綜合媒體報道，在特朗普政府掀起一系列激進關(guān)稅政策之后，全球一些大型的養(yǎng)老基金機構(gòu)正在重新評估對美國的私人市場投資，表示在美國局勢穩(wěn)定之前，將按下“暫停鍵”。

例如，丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension的首席投資官謝爾德（Anders Schelde）表示，他每日都在評估美國投資的吸引力，并已開始考慮對投資組合進行“相當根本性的改變”，即“在大約半年內(nèi)顯著減少美國資產(chǎn)配置比例”。

同樣，由于不確定性增加，丹麥最大的養(yǎng)老基金PFA從今年2月起一直在減持美股。該基金首席策略師丹尼爾森（Tine Choi Danielsen）表示，特朗普政策的不確定性對市場與實體經(jīng)濟構(gòu)成持續(xù)壓力，即使對等關(guān)稅暫緩，市場波動性依然高企。

芬蘭養(yǎng)老金保險公司Veritas也顯著調(diào)整了其投資組合，減少對美國上市股票的敞口，持股比例從2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%。與此同時，Veritas加大了對歐洲市場的投資，將歐洲股票持股比例從19.8%提升至25.3%，芬蘭本土股票的持股比例則從23.0%增至32.0%。類似趨勢也出現(xiàn)在瑞典，2月，瑞典基金投資者從北美股票基金中凈撤資136.8億瑞典克朗（約合13.1億美元）。

此外，在北美，管理著近7000億加元的加拿大養(yǎng)老金計劃投資委員會（CPPIB）正在重新考慮其美國市場投資策略，該基金對地緣政治風險和稅收政策變化表示擔憂。

一些家族辦公室的投資者也在轉(zhuǎn)變投資決策。

尤林財富管理公司的私人財富顧問尤林（Jon Ulin）表示，高凈值家族辦公室客戶越發(fā)傾向于將投資組合多元化至美國以外市場，這一趨勢是為了應對政策不確定性及潛在經(jīng)濟動蕩。他表示，國際市場投資不僅實現(xiàn)多元化，還可對沖美元風險，并提供美國市場缺乏的債券與股票機會。

2025年以來，美國股市表現(xiàn)疲軟。截至周一收盤，標普500指數(shù)下跌8.09%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌4.75%，納斯達克指數(shù)重挫12.84%。

近日，美股雖有反彈，但市場的預期明顯下降。4月14日，花旗股票策略師下調(diào)美國股市評級，稱DeepSeek、歐洲財政立場和貿(mào)易緊張局勢等強化了其對在美國市場以外進行多元化投資的觀點。

全球經(jīng)濟分析公司BCA Research全球首席策略師貝萊津（Peter Berezin）對媒體表示，美國經(jīng)濟和股市在全球貿(mào)易戰(zhàn)沖擊下面臨顯著風險。他認為，勞動力市場韌性減弱、消費者儲蓄枯竭、收入增長放緩及借貸能力受限等因素，可能導致美國在2025年陷入衰退。當前美股尚未充分反映衰退風險，未來或有進一步下行空間。