中信建投證券：美光發(fā)布漲價函，存儲價格有望逐步回升

中信建投證券研報顯示，美光繼閃迪、長江存儲后，也發(fā)布漲價函。函件顯示，由于需求出現(xiàn)超預期增長，美光決定提高產(chǎn)品價格以應對市場變化。TrendForce預計25Q2傳統(tǒng)DRAM（不含HBM）的價格跌幅將收斂季減0%至5%。渠道市場的存儲現(xiàn)貨價格也受到備貨熱度升溫而持續(xù)走高，價格上漲的品類正越來越多，包括存儲顆粒與模組。CFM表示，原廠仍保持強勢控貨拉漲態(tài)度，Good die價格普遍上揚，使得部分現(xiàn)貨產(chǎn)品價格出現(xiàn)較大漲幅，存儲現(xiàn)貨市場供需關系趨緊加劇。存儲大廠自2024年末啟動的產(chǎn)能調(diào)控措施已初見成效，主流存儲品類價格見底回溫的趨勢已經(jīng)形成。后續(xù)漲價態(tài)勢能否持續(xù)，仍需要關注終端的需求復蘇力度及庫存去化進度。歷史上每一輪大周期，上行、下行周期大致為2年，但23年至今的存儲周期開始呈現(xiàn)周期縮短、波動加劇的特征，未來需重點關注頭部廠商產(chǎn)能策略動態(tài)，以及終端廠商備貨節(jié)奏等邊際變化。