天風(fēng)證券：預(yù)計(jì)2025年下半年開始白酒板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蛴瓉?lái)反轉(zhuǎn)

天風(fēng)證券表示，新一輪利好政策出臺(tái)，白酒板塊后續(xù)有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)。1、政策面：2024年9月底開始政府頻繁出臺(tái)系列財(cái)政及貨幣政策等，且目前CPI和PPI指數(shù)已處于歷史低位、白酒板塊強(qiáng)壁壘以及不可替代性屬性仍在，后續(xù)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)持續(xù)向好變化或刺激板塊PE中樞抬升；2、基本面：業(yè)績(jī)低點(diǎn)多滯后于渠道庫(kù)存高點(diǎn)，當(dāng)前板塊已開始進(jìn)入業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)底部階段，當(dāng)前市場(chǎng)已充分下修板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期，預(yù)計(jì)25年下半年開始板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蛴瓉?lái)反轉(zhuǎn)。