文 | 雷達財經 莫恩盟
編輯 | 深海
美的小米十年“姻緣”，就此終結？
3月28日，美的集團公布了2024年年報，其中一項引人注目的信息是，美的集團在2024年徹底清倉手中持有的小米集團的股票。
雷達財經梳理公開資料和媒體報道了解到，美的集團自2015年起便與小米建立了股權投資的紐帶，這一關系維持了近十年。
然而，自2020年起，美的集團逐步減持小米股票，累計套現金額超過18億元。與此同時，曾經身為美的集團十大股東的小米，其身影也在美的集團2019年的中期報告中消失。
美的與小米兩大商業(yè)巨頭的背后，分別站著何享健與雷軍兩位大佬。在不久前公布的《2025胡潤全球富豪榜》中，兩位企業(yè)家均闖入中國榜TOP10之列。盡管何享健家族的財富總量及排名略高于雷軍，但兩者間的差距較前一年顯著縮小。
從企業(yè)經營層面來看，美的集團去年的營收及歸母凈利潤均超越了小米集團，但在增長速度上則不及小米。而在市值表現方面，小米集團則大幅領先于美的集團。
目前，小米的業(yè)務范疇已擴展至家電領域，與美的形成了直接競爭。盡管小米的智能大家電業(yè)務發(fā)展迅猛，但其與行業(yè)巨頭美的之間仍存在明顯差距。
近年來，隨著雷軍不斷拓展小米的業(yè)務邊界，并在手機、汽車、家電等多個領域取得不俗的成就，小米因此也逐漸成為了越來越多行業(yè)的“攪局者”。
持股近10年清倉，美的小米緣盡？
3月28日晚，美的集團正式揭曉了其2024年度的業(yè)績報告。而美的集團此次發(fā)布的財報還披露了一則重要信息，即美的集團在2024年徹底清倉了其手中所持有的小米集團股票。
雷達財經梳理發(fā)現，美的集團與小米集團之間的緣分可以追溯至2014年末。彼時，美的集團發(fā)布一則《關于美的與小米戰(zhàn)略合作事宜的公告》。
公告顯示，兩家公司基于對雙方企業(yè)戰(zhàn)略、經營策略、行業(yè)地位、公司治理、企業(yè)文化和價值觀的高度認可，就建立強強聯合、優(yōu)勢互補的全生態(tài)鏈戰(zhàn)略合作事項簽署戰(zhàn)略合作協議。
同時，雙方在股權方面也達成了相應的合作，美的以每股23.01元的價格向小米科技定向增發(fā)5500萬股，募資不超過12.66億。發(fā)行完成后，小米科技將持有美的集團1.29%的股份，并可提名一名核心高管為美的董事。
美的當時表示，本次發(fā)行后，公司將與小米科技強強聯合、優(yōu)勢互補，在智能家居及其生態(tài)鏈、移動互聯網業(yè)務領域進行多種模式合作，有利于發(fā)揮公司與小米科技之間的協同效應，進一步完善公司的產業(yè)鏈布局。
而據紅星資本局報道，美的集團自2015年起持有小米股票，至今已有近10年左右的時間。但雷達財經查閱小米集團2018年的招股文件，并沒有找到美的集團在2015年入股的細節(jié)。而據美的集團發(fā)布的2018年年報顯示，截至當年年末，美的集團持有小米集團股票的期末賬面價值達11.23億元。
然而，近幾年時間，美的集團對小米股票的持有策略出現了變化。2020年，美的集團通過減持小米股票套現8.77億元。隨后兩年時間，美的集團對小米股票的操作保持靜默。
到了2023年，美的集團再次“動刀”，通過減持小米股票套現0.59億元。再加上去年通過減持套現的9.02億元，美的集團2020年至2024年期間累計通過減持小米股票套現金額超過18億元。
值得注意的是，小米也曾對美的集團的股票進行減持。雷達財經梳理發(fā)現，在美的集團2015年的中期報告中，小米科技有限責任公司曾位列其十大股東之一。后續(xù)，小米一度有所增持，但在美的集團2019年的中期報告中，小米已從美的集團的十大股東名單中消失。
有分析認為，美的集團此前持有小米股票屬于財務投資性質，隨著小米股價的上漲，美的選擇減持套現是符合邏輯的資本運作。在小米股價相對高位時賣出，有助于美的集團盡可能地獲取更高的投資回報。
但也有觀點認為，美的集團清倉小米股票，可能是出于自身戰(zhàn)略規(guī)劃的考量。隨著小米在家電領域的積極布局，兩家企業(yè)已逐漸從合作伙伴轉變?yōu)橹苯痈偁帉κ帧Ｒ虼?，出售小米股份可被視為美的集團減少潛在利益沖突、優(yōu)化戰(zhàn)略布局的舉措。
不過，據中新經緯報道，美的集團證券部工作人員回應稱，清倉屬公司正常投資操作，沒有特別原因。該工作人員還表示，此舉與業(yè)務戰(zhàn)略調整“沒有關系，業(yè)務還是 ToC 與 ToB 并重發(fā)展”。
美的VS小米，各有千秋
如今，美的與小米在各自主攻的領域均屬頭部玩家，而這兩家企業(yè)的發(fā)展離不開何享健和雷軍這兩位靈魂人物的領導。
自1968年創(chuàng)立以來，美的集團已逐步發(fā)展成為一家業(yè)務覆蓋智能家居、新能源及工業(yè)技術、智能建筑科技、機器人與自動化、健康醫(yī)療、智慧物流等多個領域的全球化科技巨頭，旗下擁有美的、小天鵝、華凌等眾多知名品牌，展現出了強大的品牌矩陣和多元化發(fā)展實力。
而小米公司自2010年4月成立以來，憑借智能手機、智能硬件和IoT平臺的強大實力，迅速崛起為消費電子及智能制造領域的佼佼者。而憑借去年推向市場的小米SU7，小米成功在新能源汽車領域站穩(wěn)腳跟，并進一步搭建起了“人車家全生態(tài)”的戰(zhàn)略版圖。
作為美的集團的創(chuàng)始人，何享健的成功彰顯了傳統制造業(yè)“實干家”的精神。他堅持穩(wěn)健經營、全球化布局與制度化管理，為美的的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎。
而雷軍作為小米的創(chuàng)始人，則是互聯網時代“新經濟”企業(yè)家的代表。他注重技術驅動、資本整合與生態(tài)擴張，追求顛覆式創(chuàng)新，帶領小米不斷突破自我，實現跨越式發(fā)展。
值得一提的是，在胡潤研究院日前公布的《2025胡潤全球富豪榜》中，何享健和雷軍兩位大佬皆榜上有名。其中，82歲的何享健及其家族財富達2550億元，位列中國第六，較去年上漲25%，全球排名第41位，上升5位。
而小米56歲的創(chuàng)始人雷軍，今年則憑借2200億元的財富首次躋身中國前十，財富較去年增長114%，全球排名第50位，上升91位。
盡管在財富和排名上稍遜于何享健，但從手機跨界到汽車行業(yè)的雷軍財富增長勢頭十分迅猛。在《2024胡潤全球富豪榜》中，何享健家族的財富領先雷軍1000億元，但到了今年的榜單，二者之間的差距已縮小至350億元。
此外，胡潤甚至還預測，雷軍將和寧德時代曾毓群、DeepSeek梁文鋒、幣安趙長鵬、寒武紀陳天石一樣，成為未來角逐中國首富的有力競爭者。
何享健和雷軍兩位大佬財富快速增長的背后，與美的、小米兩家公司去年取得的卓越業(yè)績密不可分。2024年，美的集團全年斬獲4071.5億元的營收，相較上年同期實現9.44%的增長。利潤方面，美的集團全年錄得歸母凈利潤385.37億元，同比增長14.29%。
再看小米，去年全年實現3659.06億元的營收，雖然營收規(guī)模不及美的集團，但35.04%的增速卻明顯領先美的集團。
在盈利方面，小米仍與美的集團存在一定的差距。去年，小米全年實現236.58億元的歸母凈利潤，同比實現35.38%的大幅增長，但盈利規(guī)模不及美的集團。
然而，小米近期在資本市場的表卻頗為亮眼。截至4月1日收盤，小米集團的最新市值高達1.21萬億港元，而美的集團港股的最新市值為5783億港元，不到前者的一半。
雷軍和小米，觸角越深越長
長久以來，美的、海爾、格力被譽為“白色家電三巨頭”。而在外界看來，當下美的集團與小米集團最直接的競技場，也當屬家電賽道。
小米集團在不久前發(fā)布的年報中提到，2024年，其智能大家電業(yè)務延續(xù)高速增長態(tài)勢，整體收入同比實現56.4%的增長。
具體來看，小米的空調產品出貨量超680萬臺，同比增速超過50%；冰箱產品出貨量超270萬臺，同比增速超過30%；洗衣機產品出貨量超190萬臺，同比增速超過45%，空調、冰箱與洗衣機出貨量均創(chuàng)歷史新高。
2024年，小米智能大家電業(yè)務用戶服務再上臺階，家電拆送裝全面升級。同年6月，小米推出空調送拆裝一站式服務，實現自營渠道一次上門便可完成送、拆、裝三種服務，一次性解決用戶換新需求。
同時，小米持續(xù)在多品類、多地域推廣，截至2024年12月31日，小米已在空調、智能電視、冰箱、洗衣機、熱水器、智能門鎖6大核心品類，完成送拆裝一站式服務升級，覆蓋全國2898個區(qū)縣。此外，小米持續(xù)推進在IoT與生活消費產品業(yè)務中的高端化戰(zhàn)略，于今年2月推出米家中央空調Pro。
盡管小米在家電業(yè)務方面取得了顯著成效，但其與行業(yè)巨頭美的之間仍存在不小的差距。去年，小米包含智能大家電、平板、可穿戴產品等在內的IoT與生活消費產品板塊，合計斬獲1041億元的收入。
而去年僅智能家居業(yè)務，就為美的集團拿下高達2695億元的收入，這一數字是小米前述板塊營收的2.5倍還多。
美的財報還顯示，公司旗下諸如家用空調、洗衣機、干衣機、冰箱、臺式電烤箱、電磁爐、電暖器、電風扇、電熱水壺、空氣炸鍋之類的家電產品，去年在線上和線下市場的份額多位于行業(yè)前二水準。
不過，小米在家電行業(yè)的迅猛增長，仍給美的等家電巨頭帶來了一定的競爭壓力。而格力電器的“一把手”董明珠，更是將小米視為重要的競爭對手。早年間，董明珠與雷軍之間的“十億賭約”就曾引起廣泛關注，成為業(yè)界熱議的話題。
近段時間以來，董明珠的一些公開發(fā)言也被不少網友和媒體解讀為是在暗指雷軍或小米。此外，格力還曾公開聲稱小米侵犯其專利，進一步加劇了雙方之間的競爭態(tài)勢。面對這一指控，小米集團總裁盧偉冰回應稱，“董總隔一段時間就幫小米做一次宣傳”。
除了家電賽道，雷軍進軍汽車行業(yè)的舉措也讓小米在這一新興賽道上“樹敵”不少。時間回撥至2023年12月，小米SU7還未正式上市時，雷軍曾在微博上向多家知名車企致敬進行預熱宣傳。彼時，不少車企對小米的示好給予積極回應。但對于小米汽車的這一宣傳，沒被致敬的極氪汽車高管楊學良則表示，“致敬的有點煩了”、“過了”。
不過，今年2月，極氪和小米似有冰釋前嫌之意。2月28日，極氪汽車發(fā)布微博稱“祝賀小米SU7 Ultra成功發(fā)布”，并配圖極氪001 FR。小米汽車回應稱：“感謝，共勉！”
去年8月，極越汽車公關負責人徐繼業(yè)在朋友圈“炮轟”小米汽車和雷軍“傾銷式賣車”也曾引發(fā)熱議。事后，據澎湃新聞報道，有知情人士稱，極越CEO夏一平迅速發(fā)布了內部信，對該事件通報處罰。
而在智能機時代就經常隔空喊話的小米和華為，如今戰(zhàn)火已逐漸從手機領域延伸到了汽車賽道。在此前的小米SU7發(fā)布會上，雷軍曾表示：“我發(fā)現所有的車廠都沒有考慮到手機支架怎么裝，沒有一個好用的，我們一定要做最好的手機支架！”
在后續(xù)的智界S7發(fā)布會上，余承東則頗有意味地提到，“我真搞不明白為什么很多汽車要用手機支架，后來我明白了，原來他們車導航性能不行！我們會讓手機應用全量上車，強大的心臟無需手機支架！”
隨著雷軍在商業(yè)領域的不斷深耕和小米集團的持續(xù)拓展，他未來或將成為更多行業(yè)的“攪局者”，這一現象不僅局限于已提及的智能手機、家電和汽車等領域。比如，此前3·15晚會揭露衛(wèi)生巾行業(yè)亂象時，雷軍再次被眾多網友寄予厚望，紛紛喊話邀請他盡快下場整頓這一行業(yè)。
然而，有人選擇與小米“硬剛”，也有不少人選擇親近雷軍。比如，同樣是家電大佬的海爾周云杰就是其中之一。不久前，周云杰因與雷軍同框的表情包而意外走紅網絡，其在入駐微博后又與雷軍進行了親密互動。
而在3月29日舉行的中國電動汽車百人會論壇（2025）高層論壇上，雷軍再次成為焦點人物，他被深藍汽車CEO鄧承浩、京東集團副總裁繆欽、奇瑞控股董事長尹同躍、寧德時代CTO高煥等大佬“狂cue”，存在感爆棚。
有分析認為，雷軍在手機、家電、汽車等多個行業(yè)被視為“攪局者”，體現了他作為行業(yè)領導者的廣泛影響力和強大競爭力。小米在諸多領域的成功和創(chuàng)新推動了行業(yè)的發(fā)展，同時也引發(fā)了同行的關注和競爭。這種關注和競爭，或將進一步激發(fā)行業(yè)的活力與變革。
然而，隨著雷軍商業(yè)版圖的不斷擴大，小米也面臨著日益增多的潛在風險與挑戰(zhàn)。業(yè)務的多元化意味著需要更多的資金投入、人力資源以及管理精力的傾注。若小米無法高效整合與優(yōu)化配置這些資源，可能會遭遇資源分配失衡、管理效率下滑等困境，進而對整體業(yè)績產生不利影響。
此外，隨著業(yè)務范圍的拓展，小米還需應對更為復雜多變的市場環(huán)境與競爭格局。不同行業(yè)擁有各自的規(guī)則與運營模式，小米需要迅速適應這些差異，并探索出符合自身特點的發(fā)展道路。這不僅是對小米戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行力的考驗，也是對其市場敏銳度與靈活應變能力的挑戰(zhàn)。
有關小米和美的的后續(xù)發(fā)展，雷達財經將持續(xù)關注。