3月28日早盤，港股毛戈平(1318.HK)出現(xiàn)大幅震蕩，盤中一度跌超10%。截至發(fā)稿跌5.62%，報107.50港元。

3月27日晚，有“國貨高端美妝第一股”之稱的毛戈平發(fā)布了上市后首份財報，營收和凈利潤雙雙高增長，并創(chuàng)出了歷史新高。其中，2024年公司實現(xiàn)營收38.85億元，同比增長34.6%；凈利潤8.81億元，同比增長32.8%。

財報顯示，2021年至2024年，毛戈平公司的業(yè)績連續(xù)增長。其營收從2019年的15.77億元上漲至2024年的38.85億元，3年間翻了兩倍多，年復(fù)合增長率約35%。

凈利潤方面，公司2021年至2024年也是連續(xù)增長，分別為3.31億元、3.52億元、6.63億元、8.81億元，3年間翻了兩倍多，年復(fù)合增長率約38.5%。

截至2024年12月31日，毛戈平的品牌專柜遍布全國120多個城市，包括378個自營專柜及31個經(jīng)銷商專柜。

公告還指出，公司旗下產(chǎn)品的總體復(fù)購率從2023年的26.8%進一步上升到2024年的30.9%。

值得注意的是，盡管業(yè)績增長顯著，首份年報也揭示潛在風險：銷售成本同比激增54.8%至19億元(占總收入49%)，物流費用增幅達56.5%，主要源于電商渠道擴張帶來的成本攀升。

而今日的股價表現(xiàn)或與公司昨日公告的H股全流通計劃密切相關(guān)。根據(jù)公告，董事會擬將2.28億股未上市股份轉(zhuǎn)換為H股，若獲批實施，流通股將從當前的2.62億股增至4.9億股，潛在流通量增幅達87%。

市場普遍認為，此舉有利于原始股東退出。然而，這也可能增加二級市場拋壓，引發(fā)投資者對短期流動性的擔憂。

不過長期來看，毛戈平依然被機構(gòu)看好。東吳證券指出，新消費以其獨特的品牌力，實現(xiàn)消費行業(yè)的增量增長，這是消費行業(yè)未來，持續(xù)需要重點關(guān)注的一個領(lǐng)域。

3月28日，國海證券首次授予毛戈平“買入”評級，并看好毛戈平彩妝和護膚品雙賽道產(chǎn)品矩陣的發(fā)展，也看好公司線上線下渠道未來的成長。