界面新聞?dòng)浾?| 高菁

“投資火熱，消費(fèi)欠佳?！?/span>

這是世界黃金協(xié)會(huì)對(duì)于2024年中國(guó)黃金市場(chǎng)的評(píng)價(jià)。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)市場(chǎng)金飾需求總量為479噸，同比減少24%，較10年均值低26%。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，去年金飾需求下滑的主要原因?yàn)橄M(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力降低。一方面，2024年中國(guó)居民實(shí)際收入同比增速為5.1%，較此前放緩；另一方面，去年人民幣金價(jià)漲幅達(dá)到28%，創(chuàng)下自2009年以來(lái)最大年度漲幅。

此外，世界黃金協(xié)會(huì)還指出，金飾零售網(wǎng)點(diǎn)的減少使得上游金飾需求疲軟。當(dāng)前，受消費(fèi)端需求下滑影響，已有包括周大福(01929.HK)、六福集團(tuán)(00590.HK)在內(nèi)的多家金店品牌選擇閉店。

周大福上月發(fā)布的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，周大福在內(nèi)地凈關(guān)閉了261個(gè)周大福珠寶零售點(diǎn)；六福集團(tuán)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)則顯示，去年四季度，店鋪數(shù)量?jī)魷p少65間。

世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)稱(chēng)，未來(lái)一年金飾行業(yè)將迎來(lái)持續(xù)整合。

盡管對(duì)于金飾的整體需求量顯著降低，但金飾消費(fèi)總金額卻沒(méi)有出現(xiàn)顯著下降。

去年全年，中國(guó)金飾消費(fèi)總金額為2615億元，同比小幅下降7%，高出其十年均值28%，創(chuàng)下除了2023年和2013年之外的歷史第三高。主要原因還是去年飛漲的金價(jià)。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，中國(guó)市場(chǎng)金飾消費(fèi)將在2025年持續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，但降幅有望收窄。

在投資需求方面，去年全年，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF需求激增，共流入約310億元，約合55噸，其資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)710億元，創(chuàng)歷史新高。同期，金條和金幣需求量達(dá)到336噸，同比增長(zhǎng)20%，是自2013年以來(lái)的最高水平。

投資需求的增長(zhǎng)與金價(jià)的飆升、國(guó)債收益率下跌、股市波動(dòng)加劇以及人民幣匯率波動(dòng)等因素有關(guān)。

放眼全球，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布最新《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，去年全年，全球黃金年度需求總量達(dá)4974噸，創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，2024年全球黃金需求總額達(dá)3820億美元，同樣創(chuàng)下新高。

具體來(lái)看，去年全球央行購(gòu)金量連續(xù)第三年超過(guò)1000噸，達(dá)到1045噸；全球黃金投資需求同比增長(zhǎng)25%至1180噸，創(chuàng)四年來(lái)新高；科技用金需求總量達(dá)326噸，同比增長(zhǎng)7%。

相比之下，全球金飾需求欠佳，年消費(fèi)量下降11%至1877噸，創(chuàng)有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低。不過(guò)，在高金價(jià)的支撐下，總體金飾消費(fèi)額依然增長(zhǎng)了9%，達(dá)1440億美元。

受降息政策、地緣沖突等因素影響，2024年金價(jià)創(chuàng)下40次新高。進(jìn)入2025年后，金價(jià)進(jìn)一步延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2月5日18點(diǎn)50分許，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨分別一度觸及2876.91美元/盎司、2901.5美元/盎司。今年以來(lái)，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨均已漲超9%。

光大證券此前曾預(yù)測(cè)，展望2025年，隨著全球央行加快減息步伐，加上地緣政治局勢(shì)膠著刺激避險(xiǎn)情緒反復(fù)，黃金仍是看好的投資產(chǎn)品。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨金價(jià)有望于2025年6月底達(dá)至2877美元/盎司，2025年底之前有望達(dá)3000美元/盎司。此外，高盛、摩根大通、花旗等機(jī)構(gòu)都認(rèn)為3000美元/盎司將是2025年黃金目標(biāo)價(jià)格。

世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street表示，預(yù)計(jì)2025年全球央行的購(gòu)金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量，尤其是當(dāng)降息依舊為主基調(diào)之時(shí)，盡管利率波動(dòng)可能會(huì)比較頻繁。

另一方面，由于高金價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩抑制了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，金飾需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性將成為2025年的主題，進(jìn)而支撐黃金作為財(cái)富保值和避險(xiǎn)工具的需求。