文｜子彈財(cái)經(jīng)
老牌券商長(zhǎng)江證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)江證券）大動(dòng)作不斷。
3月25日，長(zhǎng)江證券公告稱，已在湖北省市場(chǎng)監(jiān)督管理局完成公司法定代表人的變更登記手續(xù)，公司法定代表人已由金才玖變更為劉正斌。
而在此10天前，該公司股權(quán)變更也有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，證監(jiān)會(huì)已受理其變更主要股東的行政許可申請(qǐng)。
長(zhǎng)江證券是全國(guó)性的全牌照上市證券公司，也是中西部最大的證券公司、湖北省唯一金融類上市公司——2007年在深交所主板上市。
雖有諸多光環(huán)加身，但長(zhǎng)期以來(lái)長(zhǎng)江證券股權(quán)較為分散，處于無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的狀態(tài)。多年來(lái)，“資本大佬”劉益謙控股的新理益集團(tuán)、三峽資本和湖北能源，這三大股東對(duì)于長(zhǎng)江證券話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
隨著此次股權(quán)變更的推進(jìn)，長(zhǎng)江證券將形成以湖北省國(guó)資委主導(dǎo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，未來(lái)這家成立30余年的老牌券商又將如何續(xù)寫(xiě)新故事？
1、股權(quán)變更有新進(jìn)展，大股東易主在即
3月15日，長(zhǎng)江證券公告顯示，長(zhǎng)江證券收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》。
公告同時(shí)稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就公司變更主要股東行政許可申請(qǐng)依法予以受理。本次變更主要股東事項(xiàng)尚需取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司將根據(jù)進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
圖 / 長(zhǎng)江證券公告
「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，該公告所提及股權(quán)變更事項(xiàng)已持續(xù)一年之久。
2024年3月，長(zhǎng)江證券發(fā)布重磅公告，湖北國(guó)資委旗下長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)）與湖北能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：湖北能源）、三峽資本控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：三峽資本）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以8.20元/股的價(jià)格分別受讓湖北能源、三峽資本持有的公司5.3億股和3.33億股股份，占長(zhǎng)江證券股份總數(shù)的比例分別為9.58%和6.02%（合計(jì)15.6%）。
同日，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)與公司股東武漢城市建設(shè)集團(tuán)有限公司、湖北宏泰集團(tuán)有限公司、湖北省鄂旅投創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、湖北省中小企業(yè)金融服務(wù)中心有限公司、湖北日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)分別簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，約定該等股東在參與公司法人治理時(shí)與長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)保持一致行動(dòng)。
權(quán)益變動(dòng)完成后，湖北省國(guó)資直接和間接持有長(zhǎng)江證券股份占比將達(dá)到28.22%，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將成為長(zhǎng)江證券第一大股東，湖北能源及三峽集團(tuán)則全面退出。
官網(wǎng)顯示，長(zhǎng)江證券前身為湖北證券公司于1991年成立，總部設(shè)在武漢；2007年更名為長(zhǎng)江證券并在深交所上市，是中國(guó)第6家上市券商。
雖已成立30余年，但因股權(quán)分散長(zhǎng)江證券一直處于無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的狀態(tài)。長(zhǎng)江證券的數(shù)次股權(quán)紛爭(zhēng)，均為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
這其中，除老牌券商的地位之外，“資本大佬”劉益謙的加入也為長(zhǎng)江證券增加了關(guān)注度。
2015年4月，素有“資本獵豹”、“股市大鱷”等稱號(hào)的劉益謙控股的新理益集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：新理益集團(tuán)）斥資100億元，受讓長(zhǎng)江證券原第一大股東青島海爾投資發(fā)展有限公司持有的全部14.72%股份，成為長(zhǎng)江證券的第一大股東。
但在劉益謙入駐之時(shí)，以總裁鄧暉為主導(dǎo)的長(zhǎng)江證券管理層發(fā)起了“狙擊”。
2015年5月，長(zhǎng)江證券拋出120億定增計(jì)劃。通過(guò)這一計(jì)劃，三峽資本、武漢地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司、湖北省中小企業(yè)金融服務(wù)中心有限公司、湖北省鄂西生態(tài)文化旅游圈投資有限公司等國(guó)有背景股東進(jìn)入，加強(qiáng)長(zhǎng)江證券國(guó)有股的地位，新理益集團(tuán)的持股份額被動(dòng)稀釋。
為了鞏固自己在長(zhǎng)江證券的地位，劉益謙頻頻增持。其控制的國(guó)華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：國(guó)華人壽）也于2015年8月至2016年1月期間增持長(zhǎng)江證券股份，上市交易股份2.37億股，占總股本的4.99%。
截至2024年9月，劉益謙旗下的新理益集團(tuán)為長(zhǎng)江證券第一大股東，持股14.89%；新理益集團(tuán)的一致行動(dòng)人國(guó)華人壽持股4.38%，兩者合計(jì)持股比例為19.27%。
圖 / 長(zhǎng)江證券官網(wǎng)
2、“雞缸杯證券”漸成過(guò)往，董事長(zhǎng)金才玖辭任
劉益謙在資本圈有不少標(biāo)簽，其中一個(gè)是“雞缸杯大佬”，源自于他在2014年以2.8億港元拍得明成化斗彩“雞缸杯”。
當(dāng)新理益集團(tuán)以100億元拿下了海爾投資所持有的長(zhǎng)江證券14.72%股份之時(shí)，劉益謙發(fā)微信朋友圈戲稱：“雞缸杯證券有限公司成立了?！?/p>
但隨著此次股權(quán)變更的推進(jìn)，長(zhǎng)江證券將形成以湖北省國(guó)資委主導(dǎo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
對(duì)于此次股權(quán)變動(dòng)的參與方而言，三峽資本和湖北能源退出長(zhǎng)江證券，有利于優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)布局、回歸核心業(yè)務(wù)；長(zhǎng)江證券國(guó)資背景的強(qiáng)化，使其在資源獲取、政策支持等方面有望獲得更多優(yōu)勢(shì)。
但對(duì)于劉益謙來(lái)說(shuō)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，湖北省國(guó)資將成為長(zhǎng)江證券第一大股東，新理益集團(tuán)則降為第二大股東。而湖北省國(guó)資直接和間接持有長(zhǎng)江證券股份占比將達(dá)到28.22%，超過(guò)“劉益謙系”的19.27%。
新股東的進(jìn)入也意味著公司面臨整合，伴隨股權(quán)變動(dòng)而來(lái)的是高層人事的重大調(diào)整。
3月2日，長(zhǎng)江證券發(fā)布公告，董事長(zhǎng)金才玖因工作調(diào)整，申請(qǐng)辭去公司第十屆董事會(huì)董事、董事長(zhǎng)及董事會(huì)各專門(mén)委員會(huì)委員職務(wù)。
圖 / 長(zhǎng)江證券公告
同日，該公司董事會(huì)推舉黨委書(shū)記、董事劉正斌代為履行職務(wù)，公司法定代表人也將由金才玖變更為劉正斌。
金才玖出生于1965年，現(xiàn)年60歲，已到法定退休年齡。金才玖出自“三峽系”，2016年出任長(zhǎng)江證券副董事長(zhǎng)，2022年，金才玖升任長(zhǎng)江證券董事長(zhǎng)、戰(zhàn)略與ESG委員會(huì)主任委員。
代董事長(zhǎng)劉正斌是一位70后，現(xiàn)年53歲。劉正斌歷任湖北省發(fā)改委黨組成員、副主任，分管包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合和運(yùn)行調(diào)節(jié)處、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展處、財(cái)金貿(mào)易處等在內(nèi)的多個(gè)重要處室。
2024年7月，劉正斌正式出任長(zhǎng)江證券黨委書(shū)記，此次又被推舉代為履行董事長(zhǎng)職務(wù)。劉正斌在發(fā)改委的工作經(jīng)歷，為其未來(lái)領(lǐng)導(dǎo)長(zhǎng)江證券更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、融入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略奠定了基礎(chǔ)。不過(guò)從履歷來(lái)看，他并沒(méi)有直接的券商從業(yè)背景。
根據(jù)規(guī)定，劉正斌代為履行職務(wù)時(shí)間不得超過(guò)六個(gè)月，長(zhǎng)江證券表示，將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和《公司章程》規(guī)定盡快選舉董事長(zhǎng)。
圖 / 長(zhǎng)江證券公告
值得注意的是，在宣布董事長(zhǎng)辭職當(dāng)天，長(zhǎng)江證券在另一份公告中稱，根據(jù)《公司章程》規(guī)定董事長(zhǎng)不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由副董事長(zhǎng)履行職務(wù)。但“公司副董事長(zhǎng)陳佳因工作沖突不能代為履行職務(wù)”，因而推舉劉正斌代為履職。
陳佳出自”劉益謙系”，簡(jiǎn)歷顯示他曾在國(guó)華人壽、新理益地產(chǎn)投資等公司任職?！缸訌椮?cái)經(jīng)」注意到，在當(dāng)前長(zhǎng)江證券官網(wǎng)公布的董事會(huì)名單中，來(lái)自“劉益謙系”還有兩位董事分別為：黃雪強(qiáng)、陳文彬。在金才玖辭任董事長(zhǎng)后，“三峽系”還有一位董事：郝偉。
若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，長(zhǎng)江證券董事會(huì)成員會(huì)否隨之迎來(lái)變動(dòng)?！缸訌椮?cái)經(jīng)」就相關(guān)問(wèn)題求證長(zhǎng)江證券方面，截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。
3、營(yíng)收下行局面待解
股權(quán)變動(dòng)、高層更迭，長(zhǎng)江證券將迎來(lái)新局面。
長(zhǎng)江證券近期發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，截至2024年末，長(zhǎng)江證券總資產(chǎn)1717.89億元、歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益392.04億元，分別較年初增長(zhǎng)0.62%和13.10%。
圖 / 長(zhǎng)江證券公告
從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，長(zhǎng)江證券實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18.39億元，同比增長(zhǎng)18.81%。不過(guò)，長(zhǎng)江證券營(yíng)收規(guī)模較上年有所下滑，2024年長(zhǎng)江證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為67.97億元，同比下降1.44%。
由于業(yè)績(jī)快報(bào)未披露具體數(shù)據(jù)及原因，我們從2024年三季報(bào)中可以窺見(jiàn)一斑。
在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、利息凈收入是長(zhǎng)江證券的兩大重要營(yíng)收來(lái)源之一。2024年三季報(bào)顯示，長(zhǎng)江證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降21.79%，利息凈收入同比下降17.54%。
從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，長(zhǎng)江證券的主要業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀(jì)及證券金融業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、另類投資及私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)以及海外業(yè)務(wù)。
其中，經(jīng)紀(jì)及證券金融業(yè)務(wù)作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，在營(yíng)收中占比較大。
但在2024年，該業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收出現(xiàn)了下滑。2024年三季報(bào)顯示，長(zhǎng)江證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)為17.63億元同比下降19.68%。投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)僅2.57億元，同比下降52.32%。
聯(lián)合資信在最近一期的評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，近年長(zhǎng)江證券營(yíng)業(yè)收入受證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響先降后增、波動(dòng)下降，經(jīng)紀(jì)及證券金融業(yè)務(wù)始終為公司最主要收入來(lái)源。2024年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比有所下降。公司經(jīng)營(yíng)易受證券市場(chǎng)波動(dòng)影響，收入實(shí)現(xiàn)存在較大不確定性。
當(dāng)下證券行業(yè)處于變革期，行業(yè)格局不斷調(diào)整，長(zhǎng)江證券將如何應(yīng)對(duì)？
在最新的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，長(zhǎng)江證券表示，未來(lái)該公司研究所將立足“研究驅(qū)動(dòng)、科技賦能”的經(jīng)營(yíng)策略，以“研究+定價(jià)”為核心，加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，拓寬研究服務(wù)邊界。同時(shí)，推進(jìn)AI在投研領(lǐng)域的應(yīng)用，創(chuàng)新傳統(tǒng)研究方式。
長(zhǎng)江證券股權(quán)結(jié)構(gòu)重塑也將為其發(fā)展帶來(lái)新契機(jī)，未來(lái)這家老牌券商將如何拓展增長(zhǎng)空間？「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。