近日，在阿里司法拍賣平臺(tái)上，濟(jì)南農(nóng)商銀行兩筆合計(jì)9464萬(wàn)股股權(quán)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。起拍價(jià)約1.05億元，折合每股1.11元的價(jià)格，較該行去年同類拍賣的每股均價(jià)下跌22%。

這場(chǎng)拍賣的特殊性不僅在于其規(guī)模，更因股權(quán)持有人——山東中德信新型材料有限公司的實(shí)控人，正是昔日青島首富姜俊平，而其背后的“巴龍系”企業(yè)帝國(guó)同樣引人好奇。

作為濟(jì)南農(nóng)商銀行的發(fā)起人股東之一，山東中德信此次被迫拍賣股權(quán)，折射出巴龍系深陷流動(dòng)性危機(jī)后的資本騰挪困境。而濟(jì)南農(nóng)商銀行長(zhǎng)達(dá)五年未披露財(cái)報(bào)的異常狀態(tài)，以及大股東魯信集團(tuán)與巴龍系的股權(quán)更迭，則進(jìn)一步暴露了該銀行股東關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)效應(yīng)。

濟(jì)南農(nóng)商銀行成立于2015年，由原潤(rùn)豐農(nóng)合行、歷城和長(zhǎng)清聯(lián)社合并組建，注冊(cè)資本35億元，分支機(jī)構(gòu)201家，員工2800余人，是濟(jì)南市網(wǎng)點(diǎn)最多的金融機(jī)構(gòu)。成立初期，該行以服務(wù)“三農(nóng)”和中小微企業(yè)為核心定位，2016年末總資產(chǎn)突破千億元，存款余額664億元，貸款余額425億元，成為支持地方經(jīng)濟(jì)的重要力量。

然而，自2019年起，這家銀行突然停止公開(kāi)年報(bào)披露，外界僅能從零星拍賣信息中窺見(jiàn)其經(jīng)營(yíng)狀況。2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入10.65億元，凈利潤(rùn)2.9億元，資產(chǎn)總額973億元。此后五年間，盡管該行聲稱推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新“快貸通”等產(chǎn)品，但關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的缺失令市場(chǎng)對(duì)其真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)敞口存疑。

巴龍集團(tuán)與濟(jì)南農(nóng)商銀行的淵源可追溯至該行成立之初。2018年年報(bào)顯示，巴龍集團(tuán)持股9%，山東中德信持股3.57%，姜俊平通過(guò)兩家公司合計(jì)控制12.57%股權(quán)，位列第三大股東。作為發(fā)起人，姜俊平曾進(jìn)入董事會(huì)，深度參與銀行治理。

巴龍系的資本布局遠(yuǎn)不止于此。集團(tuán)旗下還持有青島、煙臺(tái)、濰坊、長(zhǎng)島等農(nóng)商行股權(quán)，形成區(qū)域性金融版圖。其中，青農(nóng)商行上市前，巴龍系通過(guò)兩家關(guān)聯(lián)企業(yè)持股8%，一度位列第三大股東。這種“產(chǎn)業(yè)+金融”的模式，曾在房地產(chǎn)擴(kuò)張期為巴龍系提供融資便利，卻也埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2022年。青島港巴龍生活消費(fèi)品集散中心項(xiàng)目因土地未能如期到位，導(dǎo)致融資鏈斷裂，工程款和民間借款無(wú)法償還。至2023年3月，巴龍集團(tuán)被執(zhí)行總金額達(dá)67.78億元，姜俊平本人被限制高消費(fèi)。為緩解資金壓力，巴龍系開(kāi)始密集質(zhì)押、拍賣農(nóng)商行股權(quán)，但多數(shù)遭遇流拍。

此前，巴龍集團(tuán)曾成功拍賣上市農(nóng)商行青農(nóng)商行股權(quán)。去年5月30日，青農(nóng)商行發(fā)布公告稱，該行股東巴龍集團(tuán)、巴龍建設(shè)所持該行9000萬(wàn)股股份將于6月24日至25日進(jìn)行司法拍賣。巴龍國(guó)際拍賣了其所持該行的5512萬(wàn)股股份，該筆股權(quán)最終以約1.56億元的價(jià)格成功賣出。而青農(nóng)商行2024年三季度報(bào)告顯示，巴龍集團(tuán)已退出該行前10大股東行列。

巴龍系危機(jī)揭示了區(qū)域性銀行與股東企業(yè)深度綁定的風(fēng)險(xiǎn)。以濟(jì)南農(nóng)商銀行為例，其股東山東中德信將1.25億股質(zhì)押給興業(yè)銀行青島分行，若質(zhì)押股權(quán)因股價(jià)下跌觸發(fā)平倉(cāng)，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。

值得關(guān)注的是，濟(jì)南農(nóng)商銀行資本充足率最后一次公開(kāi)數(shù)據(jù)停留在2016年末的12.97%，而當(dāng)前股權(quán)拍賣若再度流拍，可能削弱其核心一級(jí)資本補(bǔ)充能力。盡管第一大股東魯信集團(tuán)持股20.42%，但區(qū)域國(guó)資能否持續(xù)輸血仍是未知數(shù)。

巴龍系的崩塌并非孤例。近年來(lái)，寶能、海航等企業(yè)通過(guò)控股中小銀行進(jìn)行融資套利的模式屢遭詬病。銀保監(jiān)會(huì)2024年發(fā)布的《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》修訂版，雖強(qiáng)化了股東資質(zhì)審查和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，但實(shí)踐中仍存在執(zhí)行漏洞。

濟(jì)南農(nóng)商銀行的股權(quán)拍賣事件，既是巴龍系資本帝國(guó)瓦解的縮影，也是區(qū)域性銀行股東風(fēng)險(xiǎn)治理的警示錄。當(dāng)昔日“白衣騎士”淪為風(fēng)險(xiǎn)源，市場(chǎng)不得不重新審視中小銀行的價(jià)值邏輯——是繼續(xù)充當(dāng)股東融資工具，還是回歸服務(wù)實(shí)體的本源？

站在濟(jì)南經(jīng)十路的高處俯瞰，那些密集分布的濟(jì)農(nóng)商行網(wǎng)點(diǎn)仍在服務(wù)著菜場(chǎng)攤主、街角小店。這種扎根市井的生存智慧，本應(yīng)是區(qū)域銀行最堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。若濟(jì)南農(nóng)商銀行能借此契機(jī)重啟信息披露、引入戰(zhàn)略投資者優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，或可重塑市場(chǎng)信心。否則，這場(chǎng)股權(quán)拍賣恐將成為區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的又一個(gè)注腳。