文 | 斑馬消費 陳曉京
東鵬飲料業(yè)績好、分紅大方，但同時進(jìn)行的百億級理財與擬在港主板上市披露后，似乎讓中小投資們略有不快，昨日開盤高開低走，收盤微跌1.00%。
作為國內(nèi)新近崛起的能量飲料巨頭，這幾年，東鵬飲料無論收入和業(yè)績均持續(xù)增長，一直獲得各方認(rèn)可。產(chǎn)品也從單一能量飲料，拓展至電解質(zhì)水、茶飲料以及咖啡等各細(xì)分領(lǐng)域，成為飲料行業(yè)里另一個“農(nóng)夫山泉”。
這有賴于多點開花的局面，以及持續(xù)下沉的渠道戰(zhàn)略。不過，公司的野心更大，近在咫尺的港股，已成為其進(jìn)擊東南亞，乃至海外市場的橋頭堡。
百億理財
2024年，東鵬飲料（605499.SH）依然保持著高增長勢頭，營業(yè)收入實現(xiàn)約158.39億元、歸母凈利潤約33.27億元，同比分別增長40.63%和63.09%。受益于原材料價格下降因素影響，公司毛利率同比增加1.74個百分點，為44.81%。
這是公司自2021年上市以來，交出的最好一張業(yè)績答卷。其大單品東鵬特飲去年錄得收入約133.04億元，同比大增28.49%，成為國內(nèi)能量飲料市場又一百億級大單品。且已連續(xù)4年穩(wěn)坐能量飲料市場銷量榜的頭把交椅。
20年多年前，林木勤是中國紅牛代工廠深圳奧林天然飲料公司的負(fù)責(zé)人，對紅牛產(chǎn)品生產(chǎn)相當(dāng)熟悉。后來，他不懈努力下復(fù)刻出同類產(chǎn)品，起名東鵬特飲，并祭出跟隨戰(zhàn)略，主攻中低端市場。
東鵬特飲從廣東起步，參與中國能量飲料市場廝殺，如今與中國紅牛的差距越來越小。公司也從一家區(qū)域飲料企業(yè)，完成全國化業(yè)務(wù)布局，進(jìn)入全國性飲料企業(yè)頭部陣營。隨著質(zhì)價比策略和終端動銷旺盛，2024年全年回款突破200億元。
手握大把閑置資金，公司決定理財。
在上周五披露年度業(yè)績的同時，公司公告，今年將拿出不超過110億元閑置自有資金進(jìn)行理財，主要投向安全性、高流動性較好的投資產(chǎn)品，不限于結(jié)構(gòu)性存款、大額存單、理財、基金、信托以及國債逆回購等產(chǎn)品。
這幾年來，公司拿出大量閑錢理財已成了“慣例”，理財資金規(guī)模越來越高。據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年至2024年，公司以自有資金委托理財發(fā)生額分別為56.14億元、63.2億元和139.07億元。資金投向也從單一銀行理財產(chǎn)品，逐步向結(jié)構(gòu)性存款、基金等產(chǎn)品拓展。期間，投資收益分別為7001.85萬元、1.42億元和9531.59萬元。
除了投資理財大方，東鵬特飲的分紅也大手筆。2024年度，公司計劃向全體股東每10股派25元（含稅），合計分紅超13億元。
大手筆理財和豪橫分紅的同時，公司債務(wù)規(guī)模卻在不斷攀升。其帶息債務(wù)總額由2023年末的33.45億元增至2024年末的66.50億元，同比大增近119%。同期，短期借款規(guī)模由29.96億元增至65.51億元。截至去年期末，公司擁有貨幣資金56.53億元，同比下降約6.69%。
沖刺港股
自去年以來，港股市場不僅成為熱門新股上市地，內(nèi)地食品飲料上市企業(yè)沖刺港股進(jìn)行二次上市案例也不在少數(shù)，除了絕味食品主動終止外，海天味業(yè)、安井食品（603345.SH）等都已在推進(jìn)過程中。
去年底，東鵬飲料奔赴港股的消息一時甚囂塵上，直至日前公司主動披露，這一消息才塵埃落定。
上周五，公司披露2024年報同時，公告擬籌劃在聯(lián)交所主板上市事宜。公司表示，奔赴港股，乃是為提升自身資本實力和綜合競爭力，為國際業(yè)務(wù)匹配需要，以便進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。
目前，公司已在國內(nèi)能量飲料銷量方面做到第一。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2024年，東鵬特飲在能量飲料市場銷售量占比47.9%，同比增加4.9個百分點，直接威脅中國紅牛的行業(yè)地位。
中國紅牛長期陷于與泰國天絲的糾纏，如果在按照大單品東鵬特飲收入增速，其超越中國紅牛，全面拿下行業(yè)第一，也并非天方夜譚。
海外市場的魅力，更讓人著迷。通過登陸港股，一方面可以通過港股可以拿到較低成本融資，另一方面借助國際資本開拓海外市場，特別是近在咫尺的東南亞市場。
這幾年來，除了新茶飲品牌，中國本土飲料品牌出海不在少數(shù)。
2023年，王老吉以英文品牌“WALOVI”及產(chǎn)品，通過打進(jìn)美國零售連鎖巨頭Costco，成功進(jìn)入北美市場；今年又和沙特合作，產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)駐該國餐飲及零售等渠道。而且，還在歐盟、日本等完成商標(biāo)注冊，在全球范圍賣涼茶不久會成為現(xiàn)實。
東鵬飲料對海外市場并非一無所知。2023年，已通過貿(mào)易商將產(chǎn)品出口到越南、馬來西亞、美國等18個國家和地區(qū)。
不過，2024年有了不小的變化。
據(jù)2024年報，公司通過調(diào)整產(chǎn)品配方及包裝，將多款產(chǎn)品出口美國、韓國和馬來西亞。從相關(guān)公開信息來看，公司出口海外的產(chǎn)品，大多進(jìn)行了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)母牧?，比如出口韓國的東鵬能量飲料產(chǎn)品，注重在維生素上的體現(xiàn)；出口馬來西亞的則注重體現(xiàn)風(fēng)味飲料的特征。
飲料產(chǎn)品在海外市場撈金，不僅有貿(mào)易壁壘、供應(yīng)鏈以及資金方面的要求，還有保質(zhì)期以及口味適應(yīng)度等諸多難點，同時也存在是否本土化的難題。
鑒于此，去年12月，公司公告與子公司廣東東鵬飲料一同在印尼設(shè)立合資公司，投資額不超過2億美元，圍繞軟飲料的生產(chǎn)與貿(mào)易開展業(yè)務(wù)。