編譯｜半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫

Arm 數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)現(xiàn)狀究竟如何。

正如我們長(zhǎng)期以來(lái)所說(shuō)的那樣，當(dāng)談到數(shù)據(jù)中心 CPU 時(shí)，我們認(rèn)為自主研發(fā)的 Arm 處理器最終將占超大規(guī)模計(jì)算設(shè)備和主要云構(gòu)建商安裝的計(jì)算能力的至少一半。按照這種邏輯，這些云巨頭占全球安裝的 CPU 計(jì)算能力的一半左右，這意味著 Arm 將很快占據(jù)全球數(shù)據(jù)中心 CPU 容量的 25% 份額。

當(dāng)然，這對(duì)于 Arm 來(lái)說(shuō)應(yīng)該是個(gè)好消息，這家上市公司的基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計(jì)公司目前仍由日本科技集團(tuán)和 AI 供應(yīng)商軟銀 (SoftBank) 持有多數(shù)股權(quán)。

但有趣的是，除了 Arm 之外，沒(méi)有人知道該公司從 CPU、FPGA、DPU、交換機(jī) ASIC 和交換機(jī)設(shè)備以及銷售給數(shù)據(jù)中心的各種加速器制造商那里獲得了多少錢(qián)。這些公司獲得 Arm 的技術(shù)許可，并向世界各地的代工廠支付芯片使用費(fèi)，這樣他們就不必從頭開(kāi)始建立自己的生態(tài)系統(tǒng)。

這是我們目前真正想知道的事情，同樣重要的是，這也是 Arm 的投資者和客戶也想知道的事情。Arm 憑借其同名架構(gòu)向全球銷售了數(shù)千億臺(tái)處理器，這是一件好事，也很了不起，但它在數(shù)據(jù)中心的地位與其在智能手機(jī)、平板電腦和嵌入式設(shè)備中的霸主地位截然不同。

我們想知道 Neoverse 的進(jìn)展如何，以及它是否有助于支付其自身的研發(fā)費(fèi)用（這筆費(fèi)用是巨大的），因?yàn)楝F(xiàn)在越來(lái)越多的超大規(guī)模企業(yè)和云構(gòu)建者正在創(chuàng)建自己的 Arm 服務(wù)器 CPU 或購(gòu)買(mǎi)它們。我們還想知道每個(gè)季度 Neoverse 和相關(guān)數(shù)據(jù)中心許可和版稅的進(jìn)展情況。

去年，在 Arm 重新上市之前，看到了一張餅形圖，從中可計(jì)算出Arm 的“云和網(wǎng)絡(luò)”客戶貢獻(xiàn)了其 2023 財(cái)年收入的 11.1%，即 15.6 億美元中的 3.03 億美元。以此推測(cè)，2024 財(cái)年的云和網(wǎng)絡(luò)細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模會(huì)更大，到今年 3 月 2025 財(cái)年結(jié)束時(shí)，這個(gè)數(shù)字還會(huì)更大，而且考慮到超大規(guī)模和云構(gòu)建者對(duì) Arm 服務(wù)器的接受度，2025 財(cái)年的這個(gè)數(shù)字還會(huì)更大。此外，它也正在成為 Arm 整體業(yè)務(wù)中更大的一部分。

但奇怪的是，在 Arm 本周召開(kāi)的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，沒(méi)有人提到“服務(wù)器”或“Neoverse”這個(gè)詞，該會(huì)議討論了截至 3 月的 2024 財(cái)年第三季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。超大規(guī)模提供商重復(fù)了一些數(shù)據(jù)，例如首席執(zhí)行官 Rene Haas 指出，在過(guò)去兩年中，Amazon Web Services 安裝的新 CPU 容量中有一半以上是 Graviton 服務(wù)器 CPU，并且在使用其 EC2 服務(wù)在 AWS 上租用計(jì)算的前 1,000 名客戶中，有 900 名至少使用了一些 Graviton 實(shí)例。有人談?wù)撌褂糜ミ_(dá)的“Grace”Arm 服務(wù)器 CPU 作為星際之門(mén)項(xiàng)目的初始部署的一部分，OpenAI 正在牽頭該項(xiàng)目，以試圖擺脫 Microsoft Azure 計(jì)算，并暗示未來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施將基于其他 Arm CPU。

讓我們?cè)敿?xì)了解一下財(cái)務(wù)狀況，然后讓我們查看一下富國(guó)銀行的朋友整理的一些服務(wù)器 CPU 數(shù)據(jù)，這樣我們就可以開(kāi)始更好地繪制 Arm 在數(shù)據(jù)中心的表現(xiàn)。

截至 12 月當(dāng)季，Arm 的合作伙伴銷售芯片專利費(fèi)收入為 5.8 億美元，同比增長(zhǎng) 23.4%，環(huán)比增長(zhǎng) 12.8%。許可和其他收入（主要是授權(quán)）增長(zhǎng) 13.8%，至 4.03 億美元?？偸杖朐鲩L(zhǎng) 19.3%，至 9.83 億美元。

研發(fā)成本是 Arm 等技術(shù)授權(quán)公司最大的支出項(xiàng)目——并在第三財(cái)季達(dá)到 3.5 億美元，比去年同期增長(zhǎng) 25%，占總收入的 35.6%。Arm 公布的營(yíng)業(yè)收入為 4.42 億美元（增長(zhǎng) 22.4%），其中 4.17 億美元作為凈收入（增長(zhǎng) 28.7%）計(jì)入凈利潤(rùn)。該公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備環(huán)比增長(zhǎng) 13.3%，同比增長(zhǎng) 11.2%，達(dá)到 26.7 億美元。

截至本季度末，Arm Total Access 許可證持有者數(shù)量為 40 人，較去年同期增長(zhǎng) 48.1%，而 Arm Flexible Access 許可證持有者數(shù)量為 295 人，較去年同期增長(zhǎng) 35.3%。Arm 在本季度增加了一名 ATA 許可證持有者（大致類似于過(guò)去所謂的“架構(gòu)許可證”）和 26 名 AFA 許可證持有者。有趣的是，Arm 在第三財(cái)季擁有十幾家計(jì)算子系統(tǒng) (CSS) 許可證持有者，高于第二財(cái)季的 11 家。我們希望知道這些 CSS 交易能帶來(lái)多少錢(qián)。

我們可以告訴你的是，Arm 表示，CSS 將在 2025 財(cái)年推動(dòng)總特許權(quán)使用費(fèi)收入的中等個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，并在 2026 財(cái)年推動(dòng)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。此外，CSS 特許權(quán)使用費(fèi)流中約有一半來(lái)自“基礎(chǔ)設(shè)施”，另一半來(lái)自“客戶端”設(shè)備。

根據(jù) Susquehanna 的報(bào)告，Arm 的基礎(chǔ)設(shè)施部門(mén)目前占特許權(quán)使用費(fèi)收入組合的 10% 多一點(diǎn)。網(wǎng)絡(luò)占基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)使用費(fèi)的一半，而云（即超大規(guī)模和云構(gòu)建者）占基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)使用費(fèi)的 35%。

與此同時(shí)，我們可以從富國(guó)銀行在其報(bào)告中匯編的 Arm 和 X86 服務(wù)器出貨量數(shù)據(jù)中獲得一些見(jiàn)解。這份報(bào)告繪制了從 2019 年第一季度到 2024 年第三季度的英特爾至強(qiáng)、AMD Epycs 和所有各種 Arm 服務(wù)器芯片的出貨量，并對(duì) 2024 年最后一個(gè)季度進(jìn)行了估計(jì)。

自 2022 年第二季度以來(lái)，英特爾至強(qiáng)服務(wù)器 CPU 的出貨量一直在下降，這在一定程度上是由于 AMD 的 Epyc 處理器相繼推出性能更佳的處理器。但在 2023 年第一季度，AMD 也遭遇了重創(chuàng)。我們認(rèn)為，部分原因是 GenAI 引發(fā)的通用服務(wù)器支出衰退。部分原因是 Arm 在超大規(guī)模和云構(gòu)建者中的崛起。

這張圖表顯示了季度服務(wù)器出貨量的增長(zhǎng)或下降率，使這一點(diǎn)顯而易見(jiàn)：

Arm 在科技巨頭數(shù)據(jù)中心的崛起無(wú)疑對(duì) 2023 年和 2024 年 X86 的出貨量造成了影響。一旦超大規(guī)模企業(yè)在 Arm CPU 部署方面的增長(zhǎng)率降下來(lái)，企業(yè)以及超大規(guī)模企業(yè)和云構(gòu)建者就需要更新其老化的 X86 服務(wù)器群，即使是英特爾也能實(shí)現(xiàn)一些增長(zhǎng)。

我們需要了解這些 Arm 服務(wù)器 CPU 的成本，以及如何將其轉(zhuǎn)化為更低的服務(wù)器實(shí)例價(jià)格。假設(shè)云端的較低租賃費(fèi)用與計(jì)算單位的較低成本成正比，那么超大規(guī)模用戶和云構(gòu)建者可以以與購(gòu)買(mǎi)兩個(gè) X86 處理器相同的成本獲得三個(gè) Arm CPU。我們認(rèn)為，Arm 服務(wù)器 CPU 的制造成本實(shí)際上比 X86 服務(wù)器 CPU 的批量生產(chǎn)成本低一半，然后將部分節(jié)省的資金投入到 CPU 開(kāi)發(fā)中，這就是 Arm 實(shí)例與 X86 實(shí)例相比性價(jià)比高出 30% 到 40% 的原因。

無(wú)論我們?nèi)绾斡?jì)算，這筆開(kāi)銷對(duì)于英特爾或 AMD 來(lái)說(shuō)都是一筆不小的開(kāi)支，這就是為什么 Arm 的許可和專利費(fèi)在數(shù)據(jù)中心不斷上漲的原因——而且在未來(lái)幾年還會(huì)更高。但如果 Arm 的許可和專利費(fèi)提高太多，那么“掌控自己的命運(yùn)”聽(tīng)起來(lái)就沒(méi)那么有吸引力了。如果 Arm 試圖將這些許可和專利費(fèi)提高得太高，它將助長(zhǎng)它如此熱切想要避免的 RISC-V 革命。

超大規(guī)模企業(yè)可以將自己的代碼移植到任何架構(gòu)上，但云構(gòu)建者（其中許多人也是超大規(guī)模企業(yè)）仍然需要購(gòu)買(mǎi) X86 服務(wù)器 CPU 來(lái)運(yùn)行數(shù)百萬(wàn)企業(yè)客戶在云中運(yùn)行的大量舊式 Windows Server 和 Linux 代碼。而且他們可以（也一定會(huì)）為此收取額外費(fèi)用，英特爾和 AMD 也知道這一事實(shí)。

我們的問(wèn)題是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)能為 Arm 帶來(lái)數(shù)十億美元的收入嗎？

編譯自nextplatform