界面新聞?dòng)浾?| 薛冰冰
4月14日晚間，海南機(jī)場(chǎng)（600515.SH）發(fā)布2024年度報(bào)告，這也是其完成破產(chǎn)重整、由民營(yíng)轉(zhuǎn)國(guó)資后交出的第三份年報(bào)成績(jī)單。
過(guò)去的三年間，在聚集機(jī)場(chǎng)主業(yè)、逐步退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的指引下，海南機(jī)場(chǎng)一直保持盈利狀態(tài)。但是作為曾經(jīng)的營(yíng)收支柱，“去地產(chǎn)化”不可避免導(dǎo)致海南機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)庥鲫囃雌?，凈利?rùn)呈逐年下滑之勢(shì)。
財(cái)報(bào)披露，繼2023年海南機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)同比2022年下滑48.57%后，2024年凈利潤(rùn)再度滑坡。當(dāng)年凈利在2023年的基礎(chǔ)上“腰斬”，下降幅度達(dá)51.88%，為4.59億元。
若扣除非經(jīng)常性損益，去年海南機(jī)場(chǎng)則錄得虧損，扣非凈虧損為2.61億元。非經(jīng)常性損益主要來(lái)自處置海南興業(yè)國(guó)際聯(lián)合實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司產(chǎn)生的投資收益、部分債務(wù)重組收益等。
針對(duì)業(yè)績(jī)承壓的原因，海南機(jī)場(chǎng)提到了去地產(chǎn)化和海南免稅貢獻(xiàn)回落兩方面因素。
海南機(jī)場(chǎng)此前業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，2024年受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整及公司房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)交房進(jìn)度影響，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入同比減少，預(yù)計(jì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比低于25%。此外，消費(fèi)增長(zhǎng)放緩及行業(yè)周期等因素導(dǎo)致免稅商業(yè)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)同比有所下降，從而影響公司對(duì)聯(lián)營(yíng)單位的投資收益。
年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，海南機(jī)場(chǎng)披露了《關(guān)于2024年年度利潤(rùn)分配方案的公告》，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.05元（含稅）。界面新聞獲悉，本次利潤(rùn)分配既是海南機(jī)場(chǎng)破產(chǎn)重整、回歸國(guó)資體系后的首次利潤(rùn)分配，也是時(shí)隔23年重新恢復(fù)利潤(rùn)分配。
機(jī)場(chǎng)主業(yè)營(yíng)收占比已攀升至近42%
海南機(jī)場(chǎng)前身為海航基礎(chǔ)，是破產(chǎn)重整前海航集團(tuán)機(jī)場(chǎng)板塊的核心上市公司。根據(jù)重整工作安排，重整以后的海航集團(tuán)拆分為四個(gè)板塊獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，確保各板塊回歸主業(yè)。其中，機(jī)場(chǎng)板塊的海航基礎(chǔ)要逐步退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，緊緊圍繞機(jī)場(chǎng)發(fā)展及免稅商業(yè)發(fā)展兩大核心業(yè)務(wù)板塊謀篇布局。
2021年12月底，海航基礎(chǔ)破產(chǎn)重整程序執(zhí)行完畢，經(jīng)營(yíng)管理實(shí)控權(quán)移交給海南省發(fā)展控股有限公司。海發(fā)控為海南省屬最大的國(guó)資平臺(tái)，這也意味著機(jī)場(chǎng)板塊從民營(yíng)資本所有轉(zhuǎn)為海南省地方國(guó)有。實(shí)控權(quán)移交的同時(shí)，為了與公司定位、戰(zhàn)略規(guī)劃相匹配，海航基礎(chǔ)（600515.SH）的股票簡(jiǎn)稱也變更為“海南機(jī)場(chǎng)”。
財(cái)報(bào)顯示，目前，海南機(jī)場(chǎng)的業(yè)務(wù)共劃分為機(jī)場(chǎng)管理、免稅與商業(yè)、房地產(chǎn)、物業(yè)管理、其他等五大塊，房地產(chǎn)排到第三位。而在2020年，地產(chǎn)業(yè)務(wù)還列居各業(yè)務(wù)板塊之首，并為公司營(yíng)收貢獻(xiàn)了半壁江山，占總收入比重高達(dá)62.76%。
最新數(shù)據(jù)披露，截至2024年底，海南機(jī)場(chǎng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已降至20.97%。機(jī)場(chǎng)管理業(yè)務(wù)營(yíng)收占比增長(zhǎng)至41.66%，對(duì)比2020年的21.22%有明顯攀升。
生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2024年，海南機(jī)場(chǎng)旗下控股及管理輸出9家機(jī)場(chǎng)全年共保障旅客2462.62萬(wàn)人次，起降架次16.11萬(wàn)架次，貨郵吞吐量12.34萬(wàn)噸。旗下三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)再次邁入“兩千萬(wàn)級(jí)空港”行列，瓊海博鰲機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量打破歷史紀(jì)錄。
但是界面新聞也注意到，機(jī)場(chǎng)主業(yè)毛利率遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)板塊。過(guò)去的2024年，海南機(jī)場(chǎng)的機(jī)場(chǎng)管理業(yè)務(wù)毛利率為26.26%，而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)90.35%，相比2023年還上漲30.31%。隨著“去地產(chǎn)化”戰(zhàn)略推進(jìn)、房地產(chǎn)營(yíng)收占比壓縮，勢(shì)必使得海南機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)承壓。
值得一提的是，過(guò)去一年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)還拖累了海南機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的表現(xiàn)。財(cái)報(bào)披露，2024年海南機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)7.82億元，而2023年同期為正5.46億元。報(bào)告解釋，主要系支付唐山市唐山興源道A-01地塊土地款、海口市江東新區(qū)F05土地款、福州市馬尾區(qū)快安片區(qū)項(xiàng)目土地款。
海南機(jī)場(chǎng)在經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中稱，將堅(jiān)定不移推進(jìn)“去地產(chǎn)化”戰(zhàn)略部署，持續(xù)加快地產(chǎn)存量項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)，全力保障大英山片區(qū)項(xiàng)目及江東片區(qū)項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)建設(shè)，重點(diǎn)推進(jìn)海南中心等項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)加快傳統(tǒng)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
免稅板塊增長(zhǎng)乏力
機(jī)場(chǎng)管理之外，免稅商業(yè)發(fā)展是海南機(jī)場(chǎng)另一大核心業(yè)務(wù)板塊。
財(cái)報(bào)顯示，海南機(jī)場(chǎng)通過(guò)參股投資、自持物業(yè)提供場(chǎng)地租賃形式參與5家海南離島免稅店業(yè)務(wù)；公司還持有海南海航中免49.9%股權(quán)（口岸免稅），海南海航中免擁有?？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)、三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)2家機(jī)場(chǎng)口岸免稅店及多家機(jī)上免稅店。此外，三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)、瓊海博鰲國(guó)際機(jī)場(chǎng)、?？谌赵聫V場(chǎng)還為免稅運(yùn)營(yíng)商提供免稅提貨點(diǎn)場(chǎng)地租賃。
然而，受國(guó)內(nèi)中高端人群奢侈品消費(fèi)需求波動(dòng)顯著、整體宏觀消費(fèi)復(fù)蘇路徑曲折及出境游分流影響，目前免稅行業(yè)整體增長(zhǎng)動(dòng)力不足。以我國(guó)免稅行業(yè)龍頭中國(guó)中免（601888.SH）為例，2024年其營(yíng)收凈利雙雙下滑，凈利同比降幅達(dá)到36.44%。
海南機(jī)場(chǎng)的免稅業(yè)務(wù)同樣不能幸免。
財(cái)報(bào)披露，2024年海南機(jī)場(chǎng)免稅與商業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.26億元，相比2023年下降15.46%，毛利率為85.17%，同比也減少了4.60%。
免稅聯(lián)營(yíng)企業(yè)的業(yè)績(jī)更不容樂(lè)觀。過(guò)去一年海免?？诿捞m機(jī)場(chǎng)免稅店有限公司錄得凈虧損1535萬(wàn)元，而2023年盈利1.36億元；中免鳳凰機(jī)場(chǎng)免稅品有限公司凈利潤(rùn)1178萬(wàn)元，2023年同期凈利潤(rùn)為3120萬(wàn)元。
海南機(jī)場(chǎng)方面稱，公司將繼續(xù)加大引入重奢品牌，優(yōu)化貨品結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)品質(zhì)，利用政府推行的各種文化活動(dòng)、演藝表演、賽事契機(jī)擴(kuò)大營(yíng)銷推廣力度，從而帶動(dòng)免稅消費(fèi)的提升。