界面新聞記者 | 盧奕貝
界面新聞編輯 | 牙韓翔
3月21日，華潤飲料披露了上市后的首份年報(bào)，業(yè)績原地踏步。
2024年，華潤飲料實(shí)現(xiàn)營收約135.21億元，同比提升0.05%，增長陷入停滯；公司凈利潤為16.61億元，同比提升24.7%；毛利率為47.3%，同比提升2.6個(gè)百分點(diǎn)。
財(cái)報(bào)解釋稱，2024年三季度旺季頻繁降雨，銷售受到階段性影響，公司通過推出新產(chǎn)品、拓展渠道深度和廣度、強(qiáng)化品牌建設(shè)、完善供應(yīng)鏈等多種舉措應(yīng)對外部挑戰(zhàn)。至于凈利潤與毛利率的提升，則主要得益于自有工廠生產(chǎn)比例增加、價(jià)值鏈延伸以及原材料價(jià)格下降等因素。
華潤飲料主要產(chǎn)品分為包裝飲用水和飲料兩類，其中以“怡寶”品牌為代表的包裝飲用水業(yè)務(wù)是公司業(yè)績的支柱。
2024年，包裝飲用水產(chǎn)品的收入為121.24億元，較2023年減少約3.22億元，營收占比為89.7%，同比下降約2.4%。其中，單瓶容量在1升以下的小規(guī)格瓶裝水產(chǎn)品，即消費(fèi)者所熟知的怡寶綠瓶純凈水，收入從2023年的77.16億元降至70.28億元，營收占比由2023年的57.1%下滑至52%。
2024年夏季，飲用水市場的混戰(zhàn)格外激烈。
先是4月，農(nóng)夫山泉重啟純凈水產(chǎn)品，推出有別于紅瓶天然飲用水的綠瓶產(chǎn)品。綠瓶水上市之初，售價(jià)與紅瓶水一樣，基本都是2塊錢。但到6月飲用水的消費(fèi)旺季，價(jià)格戰(zhàn)開始打響，農(nóng)夫山泉在部分渠道開始全面降價(jià)，把綠瓶水賣到9.9元12瓶。此舉也引發(fā)了今麥郎、康師傅等企業(yè)的跟進(jìn)。
同行的激戰(zhàn)無疑對怡寶產(chǎn)生巨大影響。
華潤飲料招股書信息顯示，按2023年零售額計(jì)算，農(nóng)夫山泉、怡寶分別位列2023年中國包裝飲用水市場第一名和第二名，娃哈哈居至第四位。而在純凈水市場，怡寶和娃哈哈占據(jù)前兩名。
而飲用純凈水也是包裝飲用水中規(guī)模最大的細(xì)分市場。
根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，按零售額計(jì)算飲用純凈水于2023年達(dá)到1206億元，占中國包裝飲用水市場的56.1%。預(yù)計(jì)該細(xì)分市場將持續(xù)增長，到2028年零售額將達(dá)到1798億元，占中國包裝飲用水市場的57.2%。由于飲用純淨(jìng)水具有生產(chǎn)擴(kuò)張快、物流成本低及內(nèi)在質(zhì)量與健康和安全相關(guān)等特點(diǎn)，預(yù)期增長率將高于包裝飲用水市場的所有其他細(xì)分市場。
為了穩(wěn)住局面，怡寶也進(jìn)行了一系列反擊。
比如2024年夏季，華潤飲料在多個(gè)銷售大區(qū)開展“拆箱有禮”活動，鼓勵終端門店多拆箱。華潤飲料招股書顯示，截至2024年4月30日止四個(gè)月，包裝飲用水產(chǎn)品的平均售價(jià)為1198元/公噸，較2023年同期1269/公噸的平均售價(jià)有所下降，主要是由于包裝飲用水產(chǎn)品組合發(fā)生變化，以及公司在市場競爭激烈的情況下提高了向客戶（主要是經(jīng)銷商）提供的折扣。
此外，華潤飲料也在怡寶5L天然水等大包裝方面發(fā)力。財(cái)報(bào)顯示，中大規(guī)格瓶裝水產(chǎn)品指單瓶容量在1升至15升之間的包裝飲用水產(chǎn)品，而2024年中大規(guī)格水收入同比提升8.6%至46.7億元。
多品類的產(chǎn)品布局也是華潤飲料也在逐漸完善的方向。
華潤飲料的包裝飲用水產(chǎn)品包括怡寶、怡寶露、本優(yōu)、FEEL品牌下的瓶裝水產(chǎn)品以及怡寶和加林山品牌下的桶裝水產(chǎn)品。其中，本優(yōu)是華潤飲料于2023年9月推出的飲用天然礦泉水品牌，目前與怡寶一同成為公司“本優(yōu)”為重點(diǎn)發(fā)力品牌，財(cái)報(bào)顯示2024年本優(yōu)銷量同比高速增長。
在渠道方面，華潤飲料也加大對渠道及終端市場的資源投入，積極拓展餐飲、特通渠道，開發(fā)電商、家庭等新興渠道，以鞏固市場地位。
在一系列操作下，雖然小規(guī)格瓶裝水產(chǎn)品受市場影響較大，但整體而言華潤飲料還是穩(wěn)住了。財(cái)報(bào)引用灼識諮詢數(shù)據(jù)稱，2024年中國包裝飲用水產(chǎn)品市場零售額同比增長2.5%，集團(tuán)包裝飲用水產(chǎn)品零售額同比增長4.5%，略好于大盤。
并且華潤飲料在熬過2024年飲用水混戰(zhàn)后，或許能在今年喘口氣了。來自華創(chuàng)證券的研報(bào)顯示，包裝水業(yè)務(wù)方面，業(yè)績會反饋1-2月行業(yè)競爭較去年有所緩和，公司銷售實(shí)現(xiàn)增長，且后續(xù)將加強(qiáng)北方市場運(yùn)營，并通過更具性價(jià)比的新品本優(yōu)520ml布局下線市場。
在包裝飲用水之外，華潤飲料也在不斷尋找第二增長曲線。
目前它在飲料多個(gè)細(xì)分市場上均有所布局，包括“至本清潤”草本植物飲料、“佐味茶事”無糖茶飲料等茶飲料產(chǎn)品，蜜水系列、假日系列等果汁類飲料產(chǎn)品，以及運(yùn)動飲料魔力及咖啡飲料火咖等。
其中，至本清潤表現(xiàn)出了較強(qiáng)潛力。2024年通過推出1升、1.5升等中大包裝產(chǎn)品，以及酸梅湯等新口味，實(shí)現(xiàn)銷量較2023年同期增長122%。此外，財(cái)報(bào)稱至本清潤菊花茶在菊花茶細(xì)分市場中占據(jù)第一地位。招股書顯示，該產(chǎn)品于2021年8月上市，2023年，至本清潤菊花茶零售額達(dá)到7.56億元。
2024年，公司飲料業(yè)務(wù)錄得收入13.97億元，較2023年增長30.8%。但整體而言，飲料業(yè)務(wù)仍遠(yuǎn)稱不上是華潤飲料的業(yè)績支柱，目前這部分業(yè)務(wù)的營收占比僅為10.3%，2023年為7.9%。