文 | 野馬財(cái)經(jīng) 趙普

編輯 | 高巖

曾為張家界天門山造“天梯”的一代“電梯大王”不幸病逝。

4月21日晚，康力電梯（002367.SZ）公告稱，公司創(chuàng)始人、控股股東、實(shí)際控制人、名譽(yù)董事長(zhǎng)王友林因病醫(yī)治無效，于2025年4月21日逝世，享年62歲。

消息發(fā)出后，康力電梯4月22日股價(jià)輕微下跌至6.63元/股，但收盤6.74元/股，漲幅1.05%；截至4月23日收盤，康力電梯股價(jià)6.93元/股，漲幅2.82%，實(shí)現(xiàn)5連漲，目前康力電梯總市值55.36億元。

王友林在國(guó)內(nèi)電梯行業(yè)具有重要地位，他創(chuàng)辦的康力電梯，不僅是中國(guó)電梯行業(yè)的龍頭企業(yè)、“國(guó)內(nèi)電梯第一股”，還是首個(gè)進(jìn)入全球電梯行業(yè)十強(qiáng)的中國(guó)品牌，憑借一己之力打破歐美企業(yè)包攬電梯行業(yè)全球前十的格局。

其實(shí)國(guó)內(nèi)多個(gè)著名旅游景點(diǎn)的高難度電梯項(xiàng)目都是康力電梯承接的，其中張家界天門山觀光隧道天梯是其代表作之一，此外還承接過杭州千島湖42米超級(jí)扶梯、西安白鹿原影視城觀光扶梯、江西靈山景區(qū)康力扶梯等等。只是游客在乘坐電梯游覽景色時(shí)，有多少人會(huì)知道王友林的名字呢？

自2010年上市以來，康力電梯的業(yè)績(jī)經(jīng)歷了多次周期震蕩，營(yíng)收最高曾達(dá)到51億元，凈利潤(rùn)最高曾接近5億元。但2022年~2024年隨著房地產(chǎn)行業(yè)下行，康力電梯也連續(xù)3年業(yè)績(jī)下滑。

王友林在2022年開始逐漸退居二線，兒子朱琳昊先后接任總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等職務(wù)。如今父親病逝，公司業(yè)績(jī)下滑，這位“90后”接班人也正面臨更多的考驗(yàn)和壓力。

從蹬三輪送貨到“電梯大王”

王友林是江蘇蘇州人，高考失敗后進(jìn)入南汽吳江躍進(jìn)客車廠工作。但在車廠工作期間，仍通過自我學(xué)習(xí)成功考入江蘇工學(xué)院（現(xiàn)江蘇大學(xué)），1987年畢業(yè)后回廠擔(dān)任技術(shù)員。

1993年，三十而立的王友林只身下海，用2萬元做啟動(dòng)資金搭建了一個(gè)機(jī)械小作坊，腳蹬三輪給客戶送貨，“三輪車精神”還被王友林寫進(jìn)《求真——我的三十年創(chuàng)業(yè)感悟》一書中。

王友林回憶說，“我還用500塊錢自己設(shè)計(jì)加工了一臺(tái)輥圓機(jī)，這臺(tái)機(jī)器后來承擔(dān)了很多機(jī)械零部件的加工制造，從1993年一直用到2005年。”

在《董事會(huì)》雜志對(duì)王友林的專訪中，王友林表示，進(jìn)入電梯行業(yè)是源于強(qiáng)烈的使命感、責(zé)任感和民族品牌意識(shí)，當(dāng)他看到電梯行業(yè)大量外資企業(yè)涌入，一臺(tái)電梯可能要賣一百多萬元時(shí)，這讓他決定從電梯配件經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)到整機(jī)市場(chǎng)。

來源：公司財(cái)報(bào)

1997年，康力電梯的前身-蘇州康力電梯有限公司正式成立，在王友林的帶領(lǐng)下，康力電梯開始迅速發(fā)展。

2005年“康力”商標(biāo)被認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，2007年開始，康力電梯相繼獲得通往韓國(guó)、俄羅斯、德國(guó)等國(guó)際市場(chǎng)的通行證；2010年3月，康力電梯在深交所上市，成為中國(guó)電梯業(yè)首家上市企業(yè)，募集資金凈額8.43億元，2016年增發(fā)融資，實(shí)際募資總額9.1億元。

目前，康力電梯已擁有全資和控股子公司14家,在蘇州、成都、中山建有4座智能制造基地,2座國(guó)家級(jí)綠色工廠, 建成100多個(gè)營(yíng)銷服務(wù)分支機(jī)構(gòu),其產(chǎn)品覆蓋占市場(chǎng)總?cè)萘?9%以上的電扶梯市場(chǎng),重點(diǎn)面向住宅樓、商務(wù)樓、酒店、購(gòu)物中心地鐵、高鐵、機(jī)場(chǎng)等大型公建項(xiàng)目、文旅景區(qū)等場(chǎng)所。

其中，張家界天門山觀光隧道自動(dòng)扶梯在2013年12月交付運(yùn)行，是康力電梯的知名項(xiàng)目之一，現(xiàn)已成為天門山網(wǎng)紅打卡地之一。

來源：康力電梯公眾號(hào)

此外，康力電梯在2017-2024連續(xù)8年位居全球電梯制造商10強(qiáng),2024年高居全球行業(yè)第9位，既是是行業(yè)首個(gè)也是唯一進(jìn)入全球十強(qiáng)的中國(guó)自主品牌。

在2013年~2024年，康力電梯還連續(xù)12年入選 “房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500首選供應(yīng)商電梯類”(2024年高居前4)，也是唯一自2013年起連續(xù)登榜的中國(guó)電梯品牌。

在房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展的周期里，康力電梯與多家知名房企保持戰(zhàn)略合作，包括保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、中海地產(chǎn)、招商蛇口、龍湖地產(chǎn)、新城控股、金地商置、旭輝集團(tuán)、龍之夢(mèng)、世紀(jì)金源、海亮地產(chǎn)、中國(guó)電建、華僑城、合景泰富、中交集團(tuán)、信友集團(tuán)、正商置業(yè)、富康控股、中建集團(tuán)、石榴地產(chǎn)、正黃集團(tuán)、中天美好、陽光大地、邦泰集團(tuán)……

但隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，康力電梯也進(jìn)入了降速轉(zhuǎn)型的新階段，王友林則在2022年開始逐步退居二線，兒子朱琳昊逐步走到“前臺(tái)”，接管康力電梯。

營(yíng)收連降3年，“90”后接班人直面轉(zhuǎn)型壓力

2022年朱琳昊接任康力電梯總經(jīng)理職務(wù)，2024年接任董事長(zhǎng)。1992年出生的他，今年也才33歲，但從2022年至2024年，這位90后董事長(zhǎng)卻恰逢房地產(chǎn)行業(yè)下行，直面公司營(yíng)收3連降的壓力。

康力電梯2022年財(cái)報(bào)顯示，2022 年全國(guó)商品房銷售額 13.33 萬億元，同比下降 26.7%。另據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及海關(guān)數(shù)據(jù)，2022 年全國(guó)電梯、自動(dòng)扶梯及升降機(jī)產(chǎn)量較上年同期下降5.89%，為國(guó)內(nèi)電梯行業(yè)新梯產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)首次下滑。

來源：公司財(cái)報(bào)

康力電梯的主要營(yíng)收來自電梯、扶梯、零部件和安裝維護(hù)等業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，其中電梯產(chǎn)品貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比超過50%，是康力電梯的核心產(chǎn)品，但受房地產(chǎn)行業(yè)影響較大。隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，多家房企面臨現(xiàn)金流壓力，自2022年開始，康力電梯的電梯產(chǎn)品營(yíng)收出現(xiàn)明顯降幅。

2021年，電梯產(chǎn)品營(yíng)收占康力電梯總營(yíng)收比重高達(dá)65.7%，2022年則下降至55.06%，電梯產(chǎn)品營(yíng)收額也從33.97億元下降至28.16億元，降幅約17.09%；2023年受“保交樓”政策驅(qū)動(dòng)，其電梯產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到32.34億元，占整體營(yíng)收比重提升至64.22%，垂直電梯收入同比增長(zhǎng) 14.82%。

但到了2024年，公司的電梯產(chǎn)品營(yíng)收再次下滑，營(yíng)收額約26.31億元，同比下滑18.65%，也是近四年來電梯產(chǎn)品營(yíng)收最低的一年。

在電梯產(chǎn)品營(yíng)收“階梯式”下滑的同時(shí)，康力電梯來自合作房企的壞賬卻在大幅增加。

康力電梯2022年應(yīng)收賬款中，按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的金額合計(jì)約3460.04萬元，其中大部分為房地產(chǎn)開發(fā)公司，到了2023年，該項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備金額大幅增加到2.03億元。截至2024年末，則進(jìn)一步增加至2.14億元。

康力電梯表示，與公司存在合作關(guān)系的部分房地產(chǎn)客戶出現(xiàn)流動(dòng)性壓力，回款速度減慢、出現(xiàn)逾期。

來源：公司公告

在近期的投資者交流中，康力電梯表示，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入“嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量”的去庫存周期，對(duì)電梯行業(yè)新增訂單需求及發(fā)貨產(chǎn)生較大影響，整體處于新梯增量需求下降的通道中。

截至2024年，受房地產(chǎn)竣工下滑影響及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力，康力電梯總營(yíng)收從51.15億元下降至40.83億元，凈利潤(rùn)也從歷史最高時(shí)的4.85億元（2020年）下降至3.57億元，降幅分別達(dá)到20.18%和26.39%。

此外值得注意的是，在公司業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，康力電梯依然保持給股東分紅的傳統(tǒng)。

東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上市以來，康力電梯累計(jì)派現(xiàn) 19次，派現(xiàn)總額34.24億元。而融資總額約18.18億元，派現(xiàn)融資比188.36%。

2024年，康力電梯以可參與分配的總股數(shù)約7.98億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約2.39億元（含稅）。

據(jù)康力電梯公告，王友林直接持有公司股份約3.59億股，持股比例44.89%，該公司股份將按法律法規(guī)辦理手續(xù)。

來源：東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪分析稱，康力電梯在國(guó)內(nèi)電梯行業(yè)的市場(chǎng)份額約1%-2%，穩(wěn)居民族品牌前列。但目前的風(fēng)險(xiǎn)也很明顯，一是房地產(chǎn)行業(yè)低迷持續(xù)，新梯需求短期難回升；二是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，國(guó)際巨頭與本土企業(yè)擠壓市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)或侵蝕利潤(rùn)；第三，公司應(yīng)收賬款回收周期長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)壓力凸顯。

詹軍豪還分析稱，在政策推動(dòng)下，目前老舊小區(qū)改造與城市更新行動(dòng)加速，為電梯加裝、更換業(yè)務(wù)帶來廣闊空間，康力電梯后續(xù)若能成功轉(zhuǎn)型高端市場(chǎng)、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，則有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

據(jù)《前瞻產(chǎn)業(yè)研究院》數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)電梯行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)可分為三個(gè)梯隊(duì)，以通力、日立、三菱電梯以及奧的斯為代表的老牌外資電梯企業(yè)為第一梯隊(duì);迅達(dá)電梯、東芝電梯、蒂森電梯、富士達(dá)電梯等外資品牌的客戶管理精細(xì)程度相對(duì)較弱，位于第二梯隊(duì);康力電梯、上海機(jī)電（600835.SH）、梅輪電梯（603321.SH）等本土電梯企業(yè)產(chǎn)品成為民族品牌電梯代表，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，位于第三梯隊(duì)。

康力電梯近期對(duì)投資人表示，目前公司所處的行業(yè)處于大變革時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)深化加劇，產(chǎn)業(yè)發(fā)展步入轉(zhuǎn)型升級(jí)深水區(qū)的時(shí)代，公司當(dāng)前的重要精力在轉(zhuǎn)型的區(qū)間段。

90后接班人朱琳昊能否延續(xù)“電梯大王”的榮譽(yù)，成功帶領(lǐng)康力電梯轉(zhuǎn)型？讓我們對(duì)這家民族企業(yè)持續(xù)關(guān)注。