文｜動(dòng)脈網(wǎng)
在沉睡的睡眠健康市場(chǎng)，一款家用醫(yī)療器械在電商平臺(tái)爆賣(mài)。
得益于最高30%的“國(guó)補(bǔ)”，家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)在電商平臺(tái)銷(xiāo)售量大增，怡和嘉業(yè)（呼吸機(jī)品牌為瑞邁特，目前已經(jīng)啟動(dòng)公司名和證券簡(jiǎn)稱(chēng)統(tǒng)一更名為瑞邁特的工作）董事長(zhǎng)在采訪(fǎng)中表示國(guó)補(bǔ)政策對(duì)于呼吸機(jī)銷(xiāo)量提升明顯。
此前，家用呼吸機(jī)在國(guó)內(nèi)滲透率不足1%，國(guó)補(bǔ)是家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)市場(chǎng)的助燃劑，隨著大眾對(duì)家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)認(rèn)知加深，這一市場(chǎng)增長(zhǎng)表現(xiàn)亮眼。魚(yú)躍醫(yī)療也在半年報(bào)中表示，家用呼吸機(jī)產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了較好增長(zhǎng)。
家用呼吸機(jī)市場(chǎng)蛋糕在變大，國(guó)內(nèi)企業(yè)分到的份額也在變大。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2019年，國(guó)產(chǎn)龍頭瑞邁特的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額還只有6.1%，2023年已經(jīng)增加到30.6%。
過(guò)去，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量有限，國(guó)內(nèi)頭部家用呼吸機(jī)企業(yè)海外市場(chǎng)收入反而比國(guó)內(nèi)高。根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)出口金額高達(dá)27.17億元。但在關(guān)稅政策變化背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)確定性更強(qiáng)。
“沉睡”的家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)如何保持出海持續(xù)增長(zhǎng)，挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)這一價(jià)值洼地？
國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)滲透率不足1%
家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)主要應(yīng)用于阻塞性睡眠呼吸暫停低通氣綜合征（OSA）和慢性阻塞性肺疾?。–OPD）兩大適應(yīng)癥?；加蠴SA的人群，其患各類(lèi)慢性疾病的概率會(huì)顯著增加，例如高血壓。事實(shí)上，高血壓與OSA常同時(shí)出現(xiàn)，目前醫(yī)學(xué)界普遍認(rèn)為OSA是高血壓的獨(dú)立危險(xiǎn)因素之一。中重度OSA患者在佩戴無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)后，能夠有效提高睡眠質(zhì)量，進(jìn)而改善白天的精神狀態(tài)。
家用呼吸機(jī)市場(chǎng)主要產(chǎn)品及應(yīng)用
自家用呼吸機(jī)問(wèn)世以來(lái)，已累計(jì)改善了全球超過(guò)數(shù)億人的生活質(zhì)量。然而，在國(guó)內(nèi)，由于疾病認(rèn)知程度不足以及未納入醫(yī)保等原因，家用呼吸機(jī)的滲透率一直較低。相比之下，美國(guó)睡眠呼吸暫停疾病人群中呼吸機(jī)的滲透率約為40%，而中國(guó)目前的滲透率僅為0.2%-0.3%左右。
那么，國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)市場(chǎng)的規(guī)模究竟如何呢？
業(yè)內(nèi)人士表示：“全球家用呼吸機(jī)市場(chǎng)主要品牌包括瑞思邁、瑞邁特、飛利浦；國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)市場(chǎng)規(guī)模在13億元左右，增速也較高，市場(chǎng)格局較為集中，以中高端主流品牌為主?！?/p>
在市場(chǎng)格局上，據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)的進(jìn)口金額為8.75億元，可以測(cè)算，家用呼吸機(jī)市場(chǎng)進(jìn)口市場(chǎng)份額超過(guò)60%。國(guó)產(chǎn)陣營(yíng)中，龍頭企業(yè)瑞邁特市場(chǎng)份額約30%。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不同呼吸機(jī)品牌形成了差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。國(guó)內(nèi)的呼吸機(jī)產(chǎn)品按照價(jià)格可以分為高、中、低三大產(chǎn)品線(xiàn)。7000元/臺(tái)及以上產(chǎn)品，以瑞思邁、飛利浦偉康這類(lèi)進(jìn)口品牌為主。中端產(chǎn)品價(jià)格在4000元/臺(tái)至5000元/臺(tái)價(jià)格區(qū)間，以瑞邁特、魚(yú)躍這類(lèi)國(guó)內(nèi)頭部廠商為主；3000元/臺(tái)以下的價(jià)格區(qū)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，以中小規(guī)模廠商為主。
高端市場(chǎng)利潤(rùn)高，但進(jìn)入壁壘高，需要強(qiáng)大的品牌影響力和技術(shù)壁壘。
國(guó)產(chǎn)企業(yè)尚未完全打入高端市場(chǎng)，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品和高端產(chǎn)品還存在差距，不過(guò)這種差距也不大。差距主要體現(xiàn)在算法控制上。呼吸機(jī)的核心技術(shù)分為硬件和算法軟件，在硬件上全球已經(jīng)形成成熟供應(yīng)鏈，但算法通常依靠自研。
無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)通過(guò)算法處理內(nèi)置壓力、流量傳感器取得的數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他相關(guān)參數(shù)控制專(zhuān)用渦輪風(fēng)機(jī)的轉(zhuǎn)速，利用經(jīng)進(jìn)氣口過(guò)濾后的空氣，產(chǎn)生一個(gè)（CPAP無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)）或兩個(gè)（Bi Level無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)）持續(xù)的正壓力，通過(guò)與出氣口連接的管路和面罩送達(dá)到患者口鼻，直至肺部。
算法只有收集大量臨床采集數(shù)據(jù)，進(jìn)行大樣本量處理，才能獲得精準(zhǔn)的使用數(shù)據(jù)，做到更高的精準(zhǔn)度。進(jìn)口品牌在算法上的積累更深。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，未來(lái)也將進(jìn)軍高端市場(chǎng)。
電商拉動(dòng)國(guó)內(nèi)呼吸機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)
國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)市場(chǎng)規(guī)模雖然還不算大，但市場(chǎng)的潛力正在逐步釋放。疾病認(rèn)知、價(jià)格門(mén)檻和銷(xiāo)售渠道都呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。
在疾病認(rèn)知上，智能手表檢測(cè)OSA的功能為家用呼吸機(jī)的推廣提供了有力幫助。
瑞思邁發(fā)布的2025全球睡眠報(bào)告顯示，中國(guó)有78%的受訪(fǎng)者會(huì)使用睡眠監(jiān)測(cè)器、智能手表、手機(jī)應(yīng)用或日記來(lái)記錄睡眠情況。目前，蘋(píng)果、華為、三星等品牌的智能手表都已推出睡眠呼吸暫停檢測(cè)功能。隨著智能穿戴設(shè)備在血氧監(jiān)測(cè)及OSA監(jiān)測(cè)方面功能的日益普及，顯著提升了用戶(hù)對(duì)睡眠質(zhì)量的關(guān)注和該疾病的認(rèn)知。有望加快提升國(guó)內(nèi)乃至全球呼吸機(jī)市場(chǎng)的滲透率，從而進(jìn)一步拓展國(guó)內(nèi)及全球呼吸機(jī)市場(chǎng)的空間。
電商新渠道也帶來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。過(guò)去，國(guó)內(nèi)家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)以經(jīng)銷(xiāo)渠道為主，通過(guò)多層級(jí)的經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)入零售終端。而近年來(lái)，電商渠道不斷增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，經(jīng)銷(xiāo)渠道增速有所放緩。但電商渠道同時(shí)也面臨著平臺(tái)合作分成、促銷(xiāo)活動(dòng)壓低價(jià)格，導(dǎo)致企業(yè)毛利率降低等挑戰(zhàn)，對(duì)于品牌影響力和運(yùn)營(yíng)能力要求更高。
家用呼吸機(jī)不同銷(xiāo)售模式對(duì)比
“國(guó)補(bǔ)”政策降低了購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格門(mén)檻，為家用呼吸機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)提供助力。在“國(guó)補(bǔ)”政策中，家用呼吸機(jī)最高可享受30%的國(guó)家補(bǔ)貼。瑞邁特董事長(zhǎng)曾提到，自去年下半年以來(lái)，頂層設(shè)計(jì)推出的“國(guó)補(bǔ)”“消費(fèi)品以舊換新”等擴(kuò)內(nèi)需政策，極大地帶動(dòng)了公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)量。
以瑞邁特高端雙水平呼吸機(jī)G3B20A為例，電商平臺(tái)國(guó)補(bǔ)后該款產(chǎn)品售價(jià)已低至2000元出頭，另一款單水平呼吸機(jī)的售價(jià)不到2000元，用戶(hù)的購(gòu)機(jī)門(mén)檻已顯著降低。
長(zhǎng)期來(lái)看，家用呼吸機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)的底層支撐來(lái)自龐大的存量患者群體和老齡化趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)慢阻肺患者數(shù)量超過(guò)一億，實(shí)際死亡人數(shù)接近百萬(wàn)，這一數(shù)字遠(yuǎn)超肺癌。同時(shí)，中重度OSA患者數(shù)量也已超過(guò)7000萬(wàn)。隨著人口老齡化趨勢(shì)的不斷加劇，對(duì)于呼吸機(jī)的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)容量也將隨之逐步擴(kuò)大。
關(guān)稅影響三大路徑解壓
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力逐漸釋放，海外市場(chǎng)則因?yàn)殛P(guān)稅政策承壓。
國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)出口市場(chǎng)規(guī)模不小。根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年國(guó)內(nèi)無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)出口金額為27.1億元。其中，出口龍頭企業(yè)瑞邁特在2024年境外業(yè)務(wù)收入達(dá)到5.42億元。
美國(guó)市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)出口的主要市場(chǎng)。美國(guó)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅比例提高至145%，無(wú)疑會(huì)增加中國(guó)制造在美國(guó)銷(xiāo)售成本。
國(guó)補(bǔ)30%拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)抵御關(guān)稅沖擊的能力，能夠抵消關(guān)稅沖擊影響。同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)已提前做好準(zhǔn)備，通過(guò)三大路徑應(yīng)對(duì)沖擊。
首先是加大對(duì)其他市場(chǎng)的投入，例如歐洲、中東和加拿大市場(chǎng)。以瑞邁特為例，加拿大市場(chǎng)有望成為其新的增長(zhǎng)點(diǎn)。React Health作為瑞邁特在北美市場(chǎng)的獨(dú)家代理商，與瑞邁特的合作已超過(guò)15年。在當(dāng)前美國(guó)關(guān)稅政策變化的背景下，雙方?jīng)Q定攜手開(kāi)拓加拿大市場(chǎng)。據(jù)估算，加拿大市場(chǎng)每年有望新增約15萬(wàn)臺(tái)呼吸機(jī)的市場(chǎng)空間。
一位業(yè)內(nèi)人士表示：“開(kāi)拓其他市場(chǎng)，主要考驗(yàn)渠道商資源積累以及對(duì)于市場(chǎng)需求的理解。在歐洲部分國(guó)家，甚至需要在當(dāng)?shù)亟⒑Ｍ庾庸??！?/p>
第二是海外建廠降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)沖擊。例如，以美好醫(yī)療為例，作為瑞思邁呼吸機(jī)組件的重要供應(yīng)商，為應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，其在2023年已將部分產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)移至馬來(lái)西亞。同樣，瑞邁特也正考慮在海外設(shè)廠，以更好地開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
第三是增強(qiáng)核心零部件主導(dǎo)權(quán)，用國(guó)產(chǎn)化帶動(dòng)上游企業(yè)發(fā)展。隨著中美戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，供應(yīng)鏈自主可控也是全球化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，核心零部件國(guó)產(chǎn)也有助于成本控制。
家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)核心零部件包括微型渦輪風(fēng)機(jī)、流量傳感器、壓力傳感器。在新冠疫情后，呼吸機(jī)核心零部件國(guó)產(chǎn)化程度大大提高。
家用呼吸機(jī)核心零部件 數(shù)據(jù)來(lái)源：怡和嘉業(yè)招股書(shū)、西南證券
國(guó)內(nèi)企業(yè)瑞邁特表示，核心零部件已基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈安全可控，技術(shù)自主性和成本優(yōu)勢(shì)顯著。
核心零部件國(guó)產(chǎn)化也帶動(dòng)了一批國(guó)產(chǎn)零部件企業(yè)崛起，躋身全球家用呼吸機(jī)零部件核心供應(yīng)商。
以呼吸機(jī)渦輪風(fēng)機(jī)為例，呼吸機(jī)的升壓和降壓頻率，必須和人的呼吸保持一致，才能保證舒適感。因此對(duì)于呼吸機(jī)的動(dòng)態(tài)響應(yīng)要求很高。作為呼吸機(jī)核心零部件，風(fēng)機(jī)也必須在吸氣時(shí)所需的高壓和呼氣時(shí)所需的低壓之間進(jìn)行快速靈活穩(wěn)定的切換。
睡眠場(chǎng)景使用還要求風(fēng)機(jī)運(yùn)行噪音小。風(fēng)機(jī)對(duì)于運(yùn)行壽命的要求也較高；隨著家用呼吸機(jī)越來(lái)越小，對(duì)于風(fēng)機(jī)體積也提出更高要求。但由于加工精度高，工藝流程復(fù)雜，長(zhǎng)期以來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)一直由歐洲廠商所主導(dǎo)。
呼吸機(jī)風(fēng)機(jī)全球供應(yīng)商包括德國(guó)EBM-Papst風(fēng)機(jī)、瑞士Micronel。瑞士企業(yè)Micronel曾長(zhǎng)期壟斷全球呼吸機(jī)風(fēng)機(jī)高端市場(chǎng)，Micronel之所以能長(zhǎng)期壟斷高端市場(chǎng)，其中一個(gè)關(guān)鍵原因就是產(chǎn)品壽命長(zhǎng)、性能穩(wěn)定。
疫情期間由于需求爆發(fā)和海外供應(yīng)不足，國(guó)產(chǎn)呼吸機(jī)風(fēng)機(jī)供應(yīng)商貝豐科技崛起，拿下邁瑞、誼安醫(yī)療多家企業(yè)訂單。目前，貝豐科技醫(yī)用呼吸機(jī)渦輪風(fēng)機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已達(dá)90%。2023年，貝豐科技銷(xiāo)售額達(dá)到1.3億元，同比增長(zhǎng)了20%。
瑞邁特也投資了一家生產(chǎn)渦輪風(fēng)機(jī)的企業(yè)德達(dá)興驅(qū)動(dòng)，德達(dá)興驅(qū)動(dòng)專(zhuān)注于特種直流無(wú)刷電機(jī)、精密空心杯有刷電機(jī)、微型電機(jī)和直流減速電機(jī)的生產(chǎn)及定制服務(wù)。在呼吸機(jī)渦輪風(fēng)機(jī)領(lǐng)域，研發(fā)出高精密低噪音呼吸機(jī)渦輪風(fēng)機(jī)。目前，德達(dá)興驅(qū)動(dòng)在醫(yī)療領(lǐng)域的主要客戶(hù)有美敦力、BD、怡和嘉業(yè)等。
在傳感器領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品已經(jīng)具備了實(shí)現(xiàn)替代的能力。MEMS傳感器在呼吸機(jī)整機(jī)中的成本占比并不高，通常只有幾十元。長(zhǎng)期以來(lái)，家用呼吸機(jī)流量傳感器的全球供應(yīng)龍頭一直是瑞士企業(yè)SENSIRION AG。然而，令人振奮的是，國(guó)內(nèi)也有企業(yè)開(kāi)始在這一核心零部件領(lǐng)域取得突破。例如，蘇州容啟傳感器公司研發(fā)的熱式流量計(jì)芯片，已經(jīng)成功成為國(guó)內(nèi)某知名呼吸機(jī)品牌的唯一國(guó)內(nèi)供應(yīng)商。
國(guó)內(nèi)家用呼吸機(jī)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，高端市場(chǎng)份額都較低。參考國(guó)內(nèi)成功出海頭部企業(yè)邁瑞醫(yī)用呼吸機(jī)出海的路徑。下一步，打開(kāi)市場(chǎng)天花板，國(guó)內(nèi)企業(yè)需要在高端市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突圍。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建立更好的品牌形象，深化用戶(hù)認(rèn)知與市場(chǎng)滲透，以規(guī)?；纬杀緝?yōu)勢(shì)；在國(guó)外市場(chǎng)構(gòu)建數(shù)字化生態(tài)，本土深耕海外市場(chǎng)。雙輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。