文｜化妝品財經(jīng)在線CBO
4月24日，消費品巨頭寶潔公司（NYSE：PG）公布2025財年第三季度（2025年1-3月）業(yè)績，交出了一份稱得上合格的開年“成績單”。
寶潔公司一直專注于提高生產力和成本節(jié)約計劃，以提高利潤率，本季季度盈利超出預期，但營收卻不及預期。
事實上，這家總部位于俄亥俄州辛辛那提的公司一直保持著穩(wěn)定的盈利，過去10個季度的盈利超出預期就是明證。
值得注意的是，本季度營運現(xiàn)金流為37億美元，凈收益為38億美元。公司通過24億美元的股息和14億美元的股票回購向股東返還了38億美元（約合人民幣277億元）現(xiàn)金。本月初宣布的股息上調標志著寶潔連續(xù)第69年上調股息，也是寶潔自1890年成立以來連續(xù)第135年派發(fā)股息。
01、第三季度增利不增收，大中華區(qū)護發(fā)、護膚此消彼長
財報顯示，寶潔2025財年第三季度凈銷售額為198億美元（約合人民幣1443億元），較上年下降2%。有機銷售額（不包括外匯、收購和資產剝離的影響）較上年增長1%。稀釋每股凈收益和核心每股凈收益均為1.54美元（約合人民幣11元），較上年均增長1%。
按業(yè)務劃分，所有部門凈銷售額均出現(xiàn)不同程度的下滑。但如果剔除外匯、收購和資產剝離的影響，各部門則維持持平或個位數(shù)增長，10個產品類別中有7個在本季度增長或保持了有機銷售額。
美容護膚部門有機銷售額同比增長2%至35億美元（約合人民幣255億元）。
寶潔產品銷往全球許多國家，其中一半以上的銷售額來自美國以外的地區(qū)，大中華區(qū)依舊是寶潔第二大市場。
持續(xù)的地緣政治因素給核心品牌SK-II帶來的負面影響正在逐漸消退。最新財報顯示，包含SK-II、OLAY在內的護膚品部門在大中華區(qū)迎來高個位數(shù)增長。但嚴峻的宏觀經(jīng)濟環(huán)境導致消費者支出大幅下降，包括海飛絲、飄柔在內的護發(fā)部門在大中華區(qū)出現(xiàn)下降。
理容部門的有機銷售額較去年同期增長了3%，這主要得益于拉丁美洲、歐洲和北美地區(qū)的銷量增長和價格上漲。
健康保健部門有機銷售額同比增長4%?？谇蛔o理部門有機銷售額實現(xiàn)低個位數(shù)增長，這得益于高端創(chuàng)新產品組合的推動，但部分被銷量下滑所抵消。個人護理部門有機銷售額實現(xiàn)高個位數(shù)增長，這主要得益于銷量增長和價格上漲，尤其是在拉丁美洲和歐洲地區(qū)。
織物及家居護理部門有機銷售額與去年同期持平?？椢镒o理部門有機銷售額保持不變。家居護理部門有機銷售額因銷量下滑而出現(xiàn)低個位數(shù)下降，但高端產品組合的良好表現(xiàn)部分抵消了這一影響。
嬰兒、女性及家庭護理部門有機銷售額同比下降1%。嬰兒護理部門有機銷售額呈低個位數(shù)下降，原因是銷量下降，但有利的地域和產品組合部分抵消了這一影響。女性護理部門有機銷售額保持不變，原因是有利的地域組合被銷量下降所抵消。家庭護理部門有機銷售額呈低個位數(shù)下降，原因是銷量下降、產品組合不利以及商品投資不足。
從所有部門的集中表現(xiàn)來看，寶潔公司仍在應對諸多挑戰(zhàn)，從外部因素如地緣政治緊張局勢和匯率波動到內部壓力如成本上升和市場需求增長放緩等。
02、下調全年預期，7月或開始漲價
把時間線拉長，結合此前發(fā)布的財報，2025財年前三個季度累計收入634億美元（約合人民幣4625億元），比上年同期減少1.12億美元。這一情況表明，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不利變化下，在穩(wěn)定市場規(guī)模的同時，寶潔展現(xiàn)出較強的市場競爭力和韌性。
董事長、總裁兼首席執(zhí)行官喬恩·莫勒（Jon Moeller）表示：“在充滿挑戰(zhàn)且動蕩的消費市場和地緣政治環(huán)境下，本季度我們實現(xiàn)了溫和的有機銷售額和每股收益增長。我們正在對短期前景進行適當調整，以反映潛在的市場狀況，同時對我們品牌和競爭市場的長期增長前景充滿信心?！?/p>
集團將繼續(xù)致力于整合增長戰(zhàn)略，打造專注于日常用品類別的產品組合，以性能驅動品牌選擇，以優(yōu)勢驅動優(yōu)勢——涵蓋產品性能、包裝、品牌傳播、零售執(zhí)行以及消費者和客戶價值——生產力、建設性顛覆以及敏捷且負責任的組織。此外，將繼續(xù)投資于各個價位段的卓越創(chuàng)新，以提升消費者價值并推動品類增長。
還有三個月本財年就要結束，寶潔目前預計2025財年總銷售額將與上年大致持平，有機銷售額將比上年增長約2%，該預測已將外匯匯率和商品成本帶來的持續(xù)挑戰(zhàn)納入考量。
據(jù)外媒報道，喬恩·莫勒表示，公司在7月開始的新財年可能會“根據(jù)更高的關稅提高產品價格”。然而，根據(jù)彭博社的說法，寶潔財務主管安德烈·舒爾滕表示，在提高價格之前，寶潔將嘗試轉移采購或改變配方。