文｜達摩財經(jīng)
3月3日，大華股份（002236.SZ）發(fā)布公告稱，為進一步聚焦資源積極應(yīng)對行業(yè)發(fā)展變化，公司計劃將持有的華橙網(wǎng)絡(luò)32.7321%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海摯澄企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。
同時，華橙網(wǎng)絡(luò)的另一股東寧波華煜投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（系公司員工持股的創(chuàng)新業(yè)務(wù)投資平臺），也將持有的華橙網(wǎng)絡(luò)18.1969%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海摯澄。
上述兩筆交易的價格分別為7.17億元和3.99億元，交易完成后，華橙網(wǎng)絡(luò)不再納入公司合并報表。上市公司預(yù)計將借此收益5.3億元。
大華股份是全球領(lǐng)先的以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運營服務(wù)商，公司的主要產(chǎn)品及服務(wù)是視頻感知產(chǎn)品、融合感知產(chǎn)品、音頻感知產(chǎn)品、智能交互產(chǎn)品等。
業(yè)績預(yù)告顯示，2024年全年，大華股份預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤28億元-30.8億元，比上年同期下降61.97%-58.16%。
華橙網(wǎng)絡(luò)主要提供智能攝像機、智能門鎖、掃地機等智能家居產(chǎn)品。構(gòu)建了“樂橙安防、樂橙互聯(lián)、樂橙機器人、樂橙照明”四大產(chǎn)品體系。本次交易后，大華股份將對此部分業(yè)務(wù)做剝離。
在大華股份體系內(nèi)，華橙網(wǎng)絡(luò)在眾子公司中盈利能力相對較強。2023年，大華股份對公司凈利潤影響超過10%的子公司中，僅浙江大華科技有限公司凈利潤約1.24億元，但其收入達到217.38億元超過華橙網(wǎng)絡(luò)。
2023年度，華橙網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入為19.76億元，凈利潤為1.162億元。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營收16.58億元，凈利潤為1.156億元。
華橙網(wǎng)絡(luò)與?？低暺煜碌奈炇W(wǎng)絡(luò)存在較高的相似度。2023年初，海康威視分拆了螢石網(wǎng)絡(luò)上市。上市當年，螢石網(wǎng)絡(luò)全部營收規(guī)模約是48.4億元，是華橙網(wǎng)絡(luò)的2倍以上，同時螢石網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤約為5.63億元，接近華橙網(wǎng)絡(luò)的5倍。
按照大華股份本次交易價格來看，華橙網(wǎng)絡(luò)對應(yīng)的估值大約21.9億元。截至3月4日，螢石網(wǎng)絡(luò)股價為38.7元/股，最新市值為304億元，接近華橙網(wǎng)絡(luò)估值的14倍，因此華橙網(wǎng)絡(luò)未來的發(fā)展空間不可小覷。
按照約定，自華橙網(wǎng)絡(luò)股權(quán)交割日起3年內(nèi)，大華股份及其子公司不通過經(jīng)營或投資實體、品牌的方式從事華橙網(wǎng)絡(luò)目前從事的家庭監(jiān)控攝像頭、智能門鎖等面向消費者的相關(guān)智能家居業(yè)務(wù)。
本次華橙網(wǎng)絡(luò)的收購方大有來頭。天眼查顯示，上海摯澄的兩位合伙人為上海晨巒企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）和晨壹紅啟（北京）咨詢有限公司，出資比例分別為99.91%和0.09%，二者均為晨壹基金旗下的持股平臺。
除了上述兩位股東外，華橙網(wǎng)絡(luò)的另外11位股東亦將向上海摯澄轉(zhuǎn)讓部分持股，上海摯澄此次收購合計耗資約12.03億元。
晨壹基金由晨壹投資有限公司100%控股，晨壹投資的實控人是有著“并購女王”之稱的劉曉丹。
值得注意的是，去年3月，晨壹投資宣布，阿里巴巴集團原董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇加盟晨壹基金，和創(chuàng)始人劉曉丹共同擔(dān)任管理合伙人，攜手探索并購基金新未來。
本次交易的出讓方大華股份與阿里巴巴也有交集。2月26日，大華股份在互動平臺表示，公司與阿里巴巴在智慧城市、云業(yè)務(wù)等方面開展合作。
劉曉丹現(xiàn)年52歲，早年帶領(lǐng)漢唐證券并購團隊被人熟知。2012年，劉曉丹任華泰聯(lián)合證券行政總裁，后升任董事長。期間還曾擔(dān)任中國證監(jiān)會并購重組委員會委員。2019年，劉曉丹創(chuàng)立晨壹基金。
2月24日，百度集團剛剛在港交所公告，任命劉曉丹接替Brent Callinicos擔(dān)任新獨立董事及董事會審計委員會主席。
2021年1月，晨壹投資宣布，旗下首支人民幣并購基金完成募資，總規(guī)模達68億元，晨壹并購基金聚焦醫(yī)療與健康、消費與服務(wù)、科技與制造三大領(lǐng)域?；饦I(yè)協(xié)會顯示，晨壹基金目前有32名全職員工，管理規(guī)模在100億元以上。
在投資案例方面，晨壹投資曾布局包括血液凈化龍頭威高、寵物連鎖醫(yī)療平臺瑞辰寵醫(yī)、一站式高端封測服務(wù)商芯德半導(dǎo)體、生物制藥分離純化服務(wù)領(lǐng)先者利穗科技、國內(nèi)電子元器件IDM企業(yè)比亞迪半導(dǎo)體等。