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界面新聞編輯 | 牙韓翔
又有寵物公司向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。
蕪湖悠派護(hù)理用品科技股份有限公司（下稱(chēng)“悠派科技”）已向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)提交了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，再次向新三板發(fā)起沖擊。此前這家公司曾于2015 年10月26日在新三板掛牌上市，但在2020年9月30日終止在新三板掛牌。
悠派科技創(chuàng)立于2006年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包含寵物護(hù)理業(yè)務(wù)、成人護(hù)理業(yè)務(wù)、生活用紙、口罩以及其他業(yè)務(wù)。
與眾多制造嬰幼兒紙尿褲、紙品等大眾化的衛(wèi)生用品公司不同，悠派科技選擇了一條非常細(xì)分的賽道——寵物護(hù)理，而它的主打產(chǎn)品包括寵物紙尿褲、尿墊等等。
公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，寵物護(hù)理業(yè)務(wù)目前貢獻(xiàn)了這家公司的大部分營(yíng)收。2022年、2023年以及2024年1-8月，寵物業(yè)務(wù)營(yíng)收分別是5.06億元、6.57億元以及5.03億元；該業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的54.42%、68.19%、73.91%。
與寵物糧這樣的剛需產(chǎn)品相比，即使是在養(yǎng)寵群體中，寵物紙尿褲都算是一個(gè)需要逐步打開(kāi)市場(chǎng)的新興品類(lèi)。
在小紅書(shū)，會(huì)有帖子討論寵物紙尿褲的種種好處，比如能有效管理寵物的大小便，幫助寵物度過(guò)生理期或者老年無(wú)法自理的階段，應(yīng)用場(chǎng)景還包括乘坐交通工具出行、公共場(chǎng)所外出等等。但也有網(wǎng)友忍不住表示懷疑——穿紙尿褲對(duì)寵物來(lái)說(shuō)是“虐待”嗎？
但正如精細(xì)化育兒創(chuàng)造出的種種細(xì)分需求一樣，愈發(fā)精貴的“毛孩子”也讓養(yǎng)寵逐漸精細(xì)專(zhuān)業(yè)化，在寵物市場(chǎng)制造出更細(xì)分的品類(lèi)刺激購(gòu)買(mǎi)。除了食品，寵物的清潔護(hù)理成為又一大能創(chuàng)造細(xì)分需求，且具備增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)。
而悠派科技就是擁有2個(gè)寵物護(hù)理品牌的細(xì)分賽道“隱形巨頭”，它旗下包含定位高端的“Honeycare好命家”以及定位中高端的“揚(yáng)爪Cocoyo”。
在天貓旗艦店，可以看到上述2個(gè)品牌的產(chǎn)品主要包括寵物狗適用的尿墊，區(qū)分不同性別的寵物狗的紙尿褲、拉拉褲，寵物濕巾，貓砂，洗浴用品等等。
Honeycare好命家的一款店內(nèi)銷(xiāo)量最高的寵物狗紙尿褲，每片折合單價(jià)在3元左右。而這個(gè)價(jià)格，如果放在嬰幼兒紙尿褲領(lǐng)域，也已經(jīng)處于中高端價(jià)格帶，與好奇鉑金裝、尤妮佳極上系列差不多。
揚(yáng)爪Cocoyo品牌的大單品則是“春日櫻花尿墊”。根據(jù)公開(kāi)信息，該品牌線上渠道占比超過(guò)8成，僅抖音渠道貢獻(xiàn)過(guò)半。揚(yáng)爪Cocoyo則在2024年成為寵物尿墊品類(lèi)銷(xiāo)售額超過(guò)億元的品牌。
除了中國(guó)市場(chǎng)外，悠派科技還把寵物紙尿褲賣(mài)出海。
公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，這家公司將產(chǎn)品銷(xiāo)往美國(guó)、日本、韓國(guó)、歐洲、澳大利亞、東南亞等全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，主要合作伙伴包括亞馬遜、Chewy等海外知名綜合性及寵物垂直分類(lèi)電商平臺(tái)。同時(shí)還為尤妮佳等境外公司生產(chǎn)貼牌產(chǎn)品。
從近年來(lái)的趨勢(shì)看，它的境外銷(xiāo)售已經(jīng)逐漸超過(guò)了境內(nèi)，而驅(qū)動(dòng)這個(gè)情況發(fā)生的一個(gè)原因，是境外更賺錢(qián)——有更高的毛利率。
2022年、2023年和2024年1-8月，悠派科技的境外銷(xiāo)售占總營(yíng)收比例分別為46.69%、60.09%和62.51%；同期對(duì)應(yīng)的毛利率分別為26.41%、34.82%、35.65%，對(duì)比境內(nèi)的23.16%、23.36%、25.48%分別都要高出一截。
這家公司解釋稱(chēng)，公司的境外銷(xiāo)售毛利率高于境內(nèi)銷(xiāo)售毛利率，主要系公司境外產(chǎn)品的定價(jià)參照海外同類(lèi)產(chǎn)品，同類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)境外顯著高于境內(nèi)，享有較高毛利率。2023年，公司進(jìn)一步提高了高毛利的寵物護(hù)理產(chǎn)品在境外的銷(xiāo)售，實(shí)現(xiàn)收入占比和毛利的提升。
但即使是如此細(xì)分的賽道，悠派科技也并非沒(méi)有對(duì)手。
比如主營(yíng)寵物紙尿褲等寵物護(hù)理產(chǎn)品的企業(yè)，還有已經(jīng)在深交所上市的依依股份。這家公司的自有品牌包括“樂(lè)事寵”“一坪花房”等等，同樣也在進(jìn)攻美國(guó)、韓國(guó)、日本等海外市場(chǎng)。
2023年，依依股份的寵物一次性衛(wèi)生護(hù)理用品營(yíng)收12.52億元；2024年上半年，其寵物一次性衛(wèi)生護(hù)理用品的營(yíng)收達(dá)到7.63億元。這與同期的悠派科技相比，銷(xiāo)售體量更大。
從整體上看，寵物護(hù)理還處在市場(chǎng)認(rèn)知逐步提升的階段，而入局的大小品牌在產(chǎn)品、價(jià)格上競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，并沒(méi)有形成絕對(duì)領(lǐng)先的巨頭。同時(shí)，由于這個(gè)品類(lèi)本身并沒(méi)有太多的技術(shù)壁壘，這有可能讓一些其他類(lèi)型的衛(wèi)生用品企業(yè)，比如嬰兒紙尿褲和衛(wèi)生巾生產(chǎn)商，轉(zhuǎn)而進(jìn)入這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，憑借早前積累的生產(chǎn)線規(guī)模和渠道展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
這其中就有悠派科技的代工客戶(hù)、日本企業(yè)尤妮佳。
這個(gè)以母嬰護(hù)理品牌知名的巨頭，也已經(jīng)進(jìn)入了寵物市場(chǎng)，其產(chǎn)品包括寵物護(hù)理、寵物清潔、寵物食品等。而尤妮佳在中國(guó)也設(shè)立了寵物護(hù)理事業(yè)部，并在2022年收購(gòu)江蘇吉家寵物用品有限公司41.85%的股權(quán)，進(jìn)一步挖掘中國(guó)寵物用品市場(chǎng)。吉家寵物的產(chǎn)品主要包括寵物主糧、寵物零食、寵物用品等等。
出自“立白系”的朝云集團(tuán)也是一個(gè)例證。這家公司此前主做殺蚊驅(qū)蟲(chóng)等家居護(hù)理業(yè)務(wù)，后來(lái)也進(jìn)入了寵物護(hù)理、寵物食品領(lǐng)域，旗下寵物品牌包括“倔強(qiáng)尾巴”“倔強(qiáng)嘴巴”“DUX德是”等，并在2023年先后戰(zhàn)略投資了爪爪科技和深圳米樂(lè)云2家公司，布局線下寵物門(mén)店。
事實(shí)上，在一邊是人口出生率下滑，另一邊是寵物崛起的大環(huán)境下，有更多母嬰甚至其他領(lǐng)域企業(yè)要闖入寵物市場(chǎng)分一杯羹已經(jīng)成為一張“明牌”。
投資機(jī)構(gòu)高盛在2024年發(fā)布的一個(gè)研究報(bào)告指出，2024年中國(guó)的寵物數(shù)量將首次超過(guò)4歲以下嬰幼兒數(shù)量。到了2030年，中國(guó)寵物數(shù)量將將超過(guò)7000萬(wàn)只，而4歲以下嬰幼兒數(shù)量將減少到4000萬(wàn)以下，寵物數(shù)量接近嬰幼兒數(shù)量的2倍。
從行業(yè)特點(diǎn)分析，寵物與母嬰市場(chǎng)的確有不少相似之處，情感消費(fèi)因素多，使用者與購(gòu)買(mǎi)者分離，更注重產(chǎn)品的健康與安全——也容易產(chǎn)生各種新興概念和噱頭。因此從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，母嬰產(chǎn)品和寵物產(chǎn)品在研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等方面有一定共通性。
譬如在更剛需的寵物食品領(lǐng)域，已經(jīng)有人類(lèi)食品公司蓄勢(shì)待發(fā)。比如在今年1月，三只松鼠和巴比饅頭接連注冊(cè)了新的公司和子品牌，宣布進(jìn)入寵物食品市場(chǎng)。
這對(duì)于悠派科技來(lái)說(shuō)是一個(gè)潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，品類(lèi)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)并不足以建立護(hù)城河。而它也需要持續(xù)在市場(chǎng)增量、創(chuàng)新能力等方面拓展更多的想象空間，來(lái)獲得資本市場(chǎng)青睞。