文|經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 段海濤

四川上市公司利爾化學(xué)（002258.SZ）3月23日披露，公司擬收購(gòu)山東匯盟生物科技股份有限公司（下稱(chēng)“山東匯盟”）控制權(quán)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)注意到，山東匯盟位于菏澤成武縣，曾三次輔導(dǎo)備案準(zhǔn)備沖刺IPO，卻都無(wú)果而終。此次山東匯盟能否通過(guò)利爾化學(xué)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)“曲線上市”，頗為引人關(guān)注。

利爾化學(xué)擬收購(gòu)山東匯盟

利爾化學(xué)在公告中表示，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，為拓展產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)與山東匯盟及其主要股東初步溝通，公司擬收購(gòu)山東匯盟控股權(quán)。

利爾化學(xué)透露，公司下一步將對(duì)山東匯盟開(kāi)展盡職調(diào)查及審計(jì)、評(píng)估工作，并與山東匯盟主要股東協(xié)商確定交易方案，待具體合作事宜明確后，公司還將按照公司內(nèi)部制度履行相應(yīng)的決策和審批流程，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)了解到，利爾化學(xué)注冊(cè)地址位于四川省綿陽(yáng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，2008年7月8日在深交所中小板上市，目前總股本為80043.72萬(wàn)股，公司主要從事氯代吡啶類(lèi)、有機(jī)磷類(lèi)等高效、低毒、低殘留的安全農(nóng)藥原藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括除草劑、殺菌劑、殺蟲(chóng)劑三大系列共40余種原藥、100余種制劑以及 2-甲基吡啶等部分化工中間體。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，利爾化學(xué)近兩年業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入78.51億元，同比減少22.55%，歸母凈利潤(rùn)為6.04億元，同比減少66.68%；此前披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，利爾化學(xué)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入73.11億元，同比減少6.87%，歸母凈利潤(rùn)2.15億元，同比減少64.34%。

從二級(jí)市場(chǎng)看，利爾化學(xué)2022年3月股價(jià)最高曾達(dá)到37.40元/股，其后兩年多的時(shí)間里股價(jià)不斷下跌，2024年9月最低跌至6.64元/股，近半年來(lái)利爾化學(xué)股價(jià)跟隨大盤(pán)反彈，截至2025年3月21日收盤(pán)股價(jià)為9.08元/股，總市值約為72億元。

在利爾化學(xué)看來(lái)，山東匯盟在農(nóng)藥行業(yè)深耕多年，在產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)等方面具有比較顯著的特色和優(yōu)勢(shì)，本次對(duì)外投資若能達(dá)成，公司將進(jìn)一步有效拓展產(chǎn)業(yè)鏈，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

不過(guò)，利爾化學(xué)并不希望投資者對(duì)此次收購(gòu)抱有太高期望，其強(qiáng)調(diào)，本次擬對(duì)外投資事項(xiàng)目前尚未正式簽署任何交易協(xié)議，尚處于籌劃階段，最終的投資金額和股權(quán)比例尚未確定，能否最終完成存在不確定性。

山東匯盟曾多次接受IPO輔導(dǎo)

作為被收購(gòu)對(duì)象的山東匯盟，成立于2013年5月，注冊(cè)資本10519.67萬(wàn)元，是一家集化學(xué)、生物技術(shù)從事農(nóng)藥醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥原藥、農(nóng)藥制劑等系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，與拜耳、石原、富美實(shí)、ADAMA等國(guó)際大型農(nóng)藥化工企業(yè)建立了長(zhǎng)期良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

據(jù)官網(wǎng)介紹，山東匯盟擁有山東、安徽、黑龍江三大生產(chǎn)基地，公司定向催化合成2,3—二氯—5—三氟甲基吡啶技術(shù)、生物法生產(chǎn)L—高絲氨酸及精草銨膦技術(shù)居世界先進(jìn)水平，是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)DCTF（2,3-二氯-5-三氟甲基吡啶）規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)，該產(chǎn)品于2020年12月21日獲得工業(yè)和信息化部認(rèn)定的“單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”稱(chēng)號(hào)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)了解到，在此次與A股上市公司洽談收購(gòu)公司控股權(quán)之前，山東匯盟曾多次在山東證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案，意圖沖刺IPO，卻都不了了之。

2019年4月，山東匯盟曾與華泰聯(lián)合證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，經(jīng)過(guò)一年半的輔導(dǎo)，華泰聯(lián)合證券2020年9月在山東證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于山東匯盟的IPO輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，認(rèn)為其具備了首發(fā)上市的基本條件。然而，在等待驗(yàn)收的過(guò)程中山東匯盟卻突然撤回了輔導(dǎo)備案，并在2021年1月因“調(diào)整上市計(jì)劃”，與華泰聯(lián)合證券解除了輔導(dǎo)協(xié)議。

2021年3月，匯盟科技與東北證券簽訂了IPO輔導(dǎo)協(xié)議，開(kāi)啟了第二次上市輔導(dǎo)之旅。在經(jīng)過(guò)了8期輔導(dǎo)之后，東北證券在2023年1月報(bào)送的輔導(dǎo)進(jìn)展情況報(bào)告(第八期)中透露，2022年10月至12月，輔導(dǎo)的主要內(nèi)容為：繼續(xù)開(kāi)展盡職調(diào)查工作，協(xié)助公司確定募投項(xiàng)目。讓人意外的是，匯盟科技隨后又撤回了輔導(dǎo)備案，并再次更換了輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

2023年2月27日，山東匯盟與安信證券簽訂了IPO輔導(dǎo)協(xié)議，同年3月14日在山東證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案，并計(jì)劃當(dāng)年10月份申請(qǐng)并通過(guò)輔導(dǎo)驗(yàn)收。實(shí)際上，山東匯盟的此次IPO輔導(dǎo)，一直持續(xù)到2024年9月才終止，同樣未能走到報(bào)送IPO材料這一步。

而在IPO無(wú)望的情況下，山東匯盟的股東們通過(guò)上市公司并購(gòu)實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)退出，也算是一種不錯(cuò)的選擇。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)了解到，根據(jù)2023年輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，肖才根為山東匯盟控股股東，直接持有公司4985.55萬(wàn)股，持股比例47.39%；同時(shí)通過(guò)控股成武匯盟企業(yè)管理中心(有限合伙)間接持有410萬(wàn)股，持股比例3.90%。

天眼查顯示，在山東匯盟沖刺IPO之前，有多家機(jī)構(gòu)在山東匯盟的多輪融資中進(jìn)入股東名單，這些機(jī)構(gòu)能否借此次收購(gòu)實(shí)現(xiàn)退出，也頗為引人關(guān)注。