文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 于婉凝

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，3月18日，山東百諾醫(yī)藥股份有限公司(下稱“百諾醫(yī)藥”)披露了公開轉(zhuǎn)讓說明書，“揮別”新三板兩年多的百諾醫(yī)藥擬再度申請(qǐng)掛牌新三板。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，百諾醫(yī)藥曾于2016年3月24日登陸新三板掛牌交易，2022年12月16日摘牌。2022年4月，該公司便接受中金公司上市輔導(dǎo)；2023年6月20日，公司首次遞交創(chuàng)業(yè)板招股說明書等上市申請(qǐng)材料；2024年9月5日，深交所發(fā)布公告，因保薦人中金公司撤回相關(guān)申請(qǐng)，深交所決定終止對(duì)百諾醫(yī)藥首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

申報(bào)稿顯示，百諾醫(yī)藥自2000年8月成立，注冊(cè)地位于中國(guó)(山東)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)濟(jì)南片區(qū)。公司是一家貫穿藥物研發(fā)及生產(chǎn)全生命周期的創(chuàng)新型一站式藥物研發(fā)成果轉(zhuǎn)化運(yùn)營(yíng)商，主要業(yè)務(wù)分為三大部分，分別為醫(yī)藥研發(fā)CRO業(yè)務(wù)、醫(yī)藥生產(chǎn)CMO業(yè)務(wù)和原料藥生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，其中CRO業(yè)務(wù)以研發(fā)成果轉(zhuǎn)化模式為主。

據(jù)了解，百諾醫(yī)藥建立了原料藥和制劑兩大研發(fā)技術(shù)平臺(tái)，研發(fā)服務(wù)涵蓋從仿制藥到創(chuàng)新藥的全域服務(wù)。公司先后榮獲“2021年度(行業(yè))領(lǐng)軍企業(yè)”“2022年度科技金橋獎(jiǎng)優(yōu)秀組織”“2023年度(行業(yè))十大創(chuàng)新企業(yè)”“2024中國(guó)醫(yī)藥CRO企業(yè)20強(qiáng)”等諸多榮譽(yù)。

從業(yè)績(jī)上看，百諾醫(yī)藥表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，不僅業(yè)績(jī)規(guī)模較高，而且公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年度、2023年度以及2024年1-9月(下稱“報(bào)告期”)，百諾醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.66億元、4.83億元和3.92億元；歸母凈利潤(rùn)分別為7274.47萬元、1.35億元和1.01億元；綜合毛利率分別為73.34%、77.60%和76.73%，處于較高水平。

據(jù)申報(bào)稿，百諾醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入主要來自于CRO業(yè)務(wù)、原料藥業(yè)務(wù)及CMO業(yè)務(wù)，以上三類業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比重超過98%以上。其中，公司CRO業(yè)務(wù)收入規(guī)模增長(zhǎng)較快，報(bào)告期內(nèi)，CRO業(yè)務(wù)收入分別為2.88億元、4.15億元和3.20億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為78.84%、85.93%和81.82%。

百諾醫(yī)藥此次沖刺新三板，未來是否有北交所IPO的打算?3月18日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者致電公司，接聽電話的工作人員表示，“之后要看情況，目前還不確定?！?/p>

應(yīng)收賬款增速較快

據(jù)申報(bào)稿，2022年、2023年以及2024年1-9月，百諾醫(yī)藥貨幣資金余額分別為1.37億元、1.74億元和2.09億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為47.16%、49.17%和49.66%。報(bào)告期各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6627.57萬元、14539.54萬元和8322.24萬元，盈利質(zhì)量較高。

報(bào)告期各期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為62.35%、49.05%和41.04%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，百諾醫(yī)藥稱，“隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，盈利能力有所增強(qiáng)，加之投資者增資入股，公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低?！?/p>

值得一提的是，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收賬款規(guī)模呈上升趨勢(shì)，且占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例增長(zhǎng)速度較快。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1880.61萬元、3848.80萬元和6825.80萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.14%、7.97%和17.43%。

百諾醫(yī)藥稱，公司目前處于快速增長(zhǎng)階段，迫切需要大量的資金支持。目前公司的規(guī)模相對(duì)較小，產(chǎn)能在一定程度上受到研發(fā)設(shè)備、空間，研發(fā)人員數(shù)量的制約，產(chǎn)能瓶頸在一定程度上會(huì)限制公司的快速發(fā)展?！霸趪?guó)內(nèi)醫(yī)藥服務(wù)行業(yè)主要企業(yè)均已進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的情況下，若公司未能拓寬融資渠道，將限制公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中快速擴(kuò)張，抓住國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的有利時(shí)機(jī)。”

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，百諾醫(yī)藥此前創(chuàng)業(yè)板IPO原本計(jì)劃發(fā)行不超過1324.77萬股新股，擬募集資金10億元，主要投資于藥物開發(fā)技術(shù)與數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目(6.83億元)、藥物研究中心建設(shè)項(xiàng)目(1.02億元)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金(2.15億元)。

研發(fā)費(fèi)用投入較高

從費(fèi)用端來看，百諾醫(yī)藥重視研發(fā)投入，公司研發(fā)費(fèi)用金額較高，且隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張而不斷增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1.42億元、1.62億元及1.55億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為38.94%、33.56%及39.51%。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的“藥學(xué)+臨床綜合型”CRO企業(yè)有百誠(chéng)醫(yī)藥、陽(yáng)光諾和、海特生物、百花醫(yī)藥、萬邦醫(yī)藥及百諾醫(yī)藥等。報(bào)告期各期，百諾醫(yī)藥研發(fā)成果轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)收入分別為2.18億元、3.22億元和2.56億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為59.62%、66.70%和65.42%，在已上市公司及擬上市公司披露的收入結(jié)構(gòu)中，百諾醫(yī)藥研發(fā)成果轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)規(guī)模排名前二，相關(guān)收入占比排名第一，并保持持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，百諾醫(yī)藥銷售費(fèi)用分別為1096.13萬元、1917.08萬元及1309.28萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.00%、3.97%及3.34%，主要包括職工薪酬、差旅費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)等。其中，各期內(nèi)，銷售費(fèi)用中職工薪酬分別為955.94萬元、1615.32萬元及1045.89萬元，2023年度職工薪酬金額較2022年度增長(zhǎng)較大，主要系銷售人員數(shù)量增加及人均薪酬有所提高。