界面新聞?dòng)浾?| 莊鍵
寧德時(shí)代(300750.SZ)年度凈利潤首度邁過500億元關(guān)口，這是在去年?duì)I收同比下滑的背景下實(shí)現(xiàn)的。
寧德時(shí)代3月14日晚間披露的年報(bào)顯示，去年其實(shí)現(xiàn)營收3620億元，同比下滑9.7%，為2018年上市以來首次營收同比下降。
寧德時(shí)代去年動(dòng)力和儲(chǔ)能電池銷量為475 GWh，同比增長21.79%，但由于電池價(jià)格隨碳酸鋰等原材料價(jià)格下降相應(yīng)調(diào)整，動(dòng)力和儲(chǔ)能電池累計(jì)貢獻(xiàn)營收3102億元，同比下滑了10%。
動(dòng)力和儲(chǔ)能電池為寧德時(shí)代最主要的兩大業(yè)務(wù)板塊，合計(jì)占去年?duì)I收的85%。寧德時(shí)代的另外兩大板塊為電池材料及回收，以及電池礦產(chǎn)資源，兩者去年?duì)I收也呈現(xiàn)兩位數(shù)下滑。
但與此同時(shí)，寧德時(shí)代全年凈利潤仍增長15%，達(dá)到507億元，創(chuàng)歷史新高。這一數(shù)字相當(dāng)于其主要競爭對手中創(chuàng)新航(03931.HK)去年凈利潤的58倍。
分季度而言，寧德時(shí)代已連續(xù)七個(gè)季度凈利潤超百億元，去年四季度147億元的盈利能力還創(chuàng)下了單季度歷史新高。
超強(qiáng)的盈利能力，也讓寧德時(shí)代有底氣在今年再度向股東開出約200億元的分紅支票。
在營收規(guī)模下滑的情況下，寧德時(shí)代仍能延續(xù)凈利潤增長，源于其成本控制能力以及動(dòng)力電池主打產(chǎn)品麒麟電池和神行電池帶來的溢價(jià)。
去年，寧德時(shí)代營業(yè)成本3033億元，同比降低13.5%，高于營收下降幅度。其毛利率達(dá)到24.44%，較2023年提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。
其中，動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池板塊毛利率分別為23.94%和26.84%；電池材料及回收板塊毛利率為10.51%；電池礦產(chǎn)資源板塊毛利率為8.53%。
麒麟電池和神行電池已在小米、極氪、阿維塔等約60款車型大規(guī)模量產(chǎn)上車。麒麟電池主打高端乘用車市場，神行電池則主攻性價(jià)比乘用車領(lǐng)域，這兩個(gè)電池品牌分別在2022年和2023年發(fā)布。
寧德時(shí)代管理層在業(yè)績會(huì)上稱，去年，兩款電池預(yù)計(jì)占到公司動(dòng)力電池出貨量的三到四成，今年有望增長至六到七成。
寧德時(shí)代通過研發(fā)性能更好的電池和建設(shè)更高效的工廠賺取利潤，再將其投入到新電池研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)中，從而形成市場份額和業(yè)績增長的正向循環(huán)。寧德時(shí)代已連續(xù)八年位居全球動(dòng)力電池裝車量榜首，四年蟬聯(lián)儲(chǔ)能電池出貨量冠軍。
去年，寧德時(shí)代的研發(fā)投入達(dá)到186億元，相比2023年略有增加。這家公司擁有676 GWh的電池產(chǎn)能，同比增長約22%。寧德時(shí)代的員工規(guī)模在去年達(dá)到13.1萬人，同比增加了約1.6萬人。其中一線生產(chǎn)員工增幅最大，增長了約1.5萬人。
年報(bào)披露，寧德時(shí)代去年產(chǎn)能利用率為76.33%，較2023年的70.47%進(jìn)一步提升。這也有助于其電池生產(chǎn)成本的下降。
寧德時(shí)代管理層稱，相較于去年上半年，下半年的產(chǎn)能利用率提升了約20個(gè)百分點(diǎn)，接近公司歷史較高峰值的水平。去年四季度寧德時(shí)代的產(chǎn)能利用率極高，甚至面臨產(chǎn)能不足跟不上交付的情況。
寧德時(shí)代預(yù)計(jì)在未來1-2年擴(kuò)大資本性支出，用于繼續(xù)擴(kuò)張電池產(chǎn)能。年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，寧德時(shí)代在建電池產(chǎn)能為219 GWh，較2023年底增長一倍以上。
寧德時(shí)代目前正在推進(jìn)的多個(gè)國內(nèi)外擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，匈牙利工廠最為引入關(guān)注。上個(gè)月，寧德時(shí)代正式向港交所遞交招股書，上市所募集資金主要用于匈牙利電池工廠建設(shè)。招股書披露，匈牙利項(xiàng)目一期及二期的總投資額約為49億歐元(約合371億元人民幣)。
寧德時(shí)代管理層稱，匈牙利工廠一期項(xiàng)目模組工廠去年已投產(chǎn)，今年一期項(xiàng)目的電芯工廠會(huì)投產(chǎn)，二期項(xiàng)目今年開工，預(yù)計(jì)在一年多后投產(chǎn)。電池采用電芯-模組-電池包的裝配模式，電芯是組成電池包的最小單元。
隨著產(chǎn)能規(guī)模繼續(xù)增長以及加強(qiáng)成本控制，寧德時(shí)代仍有望在今年延續(xù)強(qiáng)勁的盈利能力。但由于凈利潤基數(shù)更大，其增長的速度可能會(huì)進(jìn)一步放緩。2023年，寧德時(shí)代的凈利潤增幅為44%，相較于去年的增速高出約30個(gè)百分點(diǎn)。
寧德時(shí)代也在孵化電動(dòng)車換電、滑板底盤以及零碳產(chǎn)品與解決方案等新業(yè)務(wù)，試圖構(gòu)建第二增長曲線。截至3月14日收盤，寧德時(shí)代股價(jià)為262元，總市值為1.15萬億元。