3月10日，南向資金大幅流入，單日凈買額超290億，刷新歷史紀(jì)錄。
恒生指數(shù)今日調(diào)整明顯，早盤一度跌逾500點(diǎn)，最低見23632.42點(diǎn)，午后震蕩回升，小幅收復(fù)失地。恒生科技指數(shù)午前一度跌逾3.5%。截至收盤，恒生指數(shù)收跌1.85%，報(bào)23783.49點(diǎn)，恒生科技指數(shù)收跌2.52%，報(bào)5885.49點(diǎn)。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)、DeepSeek、半導(dǎo)體股呈現(xiàn)弱勢(shì)格局，而部分金屬及新納入港股通的標(biāo)的則逆勢(shì)走強(qiáng)。
截至收盤，美團(tuán)-W(3690.HK)、阿里巴巴-SW(9988.HK)、騰訊控股(0700.HK)分別下跌4.69%、3.93%、3.19%。
互聯(lián)網(wǎng)股調(diào)整與恒指成分股權(quán)重被動(dòng)調(diào)整有關(guān)。據(jù)相關(guān)測(cè)算，阿里相關(guān)指數(shù)合計(jì)流出約10.5億美元，騰訊則因調(diào)倉(cāng)影響資金流向分化。
截至收盤，聯(lián)易融科技-W(9959.HK)、創(chuàng)夢(mèng)天地(1119.HK)、金蝶國(guó)際(0268.HK)分別下跌15.20%、10.08%、7.39%。
消息方面，DeepSeek受到部分資金獲利了結(jié)疊加算力政策利好兌現(xiàn)后的階段性回調(diào)。但中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)AI基建投入(如阿里3年3,800億元計(jì)劃)仍支撐行業(yè)增長(zhǎng)。
同時(shí)受DeepSeek走勢(shì)影響，半導(dǎo)體股也走弱。截至收盤，英諾賽科(2577.HK)、中芯國(guó)際(0981.HK)、華虹半導(dǎo)體(1347.HK)分別下跌7.88%、4.67%、3.16%。
部分金屬相關(guān)個(gè)股受多重利好提振，截至收盤，金川國(guó)際(2362.HK)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(3993.HK)、金力永磁(6680.HK)分別上漲14.93%、8.29%、7.11%。
那么，市場(chǎng)又該如何演繹？目前機(jī)構(gòu)存在一定分歧。
中金發(fā)表港股策略報(bào)告表示，港股本輪反彈的本質(zhì)是建立在對(duì)科技趨勢(shì)的樂(lè)觀情緒上。這個(gè)情緒計(jì)入的程度和未來(lái)還有多少“想象”空間，是回答未來(lái)市場(chǎng)空間的關(guān)鍵。
該行認(rèn)為，第一是當(dāng)前的AI趨勢(shì)、敘事變化和估值重估的大方向是正確的，但第二是短期也需要把握節(jié)奏，倉(cāng)位和成本同樣重要。如果預(yù)期短期新增催化劑有限、甚至還可能存在政策不及預(yù)期以及外部擾動(dòng)增加的風(fēng)險(xiǎn)，還是以短期觀望為主。該行繼續(xù)維持短期恒指23000-24000，樂(lè)觀情形25000的點(diǎn)位測(cè)算。
行業(yè)上，中期還是以結(jié)構(gòu)行情為主，有產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加持的科技為主線。但是短期，如果調(diào)整倉(cāng)位的話，可以選擇部分平衡至前期跑輸?shù)姆旨t類資產(chǎn)。長(zhǎng)期看，該行依然建議當(dāng)前配置關(guān)注四條主線：第一是穩(wěn)定回報(bào)(分紅+回購(gòu)，尤其是凈現(xiàn)金占比較高的增長(zhǎng)性公司)；第二是科技(DeepSeek相關(guān)AI算力與AI應(yīng)用)，如云服務(wù)器、國(guó)產(chǎn)算力廠商、AIDC、AI應(yīng)用軟件、智能駕駛、人形機(jī)器人及消費(fèi)電子等；第三是出海，以中端制造、傳媒與新零售為主；第四是新消費(fèi)，滿足當(dāng)前人口和消費(fèi)習(xí)慣的新式消費(fèi)龍頭。
媒體引述高盛最新報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)股市迎來(lái)史上最佳的開局，一些因素幫助提振市場(chǎng)，特別是對(duì)人工智能的樂(lè)觀情緒和中國(guó)科技股的積極敘事轉(zhuǎn)變，兩會(huì)確認(rèn)了穩(wěn)增長(zhǎng)的政策傾向，以及到目前為止，新一屆美國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)下中美關(guān)系比投資者之前擔(dān)心的更為緩和。
報(bào)告稱，隨著指數(shù)估值逼近該行設(shè)定的12倍合理市盈率目標(biāo)，以及多個(gè)積極的國(guó)內(nèi)催化劑已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，高盛預(yù)計(jì)牛市將放緩，并且隨著未來(lái)幾周美國(guó)、中國(guó)政策和地緣政治議程再次活躍起來(lái)，獲利回吐的壓力將會(huì)顯現(xiàn)。