiàn)在正謀求睿健醫(yī)療在北交所上市融資，減少對母公司業(yè)績壓力。
此前，樂普醫(yī)療此前曾嘗試推動樂普診斷至上交所科創(chuàng)板上市，但最終未能成行。
樂普醫(yī)療方面對投資人表示，目前董事長蒲忠杰主要負責公司技術，蒲緋全面執(zhí)掌營銷和中后臺管理。在父女合力之下，樂普醫(yī)療能否走出業(yè)績低迷期，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型呢？
你覺得裁員提效能幫助樂普醫(yī)療改善業(yè)績嗎？評論區(qū)聊聊吧！