文 | 酒訊 子煜
編輯 | 方圓
一心只想上市的賒店老酒，最近諸事不順。
近日，賒店老酒董事長(zhǎng)單森林在經(jīng)歷兩周多的留置后，已解除留置回歸。單森林作為實(shí)控人的另一上市公司在《關(guān)于公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)解除留置的公告》中稱(chēng)，單森林能夠正常履行董事長(zhǎng)職責(zé)。酒訊就近期賒店老酒風(fēng)波詢(xún)問(wèn)該公司時(shí)，對(duì)方表示不予回復(fù)。
不過(guò)，在2月16日的工作動(dòng)員大會(huì)上，“上市”一詞在單森林的演講稿中缺席，取而代之的是“以穩(wěn)為主”。態(tài)度轉(zhuǎn)變之間，已經(jīng)可以預(yù)想董事長(zhǎng)留置、股份質(zhì)押、股東減持以及業(yè)績(jī)不及預(yù)期等一系列事件影響下，賒店老酒本就不順的上市路可謂是雪上加霜。
01 留置、減持引擔(dān)憂(yōu)
從留置到回歸，僅17天。但罩在賒店老酒、森霸傳感頭上的陰霾卻遲遲無(wú)法散開(kāi)。
根據(jù)森霸傳感公告，公司董事長(zhǎng)單森林于2025年1月27日被漯河市召陵區(qū)監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置，時(shí)隔17天即解除。留置期間公司運(yùn)作正常，由高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)日常管理，業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。
據(jù)了解，單森林不僅是森霸傳感的掌舵者，還是河南賒店老酒股份有限公司董事長(zhǎng)，而這兩家公司可謂大跨界。森霸傳感是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)于一體的專(zhuān)業(yè)傳感器及解決方案供應(yīng)商。賒店老酒則是豫酒“五朵金花”之一，旗下產(chǎn)品包括青花瓷系列、元青花·洞藏年份酒、賒店豫品等。
圖片來(lái)源：天眼查官網(wǎng)截圖
在單森林被留置前，賒店老酒剛經(jīng)歷了股東的減持套現(xiàn)。1月7日，森霸傳感先后發(fā)布兩則減持預(yù)披露公告，單森林一致行動(dòng)人、森霸傳感副總經(jīng)理及非獨(dú)立董事單穎計(jì)劃在2025年2月6日至2025年5月5日期間，通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過(guò)230.59萬(wàn)股，占總股本的0.82%。
此外，單森林?jǐn)M減持通過(guò)盈貝投資間接持有公司股份的146.392萬(wàn)股，占總股本的0.52%。若按1月7日股價(jià)計(jì)算，單森林及一致行動(dòng)人單穎減持套現(xiàn)金額高達(dá)3622.8萬(wàn)元。
單森林及單穎的減持套現(xiàn)行為引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，此番公司大股東減持或許是對(duì)公司未來(lái)前景的不看好或者是對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。
而引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒的還有股份質(zhì)押以及人事變動(dòng)等情況。2月10日，森霸傳感另一份公告則顯示，單穎進(jìn)行了股份質(zhì)押，質(zhì)押數(shù)量55萬(wàn)股，占公司總股本比例0.19%。2024年12月31日，森霸傳感披露總經(jīng)理變更公告，聘任鄧婧擔(dān)任公司總經(jīng)理。
圖片來(lái)源：森霸傳感公告截圖
業(yè)內(nèi)人士指出，單森林的留置事件以及森霸傳感的一系列變動(dòng)，雖未直接影響酒業(yè)板塊，但其個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大程度上引發(fā)投資者對(duì)賒店老酒股權(quán)穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)。
02 距“豫酒第一股”多遠(yuǎn)
賒店老酒經(jīng)歷多年波折，始終未放棄上市的“樸素愿望”。
作為一塊老招牌，賒店老酒在上世紀(jì)的發(fā)展和多數(shù)國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)沒(méi)有什么不同。1954年，在“永隆統(tǒng)”“永祿美”酒館的基礎(chǔ)上，將唐河縣源潭酒廠(chǎng)和南陽(yáng)龍泉寺酒廠(chǎng)合并成立賒鎮(zhèn)酒廠(chǎng)。1966年更名為社旗縣酒廠(chǎng)，后又更名為河南賒店酒廠(chǎng)，商標(biāo)統(tǒng)一為“賒店牌”，產(chǎn)品定為賒店老酒系列。1994年--1997年，“賒店老酒，天長(zhǎng)地久”的口號(hào)唱響大江南北，當(dāng)時(shí)的賒店老酒年銷(xiāo)售額一度逼近7億元。
圖片來(lái)源：酒訊制圖
但隨著白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)和產(chǎn)大于銷(xiāo)、供需關(guān)系失衡，當(dāng)全國(guó)白酒行業(yè)都在攻城略地，搶占白酒市場(chǎng)之時(shí)，賒店老酒卻逐步走向沒(méi)落，并在2001年6月一度宣告正式破產(chǎn)。
2002年，脫胎于老廠(chǎng)的河南賒店酒業(yè)有限公司走上了改制的發(fā)展道路。2009年，賒店老酒迎來(lái)股份制改造，成立了河南賒店老酒股份有限公司，宣布正式邁入新的發(fā)展階段。
此后，賒店老酒開(kāi)始了漫漫上市之路。2015年初，賒店老酒啟動(dòng)上市輔導(dǎo)。2017年9月，賒店老酒在獲得小村資本的投資后，選擇國(guó)泰君安證券成為其上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，正式開(kāi)啟A股上市征程。
據(jù)可查資料，賒店老酒已于2017年、2020年、2021年、2022年數(shù)次進(jìn)入上市企業(yè)后備名單。
酒訊注意到，在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合，賒店老酒也曾反復(fù)強(qiáng)調(diào)上市愿望。2019年，單森林曾公開(kāi)表示，爭(zhēng)取在2020年讓賒店老酒率先在主板市場(chǎng)成功上市。2022年，賒店老酒表示，全體員工將瞄準(zhǔn)企業(yè)上市目標(biāo)，牢固樹(shù)立“一切圍繞上市干，一切圍繞銷(xiāo)售轉(zhuǎn)”的工作理念。
2023年，賒店老酒再表態(tài)，計(jì)劃今后幾年隨著企業(yè)上市，銷(xiāo)售收入要力爭(zhēng)大幅度、突破性增長(zhǎng)，到2030年銷(xiāo)售收入達(dá)到100億元，把賒店老酒工廠(chǎng)建成中國(guó)白酒第一莊園、豫酒首家上市企業(yè)。
但目標(biāo)遠(yuǎn)大，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。據(jù)河南省流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年賒店老酒的銷(xiāo)售額僅為7.81億元，距離百億目標(biāo)還有很遠(yuǎn)的距離。同時(shí)，賒店老酒2022年銷(xiāo)量較2021年有所下降。
不僅如此，作為企業(yè)IPO“主戰(zhàn)場(chǎng)”的A股，近年來(lái)對(duì)酒企來(lái)說(shuō)也并不友好。2022年12月，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》的通知，規(guī)定酒、飲料和精制茶制造業(yè)原則上不支持其申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。這些年，不只賒店老酒，多家酒企接連折戟IPO，白酒企業(yè)上市愈發(fā)艱難。
圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)截圖
酒類(lèi)分析師肖竹青認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)酒業(yè)處于一個(gè)分化調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，很多優(yōu)秀的白酒企業(yè)都希望謀求上市，通過(guò)上市以后以定向增發(fā)或換股等方式去并購(gòu)其他的區(qū)域酒業(yè)龍頭企業(yè)。但酒業(yè)上市公司審批門(mén)檻越來(lái)越高，很多企業(yè)想借殼上市，但又面臨需要較高成本置換上市公司原有資產(chǎn)、上市公司遷址、審批等多個(gè)門(mén)檻。尤其改制歷史、股東之間或經(jīng)銷(xiāo)商參股等各種敏感問(wèn)題都會(huì)面臨全社會(huì)的拷問(wèn)，此時(shí)上市未必是一個(gè)好的選擇。
03 扛起豫酒振興大旗？
對(duì)賒店老酒來(lái)說(shuō)，成為豫酒第一家上市公司面臨重重挑戰(zhàn)，扛起豫酒振興大旗同樣不簡(jiǎn)單。
2022年，《河南省酒業(yè)振興發(fā)展行動(dòng)方案（2022—2025年）》正式印發(fā)，對(duì)重點(diǎn)酒企銷(xiāo)售規(guī)模設(shè)立三年發(fā)展目標(biāo)。其中提到，重點(diǎn)酒企仰韶酒業(yè)力爭(zhēng)突破100億元，賒店老酒力爭(zhēng)達(dá)到50億元……皇溝酒業(yè)力爭(zhēng)達(dá)到12億元。今年正是三年計(jì)劃收官之年，但從過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，賒店老酒業(yè)績(jī)低迷。
根據(jù)《2023年河南酒類(lèi)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)，賒店、皇溝御酒、五谷春、宋河連續(xù)多年在6億元到10億元銷(xiāo)售范圍內(nèi)徘徊。
圖片來(lái)源：酒訊制圖
賒店老酒的艱難處境并非個(gè)例，如今河南市場(chǎng)已經(jīng)被大量的外地名酒企業(yè)占領(lǐng)。前述報(bào)告顯示，2023年，全省白酒銷(xiāo)售額668.19億元，省內(nèi)品牌流通數(shù)據(jù)銷(xiāo)售額為142.36億元。這就是說(shuō)，河南超650億的白酒市場(chǎng)，豫酒占比僅20%左右。
肖竹青提到，河南市場(chǎng)是中國(guó)成長(zhǎng)最迅速的醬香酒市場(chǎng)，也是茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖本土之外最大的白酒市場(chǎng)。相比之下，河南本土白酒企業(yè)如宋河、杜康、仰韶、賒店等名酒則歷史輝煌而現(xiàn)狀尷尬。主要原因包括，河南白酒企業(yè)缺乏運(yùn)作全國(guó)白酒品牌的資本投入實(shí)力和前置性可持續(xù)品牌建設(shè)的耐心。此外，本土酒企平均客單價(jià)低，高端酒基本省外名酒占領(lǐng)。
業(yè)內(nèi)人士指出，賒店老酒的核心問(wèn)題在于，長(zhǎng)期以來(lái)給消費(fèi)者形成中低端印象，缺乏全國(guó)化品牌勢(shì)能。當(dāng)下，賒店老酒需要提升高端產(chǎn)品占比，加快營(yíng)銷(xiāo)改革，推動(dòng)全國(guó)化布局。
2月16日，賒店老酒、森霸傳感2024年總結(jié)表彰暨2025年工作動(dòng)員大會(huì)在河南舉行，單森林出席并講話(huà)，這次他沒(méi)有提到“上市”二字，而是順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，以穩(wěn)為主。
圖片來(lái)源：賒店老酒天長(zhǎng)地久公眾號(hào)
“2025年，企業(yè)需繼續(xù)以穩(wěn)為主、穩(wěn)中求進(jìn)，注重商業(yè)思維和經(jīng)營(yíng)效益，力求在關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)新的突破。營(yíng)銷(xiāo)工作是賒店老酒當(dāng)前的重中之重，要通過(guò)落實(shí)直營(yíng)模式、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景等措施，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)。”單森林提到。
留置風(fēng)波后的單森林，為賒店老酒定下了“以穩(wěn)為主”的新態(tài)度，但業(yè)績(jī)難題、實(shí)控人風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題依然在湖底暗潮涌動(dòng)。