界面新聞記者 | 安震 張曉云
3月30日，中國銀行（601988.SH，03988.HK）、建設銀行（601939.SH，00939.HK）、交通銀行（601328.SH，03328.HK）和郵政儲蓄銀行（601658.SH，01658.HK）均發(fā)布公告稱，董事會通過擬向特定對象發(fā)行A股股票的議案，并對外發(fā)布關于財政部戰(zhàn)略投資的公告。
界面新聞注意到，此次各家銀行公告的議案發(fā)行價格均高于各家銀行最新收盤價，且發(fā)行對象承諾長期持有本次認購股份。定增的募集資金將用于補充核心一級資本。
分析認為，本次增資銀行是積極財政政策的體現(xiàn)，是一攬子增量政策的重要組成部分，彰顯了股東對于銀行發(fā)展的信心，將有力保障金融體系平穩(wěn)運行，有力支持國有大行在經(jīng)濟結構調整方面發(fā)揮更大作用，進一步堅定和提振市場信心。
財政部“領銜”，增資合計5200億元
梳理四家銀行公告顯示，中國銀行募集資金規(guī)模不超過1650億元人民幣，建設銀行募資總額不超過1050億元，建設銀行和中國銀行發(fā)行對象均為財政部。交通銀行擬定增募資不超過1200億元，發(fā)行對象為財政部、中國煙草和雙維投資，其中財政部擬認購金額為1124.2億元。郵儲銀行定增不超過1300億元，發(fā)行對象為財政部、中國移動集團和中國船舶集團，其中，財政部認購金額約為1175.8億元，四家銀行合計獲得增資5200億元。
交通銀行表示，支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本是國家一攬子增量政策的重要組成部分，將有力保障金融體系平穩(wěn)運行，有力支持國有大行在經(jīng)濟結構調整方面發(fā)揮更大作用，進一步堅定和提振市場信心。本次財政部、中國煙草向交通銀行增資，將大幅提升該行資本實力，有助于增強該行服務實體經(jīng)濟能力，更好促進高質量發(fā)展。交通銀行本次發(fā)行的定價及限售期安排彰顯了大股東對交通銀行未來發(fā)展的信心，充分兼顧了廣大中小股東利益。
中國銀行在公告中強調，本次發(fā)行方案尚需經(jīng)股東大會審議批準、國家金融監(jiān)督管理總局批復、上海證券交易所審核、中國證券監(jiān)督管理委員會同意注冊后方可實施。
中國銀行在公告中表示，核心一級資本是商業(yè)銀行服務實體經(jīng)濟、推動自身高質量發(fā)展的關鍵驅動。本次核心一級資本補充有助于中國銀行夯實資本基礎，優(yōu)化資本結構，提升穩(wěn)健經(jīng)營能力和風險抵御能力，更好發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石作用。
事實上，從2024年9月以來，政策層多次提及將發(fā)行特別國債支持國有大型銀行補充核心一級資本，并按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路有序實施。
從此次預案來看，中國銀行、建設銀行為財政部增資，交通銀行和郵儲銀行還引入了其他戰(zhàn)略投資者。以郵儲銀行為例，中國船舶集團是郵儲銀行H股上市時期的基石投資者，作為“老股東”長期持有郵儲銀行，中國移動集團則是繼2023年450億定增入股郵儲銀行后再次“加碼”持有。分析人士認為，這顯示了股東對郵儲銀行經(jīng)營發(fā)展的長期信心，財政部首次入股郵儲銀行，更是為郵儲銀行的未來發(fā)展注入強勁動能。
2025年政府工作報告提出，擬發(fā)行特別國債5,000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。
上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示，這一工作安排不僅是對當前經(jīng)濟形勢的精準應對，也是為經(jīng)濟長期高質量發(fā)展奠定基礎的重要舉措。通過增強資本實力、優(yōu)化資本結構，國有大行將更好發(fā)揮其在經(jīng)濟高質量發(fā)展中的關鍵作用，為中國經(jīng)濟的長期穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。
增資價格均高于目前股價
界面新聞注意到，從公布的預案來看，增資價格均高于目前股價。中國銀行公告預案顯示，本次發(fā)行股票價格6.05元/股，截至3月28日收盤，該行股價為5.5元。建設銀行定增價格為9.27元/股，建行目前股價為8.52元。交通銀行本次發(fā)行價格為8.71元/股，交通銀行最新股價為7.36元/股。郵儲銀行公告預案價格為6.32元/股，最新收盤價為5.2元/股。
交通銀行回應稱，本次發(fā)行價格較交通銀行近期A股二級市場價格有一定溢價，發(fā)行對象承諾長期持有本次認購股份。本次定增的募集資金將用于補充交通銀行核心一級資本。
業(yè)內人士分析，本次郵儲銀行采用“鎖價定增”的方式。通過向有長期投資意愿的特定發(fā)行對象定向募資，極大地避免了對二級市場資金流動性的沖擊，結合財政部特別國債精準支持，形成“政策定向支持+市場化增量融資”機制，有效維護市場穩(wěn)定。
根據(jù)六家國有大行最新披露的2024年財務數(shù)據(jù)，截至去年年末，中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和中國郵政儲蓄銀行的核心一級資本充足率分別為14.1%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%。事實上，從目前核心一級資本充足率來看，各大國有行均滿足監(jiān)管要求。
東方金誠研報認為，銀行增加核心一級資本，可以提升其資本充足率，增強其抵御風險的能力，有助于在當下經(jīng)濟環(huán)境下保持穩(wěn)健經(jīng)營，保障金融體系的平穩(wěn)運行。同時，隨著銀行減費讓利力度的加大以及市場競爭的加劇，銀行息差收窄及利潤增速放緩使其內源資本補充能力減弱，需要統(tǒng)籌內部和外部等多種渠道來充實資本。
曾剛表示，這一工作安排著眼于中長期發(fā)展，旨在夯實國有大行的資本基礎，為其更好支持國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟轉型提供保障。這種前瞻性安排將為國有大行在科技金融、綠色金融等領域的創(chuàng)新發(fā)展提供更大空間。
招商證券在研報中提到：“本次注資不為化解風險，旨在謀求發(fā)展”，通過本輪再融資，國有大行將實現(xiàn)資本結構優(yōu)化、服務國家重大戰(zhàn)略能力提升、實體經(jīng)濟轉型升級支撐強化等目標，在數(shù)字化浪潮中鍛造差異化競爭力，最終構建“資本補充—業(yè)務創(chuàng)新—價值創(chuàng)造”的正向循環(huán)。