界面新聞記者 | 劉婷

本周，美聯(lián)儲、日本銀行、英格蘭銀行等全球多家央行將舉行議息會議。分析師認為，在特朗普政策不確定的陰云下，謹慎、觀望將成為貨幣政策的主流。

2月下旬以來，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普不斷引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，點燃市場避險情緒，美股遭到集中拋售。本周的超級央行周是投資者最關(guān)注的事件，美聯(lián)儲對利率路徑的指引將成為市場情緒的關(guān)鍵驅(qū)動因素。如果美聯(lián)儲釋放寬松的政策信號，可能會為美股反彈提供機會；而如果美聯(lián)儲官員們選擇保持目前的觀望態(tài)度，投資者可能會感到失望。

北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲將公布利率決議，分析人士普遍預(yù)計美聯(lián)儲將按兵不動，關(guān)注重點在于其對年內(nèi)降息次數(shù)和幅度的指引。

東吳證券分析師蘆哲在研報中表示，需要重點關(guān)注兩方面，一是會后發(fā)布的利率“點陣圖”指向的年內(nèi)降息預(yù)期、以及分歧有多大；二是美聯(lián)儲對未來失業(yè)率、通脹率的風險評估是否有所變化。

“綜合近期美聯(lián)儲官員對于美國經(jīng)濟和降息預(yù)期的發(fā)言，預(yù)期3月會議聲明和經(jīng)濟預(yù)測對于通脹和降息前景的表態(tài)仍偏謹慎，關(guān)注發(fā)布會上鮑威爾對特朗普關(guān)稅政策對通脹上行風險的評估、近期金融市場震蕩的回應(yīng)。此外，美聯(lián)儲或在3月會議上宣布暫緩或暫?？s減資產(chǎn)購買的步伐?！碧J哲表示。

在本次議息會議前的最后一次公開講話中，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾再次強調(diào)耐心等待?！拔覀儫o需倉促行動，將耐心等待更明確的信息?！彼f。

摩根士丹利預(yù)計，鮑威爾會對經(jīng)濟增長和去通脹進程持謹慎樂觀的態(tài)度，但也會強調(diào)美聯(lián)儲有耐心、不會急著行動。摩根士丹利認為，未來貨幣政策的走向?qū)⑷Q于特朗普政府尚未做出的政策選擇及其累積效應(yīng)，因此美聯(lián)儲不會倉促采取行動。

巴克萊銀行在周一的研報中表示，在政策不確定性、關(guān)稅和通脹預(yù)期不斷上升的背景下，美聯(lián)儲本周將按兵不動。不過，美聯(lián)儲可能會在經(jīng)濟展望報告中上調(diào)通脹和失業(yè)率的預(yù)期，同時下調(diào)經(jīng)濟增長的預(yù)期。

特朗普不斷升級關(guān)稅政策，導(dǎo)致美國經(jīng)濟前景預(yù)期惡化。在關(guān)稅推高通脹擔憂的背景下，美國消費者信心跌至兩年來的最低點。雖然上周發(fā)布的2月份消費者價格指數(shù)（CPI）增速低于預(yù)期，政策寬松的理由略有增強，但仍未緩解市場對于通脹的擔憂。

分析人士預(yù)計，年內(nèi)美聯(lián)儲可能降息兩次，美股大跌對金融穩(wěn)定性的負面沖擊或使得美聯(lián)儲前置降息。

彭博社調(diào)查顯示，目前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲將從9月開始降息，年內(nèi)可能降息兩次。巴克萊銀行預(yù)計，美聯(lián)儲將在今年6月和9月分別降息1次，每次25個基點。

蘆哲表示，當前美聯(lián)儲對通脹上行風險的重視大于對增長前景的關(guān)注，后續(xù)或存在糾偏。他傾向于認為，上半年通脹和增長預(yù)期的走弱、美股大跌對金融穩(wěn)定性的負面沖擊將使得美聯(lián)儲有機會前置降息。

去年9月，美聯(lián)儲正式開啟寬松周期，通過三次連續(xù)降息，累計調(diào)低利率1個百分點。今年1月，由于勞動力市場強勁和通脹率居高不下，美聯(lián)儲暫停了降息步伐。

和美聯(lián)儲一樣，在當前復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境下，本周其他主要央行預(yù)計也將持觀望基調(diào)。

日本央行將于周三上午公布利率決議，市場普遍預(yù)期日本央行將維持其政策利率在0.5%不變。在全球貿(mào)易不確定性上升的背景下，日本央行可能會對加息對經(jīng)濟的影響表示擔憂。

上周，日本央行行長植田和男在國會講話時表示，預(yù)計日本實際工資和消費在未來將逐步改善，但是他“非常擔心”海外經(jīng)濟和價格的不確定性。

其他主要發(fā)達國家方面，英國、瑞士、瑞典央行預(yù)計也將維持利率不變。新興市場方面，南非、俄羅斯等多家央行預(yù)計將按兵不動。