文｜新摘商業(yè)評(píng)論  無(wú)垢者 

近日，千禾味業(yè)食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“千禾味業(yè)”）因被指其“千禾0”商標(biāo)不代表零添加，引發(fā)了消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。據(jù)《消費(fèi)者報(bào)道》調(diào)查顯示，在第三方權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)的13款宣稱零添加的醬油中，有12款檢出了鎘，7款檢出了總砷，千禾御藏本釀380天醬油中，檢測(cè)出0.0110mg/kg的鎘。

由于鎘是人體非必需且有毒元素，可能具有致癌和致突變的風(fēng)險(xiǎn)，該檢測(cè)結(jié)果公布后就引發(fā)了消費(fèi)者的熱議。其中比較有代表性的觀點(diǎn)是，千禾御藏本釀380天醬油作為一款零添加醬油，不應(yīng)該檢測(cè)出鎘；也有人認(rèn)為，千禾這款醬油并非零添加醬油，只是打上了“千禾0”商標(biāo)，誤導(dǎo)消費(fèi)者以為是零添加醬油。

不管真相是哪種說(shuō)法，這件事已經(jīng)給千禾味業(yè)帶來(lái)了負(fù)面影響，截至3月21日，千禾味業(yè)股價(jià)連續(xù)四日暴跌，累計(jì)跌幅達(dá)7.3%，市值蒸發(fā)約9.5億元。

值得注意的是，這并非是調(diào)味品企業(yè)第一次面臨有關(guān)添加劑的質(zhì)疑。2022年底，醬油一哥海天味業(yè)被爆出在國(guó)內(nèi)售賣(mài)的海天醬油含食品添加劑，在日本售賣(mài)的海天醬油卻是“零添加”，消費(fèi)者認(rèn)為這是在區(qū)別對(duì)待中國(guó)用戶。此后，海天味業(yè)的市值持續(xù)下滑，目前只剩下2233.69億元，巔峰時(shí)期超過(guò)4000億元。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，添加劑事件值得長(zhǎng)期關(guān)注。

一、千禾深夜道歉：“鎘”來(lái)源于原料，符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求

3月20日深夜，千禾發(fā)布《關(guān)于媒體報(bào)道醬油產(chǎn)品檢出“鎘”以及“千禾0”與零添加相關(guān)情況與消費(fèi)者的溝通說(shuō)明》。千禾在聲明中強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn)。

首先，媒體報(bào)道所述千禾御藏本釀380天醬油的配料為水、非轉(zhuǎn)基因黃豆、小麥、食用鹽，未外源添加任何食品添加劑和其他化學(xué)劑?！版k”存在于水、土壤、各類農(nóng)產(chǎn)品中，醬油產(chǎn)品檢出的微量“鎘”來(lái)源于原料。其次，根據(jù) GB2762《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 食品中污染物限量》，醬油主要原料中“鎘”的限量為：大豆≤0.2mg/kg，小麥≤0.1mg/kg，食用鹽≤0.5mg/kg。也就是說(shuō)，千禾御藏本釀380天醬油中確實(shí)含有鎘，但鎘的來(lái)源并非是消費(fèi)者認(rèn)為的添加劑，而是原材料自帶的。同時(shí)，千禾御藏本釀380天醬油中的鎘含量符合國(guó)家相關(guān)要求。

僅看這兩點(diǎn)，這件事對(duì)消費(fèi)者并沒(méi)有什么影響。但是，對(duì)于是否有用“千禾0”暗示產(chǎn)品具有“零添加”特點(diǎn)，千禾給出了否認(rèn)的回答，其表示該系列產(chǎn)品不存在蹭熱點(diǎn)混淆零添加概念的行為，“千禾0”只是商標(biāo)，該商標(biāo)設(shè)立的初心是為了對(duì)零添加產(chǎn)品做區(qū)別，便于廣大消費(fèi)者選購(gòu)，不存在誤導(dǎo)消費(fèi)者的行為。不過(guò)，千禾的說(shuō)法似乎有些站不住腳。在包裝上，千禾旗下的產(chǎn)品多數(shù)都用了“千禾0”，而且還把它放大了數(shù)倍，覆蓋了整個(gè)瓶身，尤其是且“0”標(biāo)識(shí)特別醒目，所以才會(huì)有網(wǎng)友認(rèn)為千禾是在故意誤導(dǎo)消費(fèi)者。

更重要的一點(diǎn)是，其實(shí)早就有消費(fèi)者反映過(guò)這個(gè)問(wèn)題，但千禾一直都沒(méi)動(dòng)作，直到這次引起軒然大波才主動(dòng)表態(tài)道歉。2024年，就有網(wǎng)友曾在網(wǎng)上質(zhì)疑過(guò)，“千禾0”系列只是商標(biāo)名而非零添加，還有網(wǎng)友扒出了千禾曾試圖注冊(cè)多個(gè)“零添加”商標(biāo)被駁回的事。

此外，《消費(fèi)者報(bào)道》還公開(kāi)了13款零添加醬油測(cè)評(píng)的CCR綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，顯示老恒和、海天、加加、千禾CCR得分在8分以上，八珍得分在7分以下，金龍魚(yú)、東古、味事達(dá)、中壩、欣和、蓮花、萬(wàn)字、珠江橋得分在7分至8分。其中八珍生抽釀造醬油的微生物、氨基酸態(tài)氮、全氮、鈉得分都是最低，只有7.6分、5.8分、5.6分、6分；欣和六月鮮零添加特級(jí)鮮鮮醬油（釀造醬油）的重金屬得分最低，只有7.3分。

二、“0添加”是醬油行業(yè)的新趨勢(shì)，也是海天們的救星

不難看出，千禾對(duì)“0添加”非常重視。其實(shí)，“0添加”其實(shí)是醬油行業(yè)最新的發(fā)展方向，除了千禾，前面提到的海天味業(yè)（簡(jiǎn)稱海天）也有參與，兩者都希望通過(guò)滿足消費(fèi)者對(duì)健康的要求來(lái)刺激產(chǎn)品銷(xiāo)量。

其中，海天對(duì)消費(fèi)者的影響恐怕比千禾大得多。根據(jù)海天向港交所遞交的招股書(shū)天眼查數(shù)據(jù)顯示，按2023年的收入計(jì)，海天在中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)排行首位，市場(chǎng)份額超過(guò)第二名的兩倍以上。按銷(xiāo)量計(jì)，海天已27年蟬聯(lián)中國(guó)最大調(diào)味品企業(yè)，醬油、蠔油產(chǎn)品銷(xiāo)量多年位居中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)第一，調(diào)味醬、食醋及料酒亦位居中國(guó)市場(chǎng)前列。

在這次送檢的13款產(chǎn)品中也有海天的產(chǎn)品，其中海天0金標(biāo)生抽（釀造醬油）除了含有鎘，還含有總砷?？偵槭侵敢环N測(cè)量食品、水、土壤等樣品中砷的總量的指標(biāo),包括無(wú)機(jī)砷和有機(jī)砷兩種形式。無(wú)機(jī)砷對(duì)健康有較大的危害，尤其是長(zhǎng)期攝入可引起腫瘤等疾病。

海天們集體擁抱“0添加”的原因在于需求出現(xiàn)了變化，消費(fèi)者需要更健康的醬油產(chǎn)品?？菩攀称放c健康信息交流中心發(fā)布的《2023中國(guó)消費(fèi)者食品添加劑認(rèn)知調(diào)查報(bào)告》顯示，在其調(diào)研的5284位消費(fèi)者中，71.59%的消費(fèi)者認(rèn)為長(zhǎng)期從食品中攝入多種食品添加劑有害健康。因此，海天們才選擇了“0添加”。

從業(yè)績(jī)反饋上來(lái)看，“0添加”確實(shí)拉動(dòng)了海天的增長(zhǎng)。

海天共有四個(gè)業(yè)務(wù)，分別是醬油、蠔油、調(diào)味醬和特色調(diào)味品及其他。其中，撐起海天收入的是醬油和蠔油。從2022年開(kāi)始，海天就進(jìn)入了低谷期。2022年，海天的收入繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)出現(xiàn)了上市以來(lái)的首次下滑，規(guī)模同比減少了4.8億元。彼時(shí)，市場(chǎng)都認(rèn)為這只是短期波動(dòng)短期影響。

然而，海天2023年的業(yè)績(jī)打了所有人的臉。2023年可以說(shuō)是海天上市后的至暗時(shí)刻，海天的收入和利潤(rùn)雙雙下降，分別減少了10.5億元和5.6億元，這是其上市以來(lái)第一次出現(xiàn)這種情況，主要原因是耗油業(yè)務(wù)下滑。2024年，海天業(yè)績(jī)回暖，營(yíng)收為15.19億元，同比增長(zhǎng)18.95%，歸母凈利潤(rùn)為3.05億元，同比增長(zhǎng)25.97%。

縱觀海天2022年至今的策略，他的業(yè)績(jī)能觸底反彈，得益于兩個(gè)策略。首先是布局健康化產(chǎn)品，例如0添加、有機(jī)、低鹽和低鈉等產(chǎn)品，隨著消費(fèi)者越來(lái)越注重健康，這些產(chǎn)品得以在2024年取得了較快的發(fā)展。其次是加大線下渠道的布局力度，該渠道是調(diào)味品行業(yè)的主要銷(xiāo)售渠道，海天目前實(shí)現(xiàn)了幾乎100%地級(jí)市全面覆蓋以及近90%的縣級(jí)市覆蓋。這給海天帶來(lái)了兩個(gè)好處，其一是為他貢獻(xiàn)了96%的收入，其二是在消費(fèi)者心中建立了消費(fèi)心智。

綜合來(lái)看，海天擁有的龍頭地位，為他實(shí)現(xiàn)觸底反彈提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，他似乎終于可以喘口氣了。其他企業(yè)也吃到了健康化紅利，比如前面提到的千禾和中炬高新。尤其是千禾味業(yè)，他主打“零添加醬油”產(chǎn)品，2023年，其收入和利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)了31.62%和54.22%。對(duì)海天來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在還沒(méi)到放松的時(shí)候。

三、如何再造一個(gè)海天？

“再造一個(gè)XX”幾乎是所有企業(yè)，尤其是上市公司避不開(kāi)的課題，海天也不例外。在經(jīng)歷過(guò)低谷后，這一課題變得更為重要。一方面，這本就是一家企業(yè)從優(yōu)秀邁向卓越的必經(jīng)之路，另一方面，海天遇到的低谷其實(shí)已經(jīng)給他敲響了警鐘。

前面提到，海天的低谷表現(xiàn)在兩點(diǎn)上，一個(gè)是市值大幅下降，另一個(gè)是業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下滑。我們必須明白其中的原因，這樣才能知道海天的敵人是誰(shuí)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，輿情事件只是海天市值雪崩的直接誘因，導(dǎo)致其市值、業(yè)績(jī)雙雙下降的罪魁禍?zhǔn)撞皇撬?，而是調(diào)味品行業(yè)發(fā)生的變化。

調(diào)味品行業(yè)從來(lái)都不缺少競(jìng)爭(zhēng)，海天的主要對(duì)手是中炬高新和千禾味業(yè)，這兩者的歷史都在20年以上，三者都有深厚的底蘊(yùn)，往日就有交手。

近年來(lái)，調(diào)味品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)了新的變化。首先是入局者變多，除了這兩個(gè)行業(yè)內(nèi)的老對(duì)手外，海天還要面臨跨界打劫者的競(jìng)爭(zhēng)。比如，糧油行業(yè)中的金龍魚(yú)、魯花，肉制品行業(yè)中的雙匯發(fā)展宣布要加碼調(diào)味品賽道，海底撈、呷哺呷哺等餐飲企業(yè)則從火鍋底料、調(diào)料切入了調(diào)味品行業(yè)。海天味業(yè)董事長(zhǎng)龐康曾直言：這幾年不少企業(yè)進(jìn)入調(diào)味品賽道，同時(shí)具有一定規(guī)模的調(diào)味品企業(yè)也在增速擴(kuò)產(chǎn)，調(diào)味品行業(yè)目前呈現(xiàn)出前所未有的發(fā)展中的態(tài)勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面不可避免。

其次，直播電商的興起，讓線上渠道迎來(lái)了價(jià)值重構(gòu)，而海天一直不重視線上渠道，以2023年為例，其線上渠道的收入在總收入中的占比只有3.9%。如果海天繼續(xù)不重視線上渠道，必然會(huì)錯(cuò)過(guò)紅利。

海天味業(yè)副董事長(zhǎng)程雪，在總結(jié)海天當(dāng)前面對(duì)的難題時(shí)就提到了渠道變化，她表示海天的優(yōu)勢(shì)渠道仍集中在傳統(tǒng)渠道，例如批發(fā)市場(chǎng)、農(nóng)貿(mào)、超市這些顯性的渠道，但現(xiàn)在消費(fèi)者能夠觸達(dá)調(diào)味品的端口有100多種，如果不能把這些（新興）渠道一個(gè)個(gè)做細(xì)，一個(gè)個(gè)關(guān)注，他們會(huì)逐步地來(lái)蠶食海天的傳統(tǒng)渠道。程雪后又在2024年9月升任海天董事長(zhǎng)，她的觀點(diǎn)能代表海天的發(fā)展方向。

從海天近五年的動(dòng)作來(lái)看，它的策略可以總結(jié)為三個(gè)字，那便是多元化，這體現(xiàn)在渠道、產(chǎn)品等多方面，這三個(gè)字承載著再造一個(gè)海天的使命。

先來(lái)看渠道。海天加大了線上渠道的布局，2024年上半年，線上渠道的收入在總收入中的占比提升至4.6%。由于千禾味業(yè)和中炬高新都沒(méi)在2024年半年報(bào)中公布線上渠道的收入占比，我們就拿2023年的情況對(duì)比一下。2023年，千禾味業(yè)線上渠道的收入占比高達(dá)19.9%，中炬高新為1.9%，海天表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于千禾味業(yè)。

產(chǎn)品上的多元化分兩點(diǎn)。其一是前面提到的產(chǎn)品健康化，主打無(wú)添加，目前海天的主力產(chǎn)品，都推出了無(wú)添加版本。其二是新的調(diào)味品，如料酒、醋和調(diào)味汁、番茄醬等，這部分在財(cái)報(bào)中被歸類到特色調(diào)味品及其他業(yè)務(wù)中，它已經(jīng)是海天增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)。2023年，該業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了19.35%，2024年上半年同比增長(zhǎng)了22.31%，在總收入占比分別為14.3%和15.1%。

從大局來(lái)看，特色調(diào)味品及其他業(yè)務(wù)雖然已經(jīng)能撐起部分營(yíng)收，但是距離再造一個(gè)海天，還有相當(dāng)長(zhǎng)的距離。如果再考慮到中炬高新、千禾味業(yè)以及其他競(jìng)爭(zhēng)者都在產(chǎn)品方面采取了多元化的策略，那這條路就更不好走。

值得注意的是，海天的多元化布局還有一環(huán)，那就是出海。今年1月，海天向港交所遞交了招股書(shū)，如果他能在港股順利上市，那就能以中國(guó)香港為跳板，進(jìn)入東亞、南亞市場(chǎng)。

中炬高新和千禾味業(yè)也選擇了多元化策略。具體來(lái)說(shuō)，千禾味業(yè)的大本營(yíng)在西部，這一地區(qū)一直是他最大的收入來(lái)源區(qū)域。針對(duì)這個(gè)情況，千禾味業(yè)正在進(jìn)行全國(guó)化布局，西部地區(qū)收入在其總收入中的占比已從2022年的40.7%降至2023年37.7%。對(duì)于線上渠道，千禾味業(yè)是三者中做得最好。2023年，千禾味業(yè)線上渠道收入在總收入中的占比25.87%，中炬高新的表現(xiàn)是三者中最差的，只有2.05%。由此可見(jiàn)，擴(kuò)展線上渠道將成為調(diào)味品行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)之一。

除此之外，調(diào)味品行業(yè)也在產(chǎn)品上呈現(xiàn)出了多元化的趨勢(shì)，這其中可以總結(jié)為健康化、復(fù)合化。健康化顧名思義， 復(fù)合化對(duì)應(yīng)的則是消費(fèi)者的便捷性需求。程雪此前曾表示渠道對(duì)復(fù)合調(diào)味品有很強(qiáng)的需求，“以前的餐飲可能是廚師一勺一勺地去舀（各種調(diào)料），現(xiàn)在是一個(gè)料包倒下去，已經(jīng)是標(biāo)準(zhǔn)化的出品?，F(xiàn)在的00后不愿意一勺子醬油、一勺子蠔油、一勺子醋這樣花半個(gè)小時(shí)做一道菜。”此前，無(wú)論是海天還是千禾，產(chǎn)品都以基礎(chǔ)調(diào)味品為主，程雪表示海天在加快研發(fā)復(fù)合調(diào)味品的步伐。

出海是調(diào)味品行業(yè)的另一個(gè)趨勢(shì)，這方面目前只有海天提出了明確的想法。不過(guò)，中國(guó)調(diào)味品企業(yè)的出海目前基本處于空白狀態(tài)。以海天為例，他在2023年和2424年，成立了海南和香港的子公司，為進(jìn)入海外市場(chǎng)做了鋪墊，但至今都未在財(cái)報(bào)中單獨(dú)列出海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售情況。

此前，程雪在提及海天當(dāng)前的難題時(shí)，曾經(jīng)用一句話做了總結(jié)，即最難的問(wèn)題是要與時(shí)間賽跑，把多年積累的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行迭代、放大、升級(jí)和轉(zhuǎn)型。對(duì)海天來(lái)說(shuō)，多年來(lái)積累的品牌、渠道和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)都是讓他登上行業(yè)龍頭寶座的助力，但在需求端發(fā)生變化的當(dāng)下，他需要找到一個(gè)發(fā)力點(diǎn)，把這些優(yōu)勢(shì)串聯(lián)起來(lái)，打通自己的任督二脈，才能繼續(xù)穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)。