界面新聞記者 | 孫藝真
界面新聞記者于3月5日了解到，全國兩會召開之際，全國政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東就資本市場、鄉(xiāng)村振興、營商環(huán)境、地方化債等方面提出了相關(guān)建議。
今年初，證監(jiān)會明確下一階段資本市場改革的重點(diǎn)任務(wù)，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，以防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展為主線，以進(jìn)一步全面深化資本市場改革為動力，強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，持續(xù)推動資本市場新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，不斷開創(chuàng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展新局面。
具體到資本市場建設(shè)，馮藝東圍繞量化交易、上市公司募集資金使用管理機(jī)制、上市公司減持股份監(jiān)管機(jī)制等方面提出七點(diǎn)建議。
“強(qiáng)化對漲跌幅限制超過10%板塊（北交所、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板）市場操縱行為的監(jiān)管力度，防止非理性炒作和市場波動過大?！瘪T藝東建議。
他表示，規(guī)范股票市場量化交易健康發(fā)展，發(fā)揮好量化交易提升市場流動性和增強(qiáng)市場穩(wěn)定性的作用。強(qiáng)化量化交易風(fēng)險防控，對高頻策略提高機(jī)構(gòu)資本金下限和準(zhǔn)入門檻，建立“牌照+備案”雙軌制，對普通量化機(jī)構(gòu)實(shí)行備案制，對高頻交易商發(fā)放專項(xiàng)牌照。
圍繞進(jìn)一步優(yōu)化上市公司大股東減持股份監(jiān)管機(jī)制，馮藝東建議，對私募股權(quán)基金等戰(zhàn)略投資者和控股股東分類監(jiān)管。對戰(zhàn)略性投資放寬減持限制，保障創(chuàng)投資本在上市完成后可以順利退出，及時收回資金開啟新一輪戰(zhàn)略性投資，縮短企業(yè)培育周期，進(jìn)一步促進(jìn)“募、投、管、退”良性循環(huán)。將上市公司回購分紅與控股股東減持限制掛鉤，將上市公司從二級市場回購股份的金額與二級市場投資者獲得的分紅金額之和超過上市公司通過二級市場募集資金總額，作為上市公司控股股東減持股份的必要條件，進(jìn)一步督促上市公司控股股東專注公司發(fā)展和經(jīng)營，關(guān)注投資者回報水平，減少減持套利空間，切實(shí)保護(hù)中小投資者的利益。
馮藝東建議，應(yīng)優(yōu)化上市公司募集資金使用管理機(jī)制，放寬對募集資金的使用限制，賦予企業(yè)主營業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的自主使用權(quán)，強(qiáng)化對企業(yè)募集資金使用情況的信息披露監(jiān)管。
“優(yōu)化資本市場退市制度，加強(qiáng)中小投資者利益保護(hù)機(jī)制建設(shè)，防止一退了之給中小投資者帶來巨大損失。弱化交易類和財務(wù)類強(qiáng)制退市要求，允許企業(yè)自主決定是否退市，鼓勵其通過產(chǎn)業(yè)并購等方式實(shí)現(xiàn)主動退市。不以強(qiáng)制退市作為行政處罰手段，加大對違法違規(guī)上市公司責(zé)任人處罰力度。鼓勵上市公司之間并購重組，加大對可持續(xù)經(jīng)營企業(yè)私有化的政策支持。完善退市板塊信息披露制度，允許退市板連續(xù)競價交易。”馮藝東建議。
近年來，我國ETF市場展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢頭，指數(shù)化投資品類不斷豐富，為資本市場發(fā)展注入新動能。根據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達(dá)到1033只，較2023年末增長16%，總規(guī)模達(dá)到3.7萬億元，較2023年末增長81%。其中股票ETF規(guī)模達(dá)到2.89萬億元，創(chuàng)歷史新高，約占A股總市值的3%。
馮藝東建議，適當(dāng)放寬或取消公募基金份額上市交易條件中關(guān)于基金募集金額和基金份額持有人數(shù)量的要求，繁榮ETF市場。比如，可允許ETF采用發(fā)起式設(shè)立并直接上市，豁免持有人數(shù)量和募集規(guī)模的要求，由做市商配合提供流動性，控制折溢價，利于包括ETF在內(nèi)的上市基金長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
馮藝東還指出，依托北京證券交易所建立私募股權(quán)二級交易市場，更好實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)基金“投資-轉(zhuǎn)讓退出-再投資”的良性循環(huán)。完善私募股權(quán)二級市場交易立法，制定投資者準(zhǔn)入和標(biāo)的核查準(zhǔn)入制度，建立私募股權(quán)二級市場的份額定價和登記流轉(zhuǎn)制度，制定私募股權(quán)二級市場的信息披露制度，加強(qiáng)信息披露監(jiān)管。