界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
本周二，國(guó)際三大評(píng)級(jí)公司之一的穆迪表示，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨冷之際，總統(tǒng)唐納德·特朗普又大范圍開(kāi)征關(guān)稅，或?qū)⒔?jīng)濟(jì)引向比衰退更糟糕的滯脹。
“從方向上看，這是滯脹。根源在于（特朗普政府的）關(guān)稅和移民等政策。”穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪對(duì)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）表示。
Nationwide首席市場(chǎng)策略師馬克·哈克特也認(rèn)為，“滯脹”確實(shí)是現(xiàn)在需要關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，比以前任何時(shí)候都要嚴(yán)重。
滯脹是經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹的結(jié)合，即物價(jià)持續(xù)上漲，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率上升。滯脹的主要表現(xiàn)形式通常在于疲軟的數(shù)據(jù)，如消費(fèi)者信心調(diào)查和供應(yīng)管理指數(shù)的下降。美國(guó)上一次出現(xiàn)滯脹是在20世紀(jì)70年代。
美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)近期對(duì)151名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)到2027年甚至更晚，美國(guó)通脹率可能仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。與此同時(shí)，40%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入衰退，而導(dǎo)致衰退的一個(gè)重要因素正是美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策；19%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年下半年開(kāi)始收縮，比去年8月的調(diào)查結(jié)果增加了7個(gè)百分點(diǎn)。
“大多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，我們?cè)?027年或之后才能實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，因此美聯(lián)儲(chǔ)的政策將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持克制?！蹦Ω康だY產(chǎn)管理公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩拉·沃爾夫表示。
美國(guó)商務(wù)部上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，盡管收入大幅增加，但1月份消費(fèi)者支出環(huán)比下降0.5%，降幅達(dá)到近四年來(lái)的最大水平。主要原因是汽車(chē)和其他耐用商品消費(fèi)減少，反映出家庭信心下滑以及關(guān)稅引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。
同一天，密歇根大學(xué)發(fā)布的消費(fèi)者信心指數(shù)亦大幅下降，從1月份的71.7降至64.7，創(chuàng)15個(gè)月低點(diǎn)。此外，當(dāng)天公布的標(biāo)普美國(guó)2月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值意外陷入萎縮，為近兩年來(lái)首次，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)。
周一，美國(guó)供應(yīng)制造業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)采購(gòu)經(jīng)理人的調(diào)查顯示，2月份工廠活動(dòng)幾乎沒(méi)有擴(kuò)張，新訂單降幅創(chuàng)下近五年來(lái)之最，價(jià)格月度漲幅創(chuàng)下一年多以來(lái)最大。
由于消費(fèi)者支出和企業(yè)投資的疲軟，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)撤回了其2月19日對(duì)今年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.3%的預(yù)測(cè)，最新預(yù)測(cè)調(diào)整為萎縮2.8%。如果這一情況持續(xù)下去，這將是自2022年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)首次下滑，也是自2020年初（因新冠疫情而停工）以來(lái)最為嚴(yán)重的一次下滑。
與此同時(shí)，特朗普關(guān)稅計(jì)劃繼續(xù)升級(jí)，引發(fā)“二次通脹”擔(dān)憂(yōu)。本周二，美國(guó)正式對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，同時(shí)，對(duì)中國(guó)輸美商品再額外征收10%的關(guān)稅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，特朗普關(guān)稅將推高美國(guó)通脹，最終買(mǎi)單的是美國(guó)消費(fèi)者。
贊迪認(rèn)為，面對(duì)滯脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能要加息應(yīng)對(duì)，或?qū)⑼炀让绹?guó)最終陷入50年前的糟糕境地。