常熟鋰電獨(dú)角獸再次向港交所發(fā)起沖擊！
日前，江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“正力新能”)遞表港交所主板，中金公司和招銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。
據(jù)了解，正力新能首次申請(qǐng)的招股書(shū)在2024年7月26日已經(jīng)失效。時(shí)隔六個(gè)月，正力新能更新招股書(shū)后再次闖關(guān)。
持續(xù)虧損，近4年虧損近30億元
招股書(shū)披露，正力新能是一家鋰離子電池制造商，開(kāi)發(fā)多元電池產(chǎn)品組合，主要專(zhuān)注于用于電動(dòng)汽車(chē)（EV）的電池產(chǎn)品的銷(xiāo)售。公司提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案，致力于拓展電化學(xué)產(chǎn)品在陸?？栈ヂ?lián)（LISA）下的大規(guī)模應(yīng)用。
業(yè)績(jī)方面，正力新能在2021年、2022年、2023年及2024年前八個(gè)月中，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.99億元、32.90億元、41.62億元及28.58億元，同期毛利分別為3018萬(wàn)元、-2.9億元、2.08億元及3.54億元，不過(guò)公司仍處在虧損當(dāng)中，同期分別虧損4.02億元、17.20億元、5.90億元及1億元。
目前來(lái)看，近4年時(shí)間，正力新能合計(jì)虧損達(dá)到28.12億元。
招股書(shū)顯示，正力新能收入主要由動(dòng)力電池和儲(chǔ)能產(chǎn)品構(gòu)成，但儲(chǔ)能產(chǎn)品的收入占比在2023年及2024年前8個(gè)月分別為7.6%和4.9%，占比較小。
對(duì)于公司的持續(xù)虧損，正力新能在招股書(shū)中援引咨詢(xún)機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的資料表示，由于新企業(yè)尚未能利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益并達(dá)到最佳運(yùn)營(yíng)效率，這種激烈的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)的新企業(yè)平均有三到五年處于凈虧損狀態(tài)。
公司指出，預(yù)計(jì)2024年將繼續(xù)錄得凈虧損，公司將通過(guò)增加銷(xiāo)售收入、加強(qiáng)成本管控、形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益等措施，以期在2025年實(shí)現(xiàn)盈利。
正力新能更新后的招股書(shū)中仍未披露募集資金，僅表示募集資金擬用于產(chǎn)能擴(kuò)張及建設(shè)智能制造設(shè)施及柔性生產(chǎn)線、研發(fā)活動(dòng)以及用作營(yíng)運(yùn)資金和其他一般公司用途撥資。截至2024年8月末，正力新能電芯產(chǎn)品的設(shè)計(jì)總產(chǎn)能為25.5GWh，預(yù)計(jì)到2026年將增加至50.5GWh。
背靠福耀玻璃，IPO前兩輪融資34億元
2024年7月，正力新能首次闖關(guān)港交所的時(shí)候，公司完成了B輪融資，投后估值達(dá)182億元。
招股書(shū)中披露顯示，正力新能董事長(zhǎng)為福耀集團(tuán)董事長(zhǎng)曹德旺胞妹曹芳，她與自己的創(chuàng)業(yè)伙伴、正力新能董事兼總經(jīng)理陳繼程均曾就職于福耀玻璃。
而曹芳曾于1997年至2011年11月?lián)胃ＲＡФ?，并?011年2月至2014年4月?lián)胃ＲＡЦ笨偨?jīng)理。陳繼程于2003年10月加入福耀玻璃，先后在福耀玻璃集團(tuán)擔(dān)任多個(gè)職位。
2016年，曹芳和陳繼程將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了動(dòng)力電池上游，成立了正力投資，并投資三家公司，分別是正力新能源、正力芯控和塔菲爾新能源，其中正力新能源是正力投資和蔚來(lái)汽車(chē)的合資公司，涉及了蔚來(lái)首款量產(chǎn)車(chē)ES8的電池包。
2019年2月，正力投資以1.6億元投資動(dòng)力電池廠商塔菲爾，雙方合資正式成立正力新能，負(fù)責(zé)塔菲爾的產(chǎn)能擴(kuò)張。2020年5月，正力投資加碼，以10.8億元重金，成功取得塔菲爾的控股權(quán)，塔菲爾成為合資公司正力新能的核心資產(chǎn)。而塔菲爾也僅用9個(gè)月的時(shí)間，便躋身中國(guó)動(dòng)力電池20強(qiáng)之列。
此后在后續(xù)的發(fā)展中，正力新能也在積極引入投資者，受到多方資本青睞，A/B兩輪融資，就獲得了34億元的注資。
其中在2022年，正力新能完成A輪融資，海松資本、中金上汽新興產(chǎn)業(yè)基金及多家地方國(guó)資聯(lián)合注資24億元，將公司估值推高至144億元。
而在IPO前的2024年B輪融資中，正力新能再次吸引新中源創(chuàng)投、東南投控及蘇創(chuàng)能源投資等機(jī)構(gòu)，共同投入10億元，使公司估值攀升至182億元。
招股書(shū)披露，曹芳持有正力新能48.57%的股權(quán)。作為曹芳胞兄及福耀玻璃掌舵人的曹德旺也間接參股了正力新能的投資，其實(shí)際控制的福建省耀華工業(yè)村開(kāi)發(fā)有限公司作為財(cái)務(wù)投資者持有正力新能約2.52%股份。