文 | 財(cái)天COVER 張向陽
編輯 | 吳躍
上市乳企收獲了久違的大漲。3月14日，在呼和浩特生三胎補(bǔ)貼10萬元的利好帶動(dòng)下，整個(gè)乳業(yè)板塊集體進(jìn)入了狂歡，乳業(yè)板塊指數(shù)當(dāng)日大漲10.98%，龍頭伊利股份漲超8%，孩子王、貝因美等多只股票收獲了漲停。在港股，中國飛鶴狂飆15%，蒙牛乳業(yè)也漲了9%。
01、乳業(yè)集體進(jìn)入狂歡
“一孩1萬元，二孩5萬元，三孩10萬元?！苯眨爸袊槎肌焙艉秃铺厥辛Χ瓤涨暗挠齼貉a(bǔ)貼政策引發(fā)了巨大關(guān)注，相關(guān)上市公司的股價(jià)則直接被帶飛了。
3月14日，A股三大指數(shù)集體沖高。截至收盤，滬指漲1.81%，深證成指漲2.26%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.80%。與嬰童概念相關(guān)的板塊，成為推動(dòng)上漲的主力。
其中，主營母嬰用品的孩子王，直接“20CM”漲停，總市值突破了200億元；輔助生殖板塊尾盤走高，多股漲停；白酒板塊熱度回歸，板塊內(nèi)個(gè)股無一下跌。
白酒行業(yè)深處行業(yè)調(diào)整期，即使是日子并不好過的舍得酒業(yè)、酒鬼酒、水井坊這幾家二線酒企，3月14日也均以漲停收盤。而高端三巨頭貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖更是罕見地出現(xiàn)階段性大漲，漲幅超5%。
股吧有投資者調(diào)侃道：“生孩子不得擺喜宴嘛，喜宴必須得喝酒啊?！?/p>
而乳業(yè)，更是上漲的核心板塊。Wind顯示，乳業(yè)板塊指數(shù)當(dāng)日大漲10.98%。
無論A股還是港股，3月14日，乳業(yè)都集體進(jìn)入了狂歡。其中，伊利股份漲了8.62%，蒙牛乳業(yè)漲了9.03%，三元股份、光明乳業(yè)均漲了9.95%，新乳業(yè)、麥趣爾、貝因美等多股漲停，中國飛鶴更是漲了15.68%。
按照3月14日收盤總市值排名，中國乳業(yè)前五名依次為1894億元的伊利股份、776億港元（約合人民幣723億元）的蒙牛乳業(yè)、622億港元（約合人民幣579億元）的中國飛鶴、132億元的新乳業(yè)和125億元的光明乳業(yè)。
僅3月14日一天，中國乳業(yè)TOP5的總市值就增加了312億元。其中，中國乳業(yè)三大巨頭——伊利、蒙牛、飛鶴，總市值單日就增加了約290億元。
值得一提的是，呼和浩特與乳業(yè)之間的關(guān)系，非常密切。
作為中國乳業(yè)雙雄的伊利與蒙牛，均扎根于呼和浩特。而呼和浩特，是國際公認(rèn)的黃金奶源帶，其也因乳業(yè)而興，被稱為“中國乳都”。
新華社2007年的報(bào)道顯示，呼和浩特市依托伊利、蒙牛兩大奶業(yè)巨頭實(shí)施“奶業(yè)興市”發(fā)展戰(zhàn)略，在國內(nèi)乳業(yè)市場創(chuàng)造了輝煌。早在2006年，伊利、蒙牛兩家乳業(yè)公司全年總收入之和超過320億元，在國內(nèi)乳業(yè)市場份額中幾乎占據(jù)了半壁江山。
2023年8月，在世界奶業(yè)大會(huì)上，呼和浩特市被國際食品科學(xué)技術(shù)聯(lián)盟正式授予“世界乳業(yè)科技之都”的稱號(hào)。
乳業(yè)，是呼和浩特的“頭號(hào)產(chǎn)業(yè)”。在蒙牛、伊利這樣的龍頭企業(yè)的帶動(dòng)下，呼和浩特的乳業(yè)已串聯(lián)起從“一棵草”到“一杯奶”的全產(chǎn)業(yè)鏈。
2023年，呼和浩特兩大乳業(yè)巨頭營收超2000億元，其中，伊利股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1262億元，蒙牛乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入991億元。而根據(jù)新華社2024年6月的報(bào)道，呼和浩特市乳業(yè)鏈上市企業(yè)達(dá)11家，2023年乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈營收2560億元。
呼和浩特市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年呼和浩特市地區(qū)生產(chǎn)總值修訂為3900.14億元。
02、育兒補(bǔ)貼力度空前
“國家為了鼓勵(lì)大家生孩子操碎了心?！庇芯W(wǎng)友表示。
呼和浩特的育兒補(bǔ)貼力度，走到了國內(nèi)地級(jí)市的前端。
3月13日，呼和浩特市衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)人口集聚推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》育兒補(bǔ)貼項(xiàng)目實(shí)施細(xì)則。
細(xì)則中明確了育兒補(bǔ)貼發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，其中，發(fā)放金額及周期如下：
1.生育一孩一次性發(fā)放育兒補(bǔ)貼10000元；
2.生育二孩發(fā)放育兒補(bǔ)貼50000元，按照每年10000元發(fā)放，直至孩子5周歲；
3.生育三孩及以上發(fā)放育兒補(bǔ)貼100000元，按照每年10000元發(fā)放，直至孩子10周歲。
享受補(bǔ)貼須滿足的條件有三個(gè)：2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭；夫妻雙方戶籍地均為呼和浩特市或一方戶籍地為呼和浩特市，在呼和浩特市居住、工作、生活，要求人、房、戶一致，且新生兒首次落戶在呼和浩特市；符合《內(nèi)蒙古自治區(qū)人口與計(jì)劃生育條例》規(guī)定生育子女的。
其實(shí)，多地之前已經(jīng)在實(shí)施相關(guān)育兒補(bǔ)貼政策，只是呼和浩特這次加大了補(bǔ)貼力度。比如，2023年8月，呼和浩特開始實(shí)施的是“對于符合條件的家庭按其合法生育的二孩、三孩，給予一次性補(bǔ)貼5000元”的政策，力度遠(yuǎn)不如現(xiàn)在。
還有一些企業(yè)，也構(gòu)建了相關(guān)鼓勵(lì)生育的機(jī)制。蒙牛乳業(yè)于2022年7月發(fā)布了《蒙牛集團(tuán)三孩賀金制度》，對于符合條件的員工，生育三孩可享受每年6萬元、連續(xù)三年的現(xiàn)金補(bǔ)貼，總額為18萬元。
人口結(jié)構(gòu)已成為時(shí)代課題。
2024年10月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快完善生育支持政策體系推動(dòng)建設(shè)生育友好型社會(huì)的若干措施》，要求完善生育支持政策體系和激勵(lì)機(jī)制，有效降低生育、養(yǎng)育、教育成本，營造全社會(huì)尊重生育、支持生育的良好氛圍。
此外，今年的政府工作報(bào)告中也明確提出“制定促進(jìn)生育政策，發(fā)放育兒補(bǔ)貼”。
呼和浩特公布相關(guān)育兒補(bǔ)貼政策后，3月14日，《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，對于“發(fā)放育兒補(bǔ)貼政策”相關(guān)情況，深圳市有關(guān)部門稱：“目前國家衛(wèi)生健康委正在會(huì)同有關(guān)部門研究育兒補(bǔ)貼實(shí)施方案，我市將根據(jù)國家部署積極穩(wěn)妥做好落實(shí)?！?/p>
根據(jù)報(bào)道，深圳市將完善生育支持政策體系和激勵(lì)機(jī)制，擴(kuò)大普惠托育服務(wù)供給，加快建設(shè)生育友好型社會(huì)、兒童友好城市；健全覆蓋全人群、全生命周期的人口服務(wù)體系，促進(jìn)人口高質(zhì)量發(fā)展。
03、乳業(yè)仍在整體承壓
股價(jià)的突然上漲，并不意味著乳業(yè)就要開始過上好日子了。事實(shí)上，乳企整體仍面臨著增長壓力。
乳業(yè)專家宋亮向《財(cái)經(jīng)天下》分析稱，2021年以后，中國乳業(yè)進(jìn)入到了一個(gè)消費(fèi)階段性過剩的局面，所以，乳制品行業(yè)整體仍在承壓。
方正證券研究報(bào)告稱，過去近20年間，國內(nèi)需求整體呈現(xiàn)快速增長趨勢，乳制品人均消費(fèi)量逐漸上漲，而國內(nèi)原奶供給相對不足。不過，2019年以來，下游乳企加碼上游，到2021年之后，國內(nèi)生鮮乳供應(yīng)量顯著提升，行業(yè)增長驅(qū)動(dòng)因素由供給轉(zhuǎn)為需求。
蒙牛乳業(yè)也提到過，2024年上半年，原奶供給過剩、乳制品行業(yè)供需矛盾凸顯、消費(fèi)需求不及預(yù)期。
“近幾年，生乳供應(yīng)過剩，企業(yè)不得不收奶噴粉（液態(tài)奶轉(zhuǎn)化為奶粉）。”宋亮表示，這很大程度上占用了資金，然后降低了盈利。此外，人口出生率的變化，對乳業(yè)同樣有影響。消費(fèi)者偏好也在變化，“比如很多人更傾向消費(fèi)現(xiàn)制茶飲，也擠占乳制品的消費(fèi)”。
尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，乳制品全渠道收入增速逐年下降，分別為7.9%、-6.5%、-2.4%。2024年前三季度，乳制品零售市場全渠道銷售額同比減少1.8%，其中白奶（常溫牛奶、低溫鮮奶）產(chǎn)品銷售同比下滑3.5%。
面對行業(yè)新周期，乳業(yè)巨頭也在探尋新的增長點(diǎn)。
伊利股份在2024年半年報(bào)中提到，以嬰幼兒營養(yǎng)品、成人營養(yǎng)品和餐飲B2B業(yè)務(wù)為代表的高附加值品類與業(yè)務(wù)增長良好?！懊嫦虿惋媽I(yè)客戶的餐飲B2B業(yè)務(wù)，公司積極把握烘焙、茶飲、西餐等消費(fèi)趨勢。”
宋亮表示，龍頭企業(yè)今年在逐步修復(fù)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，原奶供求關(guān)系也是其中之一?！岸荚谥鸩椒€(wěn)住價(jià)格盤，不像以前那么瘋狂去打價(jià)格戰(zhàn)?！?/p>