文 | 天下財(cái)?shù)?孫曼
看來(lái)這家壽險(xiǎn)公司核心高管的變更近在眼前。
近日，長(zhǎng)生人壽官網(wǎng)高管簡(jiǎn)歷發(fā)生更新，緊鄰董事長(zhǎng)排列的是周捷，職務(wù)是臨時(shí)負(fù)責(zé)人、臨時(shí)合規(guī)負(fù)責(zé)人和董秘。
（來(lái)源：公司官網(wǎng)）
要知道，周捷在2024年11月才剛被任命為長(zhǎng)生人壽副總經(jīng)理。但此次高管簡(jiǎn)歷更新時(shí)，周捷副總經(jīng)理的頭銜卻未提及。
這一變動(dòng)引發(fā)了外界對(duì)公司未來(lái)走向的猜測(cè)。
實(shí)際上，長(zhǎng)生人壽長(zhǎng)期虧損，經(jīng)營(yíng)方面遇到不少挑戰(zhàn)。這次高管變動(dòng)能否讓公司走出困境？
長(zhǎng)期虧損
長(zhǎng)生人壽全稱(chēng)為長(zhǎng)生人壽保險(xiǎn)有限公司，至今已成立21年，注冊(cè)資本22億元。主營(yíng)壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和意外傷害等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
目前公司的三大股東分別是中國(guó)長(zhǎng)城資管、日本生命保險(xiǎn)和長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)。
（來(lái)源：公司公告）
外界普遍認(rèn)為，官網(wǎng)簡(jiǎn)歷安排是周捷即將升任總經(jīng)理的前兆。而今年1月前總經(jīng)理沈逸波剛剛卸任。長(zhǎng)生人壽是否能從沈逸波時(shí)代無(wú)縫銜接到周捷時(shí)代？市場(chǎng)正在拭目以待。
（來(lái)源：公司公告）
實(shí)際上，沈逸波和周捷的履歷有許多相似之處。
資料顯示，沈逸波主要在農(nóng)行和長(zhǎng)城資管干過(guò)，與大股東關(guān)系密切。2015年出任長(zhǎng)生人壽總經(jīng)理。58歲時(shí)卸任退出舞臺(tái)。
周捷今年53歲，無(wú)獨(dú)有偶，他也在農(nóng)行和長(zhǎng)城資管干過(guò)。
（來(lái)源：公司官網(wǎng)）
看來(lái)，對(duì)長(zhǎng)生人壽來(lái)說(shuō)，故事要想翻新，并不那么容易。
況且，周捷即將接手的，是一個(gè)長(zhǎng)期虧損的爛攤子。長(zhǎng)生人壽2024年Q4償付能力報(bào)告顯示，去年虧損近2億元，凈利潤(rùn)同比下降228%。
（來(lái)源：公司公告）
這是短期如此嗎？非也！長(zhǎng)期來(lái)看，長(zhǎng)生人壽的盈利情況更加不容樂(lè)觀。根據(jù)公司公告顯示，長(zhǎng)生人壽2013年-2023年屬于“虧損常客”，累計(jì)虧損10億，僅在2016和2021年微薄盈利。
（來(lái)源：公司公告）
虧損的主要原因，首推營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，去年開(kāi)始甚至不增反降。
2024年長(zhǎng)生人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約28億元，相較2023年減少近4億元，同比下降12%。從長(zhǎng)期來(lái)看，其營(yíng)收增長(zhǎng)表現(xiàn)出疲態(tài)，2023年到2024年其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率持續(xù)下行。
（來(lái)源：公司公告）
此外，退保金高企也是長(zhǎng)生人壽面臨的一大難題。
據(jù)年報(bào)信息顯示，2022-2023年，長(zhǎng)生人壽的退保金分別為14億、17億，同比分別增長(zhǎng)966%、19%，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)支出總額的38%、58%。
高退保率不僅減少了保費(fèi)收入，還增加了退保支出，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。
（來(lái)源：公司公告）
為什么會(huì)這樣？有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，主要原因是產(chǎn)品吸引力不足。例如，長(zhǎng)生人壽部分產(chǎn)品如長(zhǎng)生鑫得利五號(hào)年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、長(zhǎng)生鑫運(yùn)五號(hào)年金保險(xiǎn)年度累計(jì)退保率分別達(dá)到50%、66%。反映出產(chǎn)品設(shè)計(jì)與市場(chǎng)需求不匹配。
（來(lái)源：媒體報(bào)道）
投資失利
客觀地說(shuō)，低利率的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置和負(fù)債經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而對(duì)公司盈利也造成壓力。
（來(lái)源：Wind）
近年來(lái)，壽險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，對(duì)長(zhǎng)生人壽形成巨大考驗(yàn)。
但面對(duì)同樣的市場(chǎng)環(huán)境，如果自身的戰(zhàn)略決策和判斷能力出現(xiàn)問(wèn)題，那就需要更多地從自身找原因。
根據(jù)公司2024年償付能力報(bào)告顯示，長(zhǎng)生人壽存在重大投資損失事項(xiàng)，對(duì)其利潤(rùn)構(gòu)成雪上加霜的負(fù)面影響。
去年初，長(zhǎng)生人壽對(duì)“光大永明-中信國(guó)安棉花片危改項(xiàng)目不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃”項(xiàng)目的投資，虧損近4000萬(wàn)元，并于2024年2季度末計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值。
這項(xiàng)損失導(dǎo)致公司綜合償付能力充足率下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。
（來(lái)源：公司公告）
這還是小巫見(jiàn)大巫。去年4季度，長(zhǎng)生人壽在與江陰合能海欣投資合伙企業(yè)、嘉興合保投資合伙企業(yè)共同合作投資的項(xiàng)目，虧損總金額近2億元。
其惡果是，合計(jì)導(dǎo)致公司綜合償付能力充足率驟降超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。
（來(lái)源：公司公告）
上述幾項(xiàng)重大投資失誤，對(duì)其償付能力造成很大影響。截至2024年末，長(zhǎng)生人壽核心、綜合償付能力充足率分別為115%、133%。
（來(lái)源：公司公告）
而根據(jù)國(guó)家金管局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年四季度末人身險(xiǎn)公司上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為124%、191%。相比之下，長(zhǎng)生人壽目前的償付能力明顯偏低。
（來(lái)源：金管局）
更糟糕的是，長(zhǎng)生人壽預(yù)測(cè)2025年一季度償付能力還會(huì)繼續(xù)下降，兩者數(shù)值分別會(huì)跌落至101%、123%。
欲甩“包袱”
新官即將上任，要處理的糟心事還有不少。
長(zhǎng)城系作為長(zhǎng)生人壽的絕對(duì)大股東，有心甩掉長(zhǎng)生人壽久矣。2021年4月，上海聯(lián)合交易所官網(wǎng)顯示，長(zhǎng)生人壽70%股權(quán)將被轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓方為持股51%的長(zhǎng)城資產(chǎn)以及持股19%的長(zhǎng)城國(guó)富。
（來(lái)源：上海聯(lián)交所）
長(zhǎng)城資管此舉被市場(chǎng)理解為“甩包袱”。一方面，畢竟多年以來(lái)長(zhǎng)生人壽持續(xù)虧損有目共睹；另一方面，有關(guān)方面要求金融資產(chǎn)管理公司回歸主業(yè)。
2022年3月起正式施行的《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》規(guī)定，金融AMC及其非金融控股子公司負(fù)債依存度不得超過(guò)30%，這促使金融AMC降低非金融業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)規(guī)模中的比例，金融AMC必須加速回歸主業(yè)。
（來(lái)源：《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》）
但轉(zhuǎn)讓一波三折，至今尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息，2021年9月，意向受讓方資質(zhì)審查過(guò)程中出現(xiàn)影響產(chǎn)權(quán)交易的事項(xiàng)；2023年7月10日，鑒于存在影響產(chǎn)權(quán)交易的事項(xiàng)，中止長(zhǎng)生人壽70%股權(quán)項(xiàng)目。
（來(lái)源：上海聯(lián)交所）
雖然股權(quán)轉(zhuǎn)讓沒(méi)了下文，但這一遭折騰著實(shí)動(dòng)搖了軍心。
長(zhǎng)生人壽2023年四季報(bào)承認(rèn)，“公司從機(jī)構(gòu)到總部層面的員工穩(wěn)定性均出現(xiàn)了不同程度的波動(dòng)，員工穩(wěn)定性下降對(duì)公司運(yùn)營(yíng)也造成了的一定影響”。
（來(lái)源：公司公告）
這一說(shuō)法也有數(shù)據(jù)支撐。從長(zhǎng)生人壽近期發(fā)布的償付報(bào)告中可以發(fā)現(xiàn)，2024年其營(yíng)銷(xiāo)員脫落率為27.18%。營(yíng)銷(xiāo)員的大規(guī)模減少，對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展造成不小的影響。
（來(lái)源：公司公告）
當(dāng)然，長(zhǎng)生人壽也有自己的優(yōu)勢(shì)所在，比如公司擁有較為豐富的產(chǎn)品線(xiàn)，可以提供多樣化的保險(xiǎn)產(chǎn)品，涵蓋壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等，能夠滿(mǎn)足不同客戶(hù)的保障需求。
此外，公司積極推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，努力提升服務(wù)質(zhì)量。還計(jì)劃在上海地區(qū)試點(diǎn)獨(dú)立代理人模式，探索打造保險(xiǎn)AI助手等。
只是，新官上任之際，面對(duì)虧損困局和其它諸多壓力，當(dāng)務(wù)之急仍有許多。
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《天下財(cái)?shù)馈繁硎?，長(zhǎng)生人壽應(yīng)全面審查財(cái)務(wù)狀況，找出虧損的具體原因。評(píng)估各業(yè)務(wù)線(xiàn)的表現(xiàn)，減少非核心支出。盡快開(kāi)發(fā)出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，提升競(jìng)爭(zhēng)力。如此，才能逐漸走出低谷。
周捷真能帶領(lǐng)長(zhǎng)生人壽走出困境嗎？新老交替會(huì)給長(zhǎng)生人壽帶來(lái)什么新變化？《天下財(cái)?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。